算力龍頭合體，3000億市值海光信息擬合并大股東中科曙光

5月25日晚，A股兩家上市公司海光信息與中科曙光同時(shí)發(fā)布公告，宣布正籌劃重大資產(chǎn)重組。根據公告，海光信息擬通過(guò)向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收合并中科曙光，同時(shí)發(fā)行A股股票募集配套資金。

受此消息影響，兩家公司股票自今日開(kāi)市起停牌，預計停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。截至5月23日A股收盤(pán)，海光信息股價(jià)報136.13元，市值達3164.12億元；中科曙光則報收61.9元，市值905.72億元。

對于此次吸收合并的原因，海光信息在公告中稱(chēng)，是為搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機遇，做大做強主業(yè)。這一重組計劃，也是5月16日《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》正式修訂發(fā)布后，首單上市公司之間吸收合并交易。修訂后的辦法明確了上市公司之間吸收合并的鎖定期要求，并建立簡(jiǎn)易審核程序，進(jìn)一步釋放吸收合并交易潛力，為兩家公司的整合提供了政策助力。

成立于2014年的海光信息，是國產(chǎn)x86架構CPU和DCU（AI芯片）領(lǐng)域的代表性企業(yè)。其主要研發(fā)、設計和銷(xiāo)售應用于服務(wù)器、工作站等計算、存儲設備中的高端處理器，產(chǎn)品包括海光通用處理器（CPU）和海光協(xié)處理器（DCU）。

財務(wù)數據顯示，海光信息去年總資產(chǎn)達285.59億元，營(yíng)收91.62億元，同比增長(cháng)52.40%；歸母凈利潤19.62億元，同比增長(cháng)52.87%；研發(fā)投入占營(yíng)收比例達37.61%，展現出強勁的增長(cháng)勢頭。

中科曙光早在2006年便創(chuàng )立，后在海光信息成立的2014年于上交所主板掛牌上市，是中國服務(wù)器及算力基礎設施龍頭企業(yè)。其業(yè)務(wù)涵蓋高端計算機（如機架式服務(wù)器、高密度服務(wù)器等）、存儲產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò )安全產(chǎn)品、云計算服務(wù)、數據中心等。

從資產(chǎn)規模來(lái)看，2024年，中科曙光這一數字為366.17億元，僅為海光信息的近九分之一。其營(yíng)收131.48億元，雖同比下降8.40%，但歸母凈利潤達19.11億元，同比增長(cháng)4.10% ，體現出較強的抗風(fēng)險能力與盈利能力。

值得注意的是，中科曙光還是海光信息的第一大股東，持股比例為27.96%。海光信息本由中科曙光聯(lián)合天津海泰科技投資、中科院計算技術(shù)研究所等共同設立，中科曙光初期持股32.10%，為控股股東。2018年后，因引入成都國資及股權分散化操作，中科曙光持股比例降至目前的數字。

2022年海光信息科創(chuàng )板上市后，股權進(jìn)一步稀釋?zhuān)M(jìn)入 “無(wú)實(shí)際控制人” 狀態(tài)，但中科曙光仍是其第一大股東。

二者在業(yè)務(wù)上關(guān)聯(lián)緊密，2022年到2024年，中科曙光與海光信息的關(guān)聯(lián)交易金額分別為29.12億元、24.74億元和36.89億元，占海光信息收入的較大比例。

無(wú)論是在體量、業(yè)務(wù)布局、技術(shù)或市場(chǎng)競爭力等方面，合并或可產(chǎn)生較為積極的推動(dòng)作用，并對固有的國產(chǎn)算力格局產(chǎn)生一定影響。我國算力總規模已位居全球第二，但仍存在算力資源供給緊張和不能有效利用的矛盾情況。

據《每日經(jīng)濟新聞》報道，云服務(wù)行業(yè)專(zhuān)家蔣國文認為，如果兩家企業(yè)合并成功，將構建起 “芯片+整機+算力服務(wù)” 的全鏈條能力。通過(guò)整合資金、人才和創(chuàng )新資源，還有望在高端芯片領(lǐng)域實(shí)現突破。

不過(guò)，本次重組尚需履行必要的內部決策程序，并需經(jīng)有權監管機構批準后方可正式實(shí)施。