微軟入股南轅北轍 長(cháng)虹一號任務(wù)仍在潛水
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6月18日，四川長(cháng)虹發(fā)布重大事項公告，微軟(中國)公司承諾作為戰略投資者認購四川長(cháng)虹非公開(kāi)發(fā)行1500萬(wàn)股股份(價(jià)格為6.27元/股)，同時(shí)，微軟(美國)公司與四川長(cháng)虹簽署《有關(guān)Media Galaxy 項目的諒解備忘錄》，主要研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售家用電視、電腦和與因特網(wǎng)互聯(lián)的數字娛樂(lè )產(chǎn)品。
因為微軟的進(jìn)入，曾引得四川長(cháng)虹6月14日逆勢天量漲停；18日復牌后短暫回調后又被大量買(mǎi)單封停。
但微軟入股的投資方向，卻與四川長(cháng)虹早期的定向增發(fā)方案南轅北轍——公司此前公布的定向增發(fā)計劃，主要為被內部定為“一號任務(wù)”的等離子屏項目融資。
微軟的意圖
事實(shí)上，這已經(jīng)是微軟和長(cháng)虹的第三次“婚訊”。
2004年6月，有消息稱(chēng)微軟將收購四川長(cháng)虹5%的股份，但當時(shí)長(cháng)虹的“緋聞女友”還有很多，比如新鴻基、宏踭，但是這些傳聞都隨著(zhù)趙勇取代倪潤峰接掌長(cháng)虹告一段落。
今年4月24日，四川長(cháng)虹發(fā)布公告，擬非公開(kāi)發(fā)行4億股用于收購長(cháng)虹集團所持有的韓國Sterope公司75%股權。業(yè)界再度曝出四川長(cháng)虹引進(jìn)微軟作為戰略投資者的說(shuō)法，并稱(chēng)“長(cháng)虹集團已經(jīng)和微軟達成初步協(xié)議，長(cháng)虹集團以每股1.1美元的價(jià)格把自己持有股份中的10%轉讓給微軟公司”。
然而真正的公告卻讓業(yè)界感到有些失望——微軟中國9405萬(wàn)元的投資不僅比預期要少(只占四川長(cháng)虹4億股定向增發(fā)計劃的3.75%)，而且投資重點(diǎn)并不是長(cháng)虹最需要資金支持的等離子屏項目。
根據6月15日雙方簽署的《有關(guān)Media Galaxy 項目的諒解備忘錄》，雙方同意在數字媒體領(lǐng)域，特別是家庭互聯(lián)數字娛樂(lè )領(lǐng)域進(jìn)行長(cháng)期戰略合作，首期從事Media Galaxy合作項目，該項目主要研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售家用電視、電腦和因特網(wǎng)互聯(lián)的數字娛樂(lè )產(chǎn)品。
事實(shí)上，微軟與長(cháng)虹在家庭互聯(lián)數字娛樂(lè )領(lǐng)域合作早已開(kāi)始，此次入股可看作是有意加深合作關(guān)系而已。
作為趙勇提出的“三坐標”戰略規劃，向IT領(lǐng)域拓展自然是非常重要的一步，然而在首期投資就高達8億美元的等離子屏項目的資金壓力之下，長(cháng)虹已經(jīng)失去了在其他領(lǐng)域繼續擴張的能力。
四川長(cháng)虹董事、規劃發(fā)展部部長(cháng)郎豐偉告訴本報記者：“本來(lái)長(cháng)虹在2007年還計劃有一些資本動(dòng)作，但是等離子屏項目目前是長(cháng)虹的‘一號任務(wù)’，長(cháng)虹短期內不會(huì )再有其他的資本動(dòng)作，前不久對彩虹液晶玻璃基板的1億元的投資，其實(shí)是希望接下來(lái)彩虹上馬等離子屏玻璃基板?！?
