DRAM供應商造成的災難性局面導致巨大痛苦

　　據iSuppli公司，繼2007年下降7%之后，2008年全球DRAM銷(xiāo)售額將下降20%，連續兩年保持下滑態(tài)勢。不幸的是，內存市場(chǎng)的困難形勢不會(huì )就此打住。

　　由于全球經(jīng)濟形勢存在不確定性，預計2009年DRAM市場(chǎng)繼續下滑4%。DRAM產(chǎn)業(yè)已經(jīng)連續七個(gè)季度萎縮，形勢岌岌可危，廠(chǎng)商大量裁員、削減生產(chǎn)并面臨破產(chǎn)風(fēng)險。自從2007年以來(lái)，最大的八家DRAM供應商已經(jīng)虧損了近80億美元，預計到明年底它們的合計運營(yíng)虧損將達到110億美元。

　　兩年前DRAM產(chǎn)業(yè)還是利潤最豐厚的半導體領(lǐng)域，為什么會(huì )落到如此境地？

　　繼2001年大規模虧損之后，該產(chǎn)業(yè)直到2006年才實(shí)現盈利。隨后DRAM廠(chǎng)商把資本支出提高了兩倍以上，2007年支出從2001年的70億美元上升到211億美元。2000年以來(lái)，DRAM產(chǎn)業(yè)的資本支出超過(guò)1000億美元，幾乎是目前八大供應商合計市值的兩倍。

　　三家臺灣DRAM供應商，2000年以來(lái)的總體資本支出超過(guò)200億美元，由此可見(jiàn)當時(shí)過(guò)度投資是多么嚴重?，F在這三家廠(chǎng)商的總體市值約為14億美元。另外，許多供應商的多數資本支出所需資金來(lái)源于債務(wù)籌資。信貸市場(chǎng)凍結害苦了一批供應商，他們急需額外資金用于投資，這次則完全是為了保命。

　　比比誰(shuí)膽大
　　為什么該產(chǎn)業(yè)如此肆無(wú)忌憚地大把花錢(qián)？

　　規模是企業(yè)創(chuàng )造利潤的最重要前提。這導致過(guò)去兩年形成膽小鬼博弈局面。

　　盡管今年資本支出減少了48%，但DRAM產(chǎn)業(yè)的位數增長(cháng)率并沒(méi)有降下來(lái)，彰顯以前的投資規模是多么巨大。這預示近期廠(chǎng)商必然還要繼續削減資本支出。

　　在這種膽小鬼博弈過(guò)程中，沒(méi)有一家DRAM供應商能成為贏(yíng)家。三星電子是該產(chǎn)業(yè)的龍頭廠(chǎng)商，它2000年以來(lái)在DRAM制造方面的投資給為270億美元，今年的市場(chǎng)份額沒(méi)有變化，約為30%。由于供應過(guò)剩和全球經(jīng)濟低迷，預計這家韓國內存廠(chǎng)商的DRAM業(yè)務(wù)本季度將發(fā)生虧損。

　　DRAM供應商力晶、茂德、南亞和奇夢(mèng)達，目前正在尋求政府援手。據韓國當地報紙報道，海力士半導體已接近敲定一筆6億美元的額外扶助款項，這筆錢(qián)來(lái)自其債權人韓國產(chǎn)業(yè)銀行(KDB)。過(guò)度投資和全球信貸危機的雙重打擊顯然已重挫DRAM產(chǎn)業(yè)，而DRAM價(jià)格仍然低于供應商的可變成本。

　　盡管經(jīng)濟形勢黯淡和需求前景不明，但iSuppli公司謹慎預測，由于供應商迅速降低產(chǎn)能擴張步伐，DRAM市場(chǎng)將在2009年下半年出現轉機。在近期內，iSuppli公司相信DRAM價(jià)格將穩定在目前水平附近，不管供應商能否從其它渠道獲得救援，供應商的虧損將會(huì )減少。在那之前，供應商仍將掙扎求生。