兩起跨界并購案迎來(lái)新進(jìn)展，半導體入局“新玩家”

在全球半導體產(chǎn)業(yè)加速重構與國產(chǎn)替代的浪潮下，跨界資本對半導體領(lǐng)域的追逐持續升溫。近日，場(chǎng)地電動(dòng)車(chē)制造商綠通科技、百貨零售企業(yè)友阿股份先后披露半導體收購計劃，再次印證半導體賽道對傳統產(chǎn)業(yè)資本的強大吸引力。

01.傳統企業(yè)跨界“硬科技”

6月2日晚間，綠通科技發(fā)布公告，公司擬以現金方式收購江蘇大摩半導體科技有限公司不低于51%的股權，若交易完成，將實(shí)現對大摩半導體的控股。綠通科技主要從事場(chǎng)地電動(dòng)車(chē)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，2023年上市后，業(yè)績(jì)連續兩年有所下滑。在此背景下，公司正試圖尋找新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)，半導體領(lǐng)域成為其戰略轉型方向。

大摩半導體成立于2017年4月，專(zhuān)注于集成電路及半導體晶圓量檢測領(lǐng)域，在國內半導體前道量檢測修復設備市場(chǎng)占據一定地位，已獲得中芯國際、臺積電等知名企業(yè)認可，是江蘇省省級專(zhuān)精特新中小企業(yè)。公司產(chǎn)品以前道量檢測修復設備為主，覆蓋明暗場(chǎng)缺陷檢測設備、套刻儀、缺陷分析掃描電鏡、線(xiàn)寬掃描電鏡等主流品類(lèi)，可支持最高14nm芯片制程工藝，部分自研產(chǎn)品正處于客戶(hù)驗證階段。

綠通科技表示，此次收購若成功，將納入半導體前道量檢測設備優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現從單一場(chǎng)地電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)向半導體領(lǐng)域的戰略轉型與產(chǎn)業(yè)升級，有利于多元化業(yè)務(wù)布局，培育新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，提升盈利能力與持續經(jīng)營(yíng)能力。不過(guò)，目前該交易尚處于籌劃階段，最終能否達成存在不確定性。

5月28日晚間，友阿股份披露并購重組報告書(shū)草案。友阿股份作為湖南地區的百貨零售企業(yè)，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現金方式，以15.8億元收購深圳尚陽(yáng)通科技股份有限公司100%股權。

據悉，該重組案于2024年11月啟動(dòng)，彼時(shí)友阿股份宣布擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現金的方式收購半導體企業(yè)深圳尚陽(yáng)通100%股份；2024年12月10日，友阿股份披露收購尚陽(yáng)通預案。而此次公告是在完成了審計、評估等一系列工作后，對收購方案的具體細節進(jìn)行詳細披露。

尚陽(yáng)通主要專(zhuān)注于高性能半導體功率器件研發(fā)、設計與銷(xiāo)售，產(chǎn)品涵蓋MOSFET、IGBT及功率模塊、SiC功率器件等高壓產(chǎn)品線(xiàn)，以及SGT MOSFET等中低壓產(chǎn)品線(xiàn)，在新能源充電樁、光伏儲能、汽車(chē)電子等領(lǐng)域應用廣泛，下游客戶(hù)包括比亞迪等知名企業(yè)。

友阿股份方面表示，本次交易完成后，上市公司將實(shí)現戰略轉型，切入功率半導體領(lǐng)域，打造第二增長(cháng)曲線(xiàn)，加快向新質(zhì)生產(chǎn)力轉型步伐，增加新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，從而進(jìn)一步提高上市公司持續盈利能力。

此外，友阿股份還在5月與長(cháng)沙國控資本、清華電子院簽署戰略合作框架協(xié)議，擬合作設立半導體領(lǐng)域并購基金，圍繞半導體產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)展投資。

02.資本跨界涌入，半導體迎“新玩家”

近年來(lái)，半導體行業(yè)掀起并購潮，多數交易發(fā)生在行業(yè)內部，如華大九天擬收購芯和半導體、概倫電子籌劃收購銳成芯微等，通過(guò)縱向或橫向并購提升核心業(yè)務(wù)能力、補強產(chǎn)業(yè)鏈。但跨界并購半導體企業(yè)的案例也不時(shí)出現，醫藥廠(chǎng)商雙成藥業(yè)、工業(yè)殺菌劑原藥劑企業(yè)百傲化學(xué)、房地產(chǎn)商皇庭國際等也在籌劃或布局半導體領(lǐng)域。

從政策環(huán)境來(lái)看，2025年5月實(shí)施的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（“并購六條”）通過(guò)設立重組股份分期支付機制、簡(jiǎn)易審核程序，放寬跨界并購限制并要求披露戰略規劃，調整鎖定期以鼓勵長(cháng)期資本參與等舉措，全面優(yōu)化并購重組規則；地方層面如上海、深圳等地同步設立專(zhuān)項基金、推動(dòng)跨境聯(lián)動(dòng)，為半導體等新興產(chǎn)業(yè)并購提供政策與資金支持。

技術(shù)層面，半導體行業(yè)技術(shù)迭代速度快，跨界收購成為傳統企業(yè)獲取先進(jìn)技術(shù)的重要途徑。以綠通科技收購大摩半導體為例，后者在14nm量檢測設備技術(shù)上的突破，可為綠通科技打開(kāi)半導體前道設備市場(chǎng)的大門(mén)。但技術(shù)整合并非易事，不同企業(yè)在研發(fā)體系、知識產(chǎn)權歸屬等方面存在差異，需要長(cháng)時(shí)間的磨合與協(xié)調。

03.結語(yǔ)

綠通科技與友阿股份的嘗試，折射出傳統行業(yè)對半導體“硬科技”價(jià)值的認可。半導體行業(yè)的跨界并購潮，既是傳統產(chǎn)業(yè)尋求技術(shù)突破與增長(cháng)曲線(xiàn)的主動(dòng)選擇，也是中國半導體產(chǎn)業(yè)鏈加速自主化的有益嘗試。政策端“并購六條”的落地為資本流動(dòng)松綁，技術(shù)端的代際更迭為跨界整合創(chuàng )造窗口。但對于整個(gè)行業(yè)而言，跨界資本的涌入既帶來(lái)競爭活力，也需警惕盲目擴張風(fēng)險——半導體的技術(shù)壁壘與資本密集特性，注定了這場(chǎng)轉型并非“捷徑”，而是需要長(cháng)期投入的“耐力賽”。