春燕歸 Q2封裝產(chǎn)能拉至85％

　　今年第一季封裝測試大廠(chǎng)賠多賺少，力成(6239)以每股稅后純益1.31元，穩居類(lèi)股每股盈余獲利王，力成董事長(cháng)蔡篤恭與國內存儲器顆粒廠(chǎng)熟識，內存廠(chǎng)面對去年以來(lái)景氣嚴苛沖擊，各家財務(wù)狀況也面對有史以來(lái)最大挑戰，然在生死存亡之際，蔡篤恭認為，下半年主流顆粒價(jià)格將有機會(huì )挑戰每顆1.5美元，一線(xiàn)大廠(chǎng)有機會(huì )挑戰獲利。

　　大廠(chǎng)減產(chǎn)DRAM再跌不易

　　從第一季底開(kāi)始，DRAM現貨價(jià)、合約價(jià)呈現大幅上揚走勢，目前已經(jīng)達每顆1.3美元之上，創(chuàng )下今年度以來(lái)新高紀錄，根據蔡篤恭的預估，一線(xiàn)廠(chǎng)商三星電子、爾必達、海力士、美光等四大廠(chǎng)，現金成本介于1.2美元至1.5美元，總成本在1.5美元以上，如果廠(chǎng)商持續減產(chǎn)策略，他個(gè)人估計，到6月就有機會(huì )達到1.5美元的關(guān)鍵價(jià)位。

　　蔡篤恭說(shuō)，根據他的了解，過(guò)去這一段時(shí)間，各大廠(chǎng)減產(chǎn)幅度高達45%，產(chǎn)出受到壓抑，如果各大廠(chǎng)維持此一共識，將更有助于鞏固價(jià)格。日前龍頭大廠(chǎng)三星電子曾在電話(huà)會(huì )議上指出，DRAM價(jià)格今年還要跌掉45%，NANDFlash價(jià)格則恐將持續下跌26%至27%。然而，蔡篤恭還為此事透過(guò)管道向三星求證，據他了解，45%系為記者誤傳，三星是指去年至今年的DRAM價(jià)格跌掉45%，并非還要續跌45%，價(jià)格再大幅崩跌機會(huì )已不大。

　　第二季營(yíng)收至少增1成

　　蔡篤恭認為，內存廠(chǎng)的當務(wù)之急是切入DDR3領(lǐng)域，由于三星電子已經(jīng)以50奈米制程跨入DDR3，更企圖壓低DDR3價(jià)格，以逼近DDR2，希望在DDR3躍居主流時(shí)，可望居于DDR3的主導地位，臺灣廠(chǎng)商是否進(jìn)一步提升國際競爭力，DDR3將是關(guān)鍵。

　　第一季內存廠(chǎng)財報表現雖然不佳，但是受到中國大陸家電下鄉政策的激勵，科技廠(chǎng)商所遭受的沖擊已經(jīng)比預期輕微，蔡篤恭認為，第一季應該是各產(chǎn)業(yè)谷底，第二季在產(chǎn)能利用率提升下，力成第二季營(yíng)收將至少成長(cháng)1成，第三季則至少與第二季持平，根據力成推估，第二季封裝產(chǎn)能可望提升至85%，成品測試產(chǎn)能則攀升至75%至85%。

　　力成今年第一季接收鹿日本東芝的設備，去年第四季東芝已經(jīng)確認NANDFlash后段封裝委外的既定政策，力成是東芝委外的代工對象之一，目前東芝已占力成鹿營(yíng)收，但是估計到6、7月之后，東芝貢獻的營(yíng)收可望倍增。

　　DRAM產(chǎn)業(yè)整并有利重生

　　蔡篤恭與臺灣內存公司(TMC)召集人宣明智熟識，但是對TMC成立的看法卻相當中立，他坦承，TMC的成立與內存業(yè)者原先的預期有落差，但是TMC的定位，仍端視TMC將自己視為什么角色，蔡篤恭也對國內DRAM業(yè)者展現力挺、疼惜之情，認為經(jīng)歷了金融風(fēng)暴，DRAM廠(chǎng)還能支撐到現在，已經(jīng)相當不容易，但從長(cháng)期角度來(lái)看，DRAM產(chǎn)業(yè)即使現在不整并，2、3年后可能還是會(huì )面臨相同問(wèn)題，蔡篤恭個(gè)人認為，希望DRAM產(chǎn)業(yè)以整合之后的姿態(tài)存柿來(lái)。