“中國AI芯片第一股”寒武紀2024年凈虧損4.43億元，盤(pán)中跌超8%

2025年2月28日，A股AI芯片龍頭企業(yè)寒武紀股價(jià)盤(pán)中一度跌超8%。前一晚，公司發(fā)布的2024年業(yè)績(jì)快報顯示，2024年寒武紀營(yíng)收同比增長(cháng)65.56%至11.74億元，但凈虧損仍達4.43億元，盡管較上年同期的8.48億元虧損有所收窄，但仍未能實(shí)現年度盈利。

寒武紀的虧損主要源于其高額的研發(fā)投入和行業(yè)特性。作為一家專(zhuān)注于人工智能芯片設計的企業(yè)，寒武紀需要持續投入大量資金用于技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品迭代。2024年，公司在研發(fā)上的投入占營(yíng)收比例居高不下，盡管營(yíng)收大幅增長(cháng)，但仍難以覆蓋高昂的研發(fā)成本。2024年上半年，寒武紀研發(fā)投入占比690.92%。

從產(chǎn)品特性而言，寒武紀專(zhuān)注于為AI芯片的研發(fā)，雖然在特定場(chǎng)景下具有更高的能效比和性能優(yōu)勢，但其通用性較差，市場(chǎng)覆蓋面有限。

此外，寒武紀曾依賴(lài)華為等大客戶(hù)，但華為轉向自研芯片后，寒武紀的客戶(hù)結構變得不穩定，導致?tīng)I收波動(dòng)較大。

值得注意的是，寒武紀在2024年第四季度實(shí)現了單季度盈利2.81億元，這也是寒武紀上市至今首次單季度盈利。

自2020年7月登陸科創(chuàng )板以來(lái)，寒武紀一直未能實(shí)現年度盈利。2021年至2023年，公司分別虧損4.35億元、8.25億元和8.48億元，2024年的虧損雖有所收窄，但仍未扭轉頹勢。盡管如此，寒武紀的股價(jià)在2024年表現亮眼，全年累計漲幅超過(guò)387%，成為A股年度漲幅王（剔除新股）。

截至2024年第三季度末，寒武紀的凈資產(chǎn)為54.32億元，彼時(shí)其市凈率達到34倍。如今其總市值已超過(guò)3000億元，其高估值與業(yè)績(jì)的背離也引起關(guān)注。