寒武紀再次定增近50億元，超半數將用于面向大模型的芯片平臺項目

AI芯片巨頭寒武紀定增項目獲新進(jìn)展。

近日，寒武紀（688256.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，公司已收到上交所出具的《關(guān)于受理中科寒武紀科技股份有限公司科創(chuàng )板上市公司發(fā)行證券申請的通知》，上交所對公司相關(guān)申請文件予以受理并依法進(jìn)行審核。

此前，寒武紀在4月30日發(fā)布了一系列關(guān)于定增項目的公告。根據申報稿，本次采取競價(jià)發(fā)行方式向特定對象發(fā)行A股股票，募集資金總額不超過(guò)49.8億元，發(fā)行股票數量不超過(guò)本次發(fā)行前公司總股本的5%（約2087萬(wàn)股）。擬募集資金用于面向大模型的芯片平臺項目、面向大模型的軟件平臺項目、補充流動(dòng)資金三個(gè)項目，擬投資金額分別為29億元、16億元、4.8億元。本次發(fā)行后，公司的控股股東、實(shí)際控制人仍為總經(jīng)理陳天石，公司控制權不變。

寒武紀表示，大模型正加快推進(jìn)強人工智能時(shí)代的到來(lái)并帶動(dòng)智能算力硬件市場(chǎng)新一輪增長(cháng)，智能芯片的軟件平臺在大模型時(shí)代日趨重要。根據WSTS預測，2025年全球集成電路市場(chǎng)規模將繼續穩定增長(cháng)，預計規模達到6,001億美元，同比增長(cháng)12.27%。我國集成電路市場(chǎng)規模持續擴大，呈現高度景氣的狀態(tài)。本次融資有利于增強公司面向大模型的芯片技術(shù)和產(chǎn)品綜合實(shí)力，構建面向大模型的軟件平臺以及滿(mǎn)足公司營(yíng)運資金需求，提升公司抗風(fēng)險能力。

實(shí)際上，這是寒武紀自2020年7月上市以來(lái)第二次定增融資。早在2022年6月，寒武紀曾拋出定增案，原計劃募資最多26.5億元，后將募資總額下調兩次，最終募資16.72億元，并于2023年4月完成發(fā)行，用于先進(jìn)工藝平臺芯片項目、穩定工藝平臺芯片項目等項目。

作為“AI芯片第一股”，寒武紀2016年由陳天石、陳云霽兄弟在中科院計算所的支持下創(chuàng )立，主營(yíng)人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)。IPO之前，成立僅4年的寒武紀密集完成了7輪融資，合計籌資超過(guò)45億元，投資方包括科大訊飛、元禾原點(diǎn)、阿里巴巴、聯(lián)想創(chuàng )投、中金公司等。2020年7月20日，在刷新彼時(shí)科創(chuàng )板審核的最短時(shí)間紀錄后，寒武紀迎來(lái)敲鐘時(shí)刻。頭頂“AI芯片第一股”的光環(huán)，寒武紀上市首日股價(jià)最高達295元，相較發(fā)行價(jià)64.39元大漲3倍多，市值一度超千億元。

根據時(shí)間線(xiàn)，成立之初，寒武紀主要以IP授權業(yè)務(wù)為主導，華為貢獻了97%以上的收入；2019-2023年，公司轉向智能計算集群系統業(yè)務(wù)，依賴(lài)地方政府和國企訂單；2024年，云端芯片產(chǎn)品線(xiàn)成為絕對主力。這一年，寒武紀以387.55%的年度漲幅成為A股市場(chǎng)的“漲幅王”，市值最高超過(guò)3200億元。

有半導體行業(yè)人士向記者分析，從市場(chǎng)層面，英偉達供應鏈風(fēng)險成為寒武紀發(fā)展的催化劑。2024年美國加嚴AI芯片出口管制，英偉達特供中國的H20芯片面臨許可限制，國內云廠(chǎng)商為規避供應鏈風(fēng)險，加速導入國產(chǎn)替代方案，而寒武紀作為少數具備全棧自研能力的AI芯片企業(yè)，自然成為首選。

不過(guò)，虧損始終是困擾寒武紀的問(wèn)題。2018年至2024年，該公司歸母凈利潤均為負數，累計虧損超過(guò)50億元。與此同時(shí)，公司研發(fā)費用居高不下，2024年研發(fā)投入為10.72億元，占營(yíng)收比例高達91.3%?，F金流狀況同樣不容樂(lè )觀(guān)，2024年，寒武紀經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~為-16.18億元，較2023年的-5.96億元進(jìn)一步惡化。

不過(guò)，最近兩個(gè)報告期內，寒武紀迎來(lái)了上市以來(lái)首次連續兩個(gè)季度盈利。2024年第四季度和2025年第一季度，公司分別實(shí)現歸母凈利潤2.82億元和3.55億元。其中，2025年第一季度實(shí)現營(yíng)收11.11億元，相較去年同期猛增4230.22%，接近2024年全年營(yíng)收。對于業(yè)績(jì)的爆發(fā)式增長(cháng)，“主要系報告期內公司持續拓展市場(chǎng)，積極助力人工智能應用落地，使得報告期內收入規模較上年同期大幅增長(cháng)?！?寒武紀在相關(guān)公告中表示。

6月6日，寒武紀報收610元/股，跌1.59%。當前，寒武紀最新市值為2546億元。