臺系前景看淡 類(lèi)比IC供應商今年難逃衰退

　　受到第3季旺季不旺沖擊，及近來(lái)全球經(jīng)濟恐再次衰退影響，臺系類(lèi)比IC設計業(yè)者對未來(lái)半年內營(yíng)收成長(cháng)展望不明，加上毛利率持續下挫探底，近期個(gè)股紛紛演出跌多漲少劇碼，讓臺系類(lèi)比IC設計業(yè)者百元具樂(lè )部在12日，僅剩立锜、聚積及凌耀3家。

　　不過(guò)在聚積已失守過(guò)一次100元大關(guān)，凌耀12日更是以跌停105.5元作收下，立锜恐怕將在本周成為股價(jià)唯一守穩在100元以上的臺系類(lèi)比IC設計公司。

　　臺系類(lèi)比IC設計業(yè)者自2010年下半面對德儀(TI)12吋晶圓廠(chǎng)沖擊，市占率成長(cháng)題材頗受挑戰，加上2011年上半新臺幣升值加劇，迫使公司利差萎縮，都讓所有臺系類(lèi)比IC供應商很不好受，不僅自2011年第2季開(kāi)始，營(yíng)收表現已開(kāi)始較2010年同期衰退，毛利率表現更是直直往下落，連身為臺灣第2大類(lèi)比IC供應商的致新，結算2011年第2季毛利率都已摔破30%以下，可見(jiàn)得市場(chǎng)競爭之激勵及新臺幣升值對公司獲利能力的沖擊。

　　就在營(yíng)收及獲利成長(cháng)性略較過(guò)往遜色，加上2011年衰退難免下，臺系類(lèi)比IC設計類(lèi)股已開(kāi)始跟隨整體臺灣IC設計業(yè)者腳步，成為過(guò)街老鼠、人人喊打的對象，內資不愛(ài)、外資不買(mǎi)的現象，讓原來(lái)守穩在百元大關(guān)以上的立锜、致新、聚積、凌!耀、IML及類(lèi)比科，紛紛痛失百元寶座，并有一去不回頭的趨勢，而在致新、IML、類(lèi)比科已率先跌破百元大關(guān)，凌耀及聚積也岌岌可危下，臺系類(lèi)比IC設計類(lèi)股確實(shí)很有可能僅剩立锜1家能守穩3倍數的股價(jià)。

　　其實(shí)臺系類(lèi)比IC設計業(yè)者2011年上半營(yíng)運表現雖不能說(shuō)是好，但比起其他IC設計公司，仍展現相當的抗跌力道，至少在新臺幣較2010年同期升值近10%的沖擊下，臺系類(lèi)比IC供應商的營(yíng)收及毛利率衰退表現，遠較此數值為低，顯示取代外商的市占率成長(cháng)題材仍有相當的效益得以發(fā)揮，只是在2011年下半全球經(jīng)濟前景黯淡，加上未來(lái)景氣也有越看越差的趨勢下，臺系類(lèi)比IC設計業(yè)者2011年難免衰退的最后一根稻草，仍在最后壓垮相關(guān)類(lèi)股股價(jià)?。

　　其實(shí)不少臺系類(lèi)比IC設計業(yè)者大老，仍認為傷害2011年公司營(yíng)運成長(cháng)表現的最大阻力仍是新臺幣升值因素，至于德儀12吋晶圓廠(chǎng)的沖擊，其實(shí)在2010年底、2011年初一次性降價(jià)奪取其所需市占率后，后續競爭壓力已轉至外商身上，而非本土業(yè)者。

　　雖然2011年下半看來(lái)受景氣不佳沖擊，新品上市效益將銳減，舊品成長(cháng)效應也不彰，迫使公司營(yíng)運短期難以扳回劣勢，不過(guò)在新產(chǎn)品量能仍持續累積下，2012年多數臺系類(lèi)比IC設計業(yè)者營(yíng)收狀況可望好轉。