DRAM廠(chǎng)3Q成績(jì)僅瑞晶逆勢突圍　

　　DRAM廠(chǎng)第3季經(jīng)歷最冷的傳統旺季，營(yíng)運成績(jì)單并不亮眼，其中南亞科和華亞科虧損較第2季擴大，力晶雖然第3季是少數獲利的DRAM廠(chǎng)，但獲利幅度較第2季大幅縮水，瑞晶則是臺系DRAM廠(chǎng)中，唯一獲利幅度逆勢超過(guò)第2季的業(yè)者，而茂德第3季則是續虧;展望第4季營(yíng)運，目前DRAM價(jià)格還有修正空間，各廠(chǎng)力拼制程演進(jìn)來(lái)降低成本。

　　DRAM報價(jià)走勢2010年呈現虎頭蛇尾，2010年4~5月期間因為缺貨而達到高峰，當時(shí)DRAM廠(chǎng)和PC廠(chǎng)都認為2010年DRAM市場(chǎng)會(huì )在PC企業(yè)和消費者換機潮雙雙出籠下，而供不應求，但歐債危機的出現讓DRAM榮景變泡沫，接踵而來(lái)的是第3季PC市場(chǎng)旺季不旺，以及DRAM價(jià)格的慢性崩盤(pán)。

　　檢視DRAM廠(chǎng)第3季的營(yíng)運成績(jì)單，除了瑞晶有機會(huì )獲利超越第2季之外，其余的DRAM廠(chǎng)營(yíng)運都持續開(kāi)倒，PC市場(chǎng)旺季不旺雖然是主因，但各業(yè)者狀況都有些不同。

　　像是南亞科和華亞科第3季因為是產(chǎn)能制程轉換的高峰期，因此在產(chǎn)出降低且DRAM單價(jià)持續下跌之下，第3季的虧損較第2季擴大，分別各虧損新臺幣22.66億元和26.21億元，但預期第3季會(huì )是谷底，第4季50納米制程會(huì )大量產(chǎn)出，有助于改善公司的產(chǎn)品成本結構。

　　力晶是目前公布第3季財報的DRAM廠(chǎng)中，獲利最佳者，合計前3季營(yíng)收高達營(yíng)收達675.42億元，稅后獲利122.39億元，每股獲利(EPS)為2.22元。

　　其中特別的是，瑞晶第3季獲利可望成為唯一超越第2季的DRAM廠(chǎng)，主要是瑞晶7月已完成65納米轉進(jìn)63納米制程，成本大幅下降，加上12吋晶圓廠(chǎng)的滿(mǎn)載產(chǎn)能原本是8萬(wàn)片，在增購機臺設備之下，產(chǎn)能增加至8.5萬(wàn)~8.8萬(wàn)片，因此第3季的成本大將和產(chǎn)出增加，足以抵御DRAM報價(jià)慢性下跌的侵蝕。

　　茂德第3季仍是處于虧損，第2季雖然受惠于新竹12吋晶圓廠(chǎng)賣(mài)給旺宏，因此帶進(jìn)處分利益高達26億元而大幅縮小虧損，但第3季63納米制程轉換速度延宕，加上沒(méi)有業(yè)外收益的認列下，預計第3季虧損將擴大。

　　展望第4季，業(yè)者認為DRAM價(jià)格下跌最劇烈是在9月期間，但第4季并未能止跌，仍是有10~20%下修空間，主要是因為年底前PC市場(chǎng)仍是疲軟之故，頂多在進(jìn)入11、12月之間，可能會(huì )有一些年底一定要消化的企業(yè)換機預算出籠，帶動(dòng)DRAM價(jià)格止穩。

　　各家DRAM廠(chǎng)第4季獲利展望，可能要視每一家業(yè)者的制程進(jìn)度而有所不同，南亞科和華亞科對于第4季是否能轉虧為盈?目前并不予評論，但隨著(zhù)華亞科50納米的13萬(wàn)片產(chǎn)出全數轉換下，成本下降力道驚人，雖然有轉虧為盈的潛能，但最后還是要看報價(jià)走勢而論。

　　瑞晶的制程轉換進(jìn)度仍是跑得相當快，預計要在年底前50%投片都轉成45納米，因此在獲利沖刺上，也有奮力一拼的機會(huì )。