長(cháng)電科技：環(huán)比雖有改善上半年仍處虧損中

　　受?chē)H金融危機導致的全球經(jīng)濟衰退的影響，公司09年一季度出現5135萬(wàn)元虧損。造成較大幅度虧損的原因一方面來(lái)自1、2月份開(kāi)工不足，另一方面來(lái)自產(chǎn)品價(jià)格處于低位。隨著(zhù)全球半導體產(chǎn)業(yè)見(jiàn)底回升，自3月份開(kāi)始公司開(kāi)工率升至8成以上。目前，分立器件業(yè)務(wù)開(kāi)工率在85%左右，集成電路開(kāi)工率在90%左右，2季度公司實(shí)現凈利潤2300-2635萬(wàn)元，達到08年同期的7成附近。

　　下半年全球半導體產(chǎn)業(yè)景氣將穩步抬高。隨著(zhù)全球經(jīng)濟在09年筑底預期的逐步強化，全球半導體產(chǎn)業(yè)在首季觸底回升。1-4月，全球半導體產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額同比下降26.5%，衰退幅度進(jìn)一步減少。在行業(yè)即將步入銷(xiāo)售旺季之時(shí)，我們判斷下半年全球半導體產(chǎn)業(yè)的景氣將好于上半年，但由于產(chǎn)品價(jià)格仍處低位，使得景氣快速恢復亦難企及。公司目前面臨的核心問(wèn)題是在材料成本及人工成本的上升的同時(shí)，產(chǎn)品出貨價(jià)格未能同步抬升。

　　我們預計由于產(chǎn)業(yè)恢復，以及旺季因素，公司3季度業(yè)績(jì)水平環(huán)比仍會(huì )有所提升，單季利潤在3000萬(wàn)附近。與上年同期持平或略有增長(cháng)的可能性較大。第4季度同比增長(cháng)將創(chuàng )出年內新高，而上年同期基數較低則是重要原因。