同樣因為等離子屏的資金壓力，長(cháng)虹放棄了收購*ST長(cháng)嶺的計劃，其與臺灣東元投資建設的空調壓縮機生產(chǎn)線(xiàn)，直到投資有效期的最后時(shí)刻資金才到位。
在這樣的背景下，微軟中國的投資還是為了其進(jìn)軍家庭娛樂(lè )的既定目標，希望四川長(cháng)虹成為其家庭娛樂(lè )產(chǎn)品的OEM商，雙方的投資重心略有偏差。
下一個(gè)投資者
趙勇曾公開(kāi)表示，“在平板電視時(shí)代，長(cháng)虹如果不能掌握像液晶屏、等離子屏這樣的核心部件，依然只賺取低廉的組裝費用，那還不如及時(shí)放棄彩電進(jìn)行戰略轉型?！?
但長(cháng)虹進(jìn)軍等離子屏的努力，目前的定向增發(fā)對象還存在著(zhù)很多不確定因素，微軟中國的這筆錢(qián)只夠等離子項目一臺設備的成本。近日，除了微軟外，松下、彩虹甚至是谷歌都被傳言可能成為四川長(cháng)虹的戰略投資者。
四川長(cháng)虹企劃部有關(guān)人士表示，長(cháng)虹與微軟的“親密接觸”，尤其是在資本層面的戰略合作，表明四川長(cháng)虹的成長(cháng)性正在受到越來(lái)越多的投資者看好。
在四川長(cháng)虹4月24日的公告中，其披露的定向增發(fā)對象包括長(cháng)虹集團、戰略投資者、基金管理公司、證券公司等10家機構投資者。
在4月28日長(cháng)虹PDP項目開(kāi)工的新聞發(fā)布會(huì )上，公司有關(guān)人士曾表示，公司選擇定向增發(fā)對象時(shí)，相較財務(wù)投資者，可能會(huì )更青睞產(chǎn)業(yè)投資者。
但等離子電視今年以來(lái)在中國市場(chǎng)銷(xiāo)售的惡化，讓長(cháng)虹25億元的定向增發(fā)計劃面臨困難。信息產(chǎn)業(yè)部的最新數據表明，今年1-4月，全國等離子電視銷(xiāo)售只有15萬(wàn)臺，同比下降了接近40%。
在這樣的情況下，一些機構投資者開(kāi)始動(dòng)搖。其實(shí)在此之前，彩虹集團去年就只將其在北京的等離子屏試驗線(xiàn)和100多名研發(fā)人員放到了虹歐顯示器件公司，資金則只有1.2億元，其對等離子的重視程度已大不如前。如此，在長(cháng)虹此次定向增發(fā)中，彩虹集團肯定不會(huì )再出錢(qián)——其資金本身也不寬裕，13億元的液晶玻璃基板項目中，長(cháng)虹甚至還出了1億元。
郎豐偉曾解釋?zhuān)坝捎诘入x子屏投資自身的風(fēng)險性，長(cháng)虹本來(lái)希望全部投資由長(cháng)虹集團負責，但是考慮到上市公司的融資能力更強，而且A股呈牛市狀態(tài)，所以才提出了定向增發(fā)的計劃?！?
目前來(lái)看，松下等等離子屏生產(chǎn)商才是長(cháng)虹最可能的戰略投資者。郎豐偉表示，等離子在全球范圍內面臨液晶的擠壓，陣營(yíng)內部團結成為最重要的生存要素，為了保證等離子在中國有市場(chǎng)，松下、LG為長(cháng)虹進(jìn)軍等離子掃清了技術(shù)門(mén)檻，接下來(lái)更深入合作不是沒(méi)有可能。
然而松下中國有關(guān)人士卻明確表示，松下與長(cháng)虹的合作目前只限于等離子屏的供應和部分技術(shù)合作，雙方并沒(méi)有資本合作的計劃，因為松下上海的等離子工廠(chǎng)已足夠滿(mǎn)足中國市場(chǎng)的需要。
業(yè)界專(zhuān)家分析，長(cháng)虹集團至少將占據四川長(cháng)虹這次定向增發(fā)募集資金的50%以上，2006年因為處理存貨虧損超過(guò)6億元的長(cháng)虹集團資金從何處來(lái)？
長(cháng)虹的下一個(gè)投資者是誰(shuí)？
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