功率器件行業(yè)面臨的風(fēng)險

　　功率器件在我國還屬于朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，就其在中國發(fā)展的歷程來(lái)看，從20世紀50年底的可控硅SCR發(fā)展到80年代的較為成熟的絕緣柵雙極晶體管IGBT，發(fā)展時(shí)間較短。就其增長(cháng)速度來(lái)看，市場(chǎng)規模增長(cháng)速度較快，高于我國制造業(yè)的平均增長(cháng)速度，并已經(jīng)成為了全球最大的功率器件市場(chǎng)。

　　根據統計局的數據顯示，2013年，我國功率器件銷(xiāo)售額比2012年增長(cháng)9.9%，銷(xiāo)售金額達到1804.87億元。就其下游需求行業(yè)來(lái)看，無(wú)論是從生活聯(lián)系緊密的數碼相機、LED電視、手機到新能源汽車(chē)、工業(yè)控制，均是目前成長(cháng)良好需求廣闊甚至在未來(lái)具有潛力增長(cháng)的產(chǎn)品或應用領(lǐng)域，此外，與國防建設相關(guān)的戰略需求將是政府在制訂推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的政策上的加碼因素。功率器件行業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，雖然在目前的發(fā)展現狀和未來(lái)的趨勢展望上都表現較好，但是，機遇與風(fēng)險并存，就我國而言，我國功率器件企業(yè)尚處于稚嫩期，產(chǎn)品也以中低端為主，價(jià)格競爭無(wú)序。

　　根據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國功率器件行業(yè)市場(chǎng)需求預測與投資戰略規劃分析報告》顯示，2013年，功率器件行業(yè)統計企業(yè)425家，其中虧損企業(yè)92家，占統計企業(yè)數量的21.65%。虧損總額28.79億元，超過(guò)行業(yè)當年利潤總額的1/3。

　　圖表1：2013年功率器件行業(yè)虧損企業(yè)數及占比、虧損總額與利潤總額對比(單位：個(gè)，億元，%)

　　資料來(lái)源：統計局 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　通過(guò)對行業(yè)內企業(yè)的跟蹤和分析，我們發(fā)現，功率器件行業(yè)大概存在以下風(fēng)險：

　　1、行業(yè)的周期性波動(dòng)風(fēng)險

　　半導體行業(yè)容易受到宏觀(guān)經(jīng)濟走勢的影響，其發(fā)展表現出一定的周期性。這種周期性受產(chǎn)品供需的變動(dòng)而發(fā)生波動(dòng)。中國的半導體行業(yè)周期性又表現出一些特征：一是受?chē)H經(jīng)濟發(fā)展的影響，2009年和2011年，利潤總額增速的急劇下降就是受經(jīng)濟危機和歐債危機的影響，同時(shí)又存在一定的時(shí)滯性，這說(shuō)明我國的半導體行業(yè)的出口比例較大。二是半導體的周期性與資本市場(chǎng)的變動(dòng)有一定的正相關(guān)。無(wú)論是2008-2009年的經(jīng)濟危機還是2010-2011年的歐債危機，都與行業(yè)的走勢基本吻合，這說(shuō)明半導體行業(yè)是偏資金密集型的行業(yè)，因為半導體受摩爾定律影響，更新?lián)Q代速度較快，需要大量的資金投資和研發(fā)費用。

　　圖表2：：204-2013年半導體分立器件行業(yè)利潤總額增速變動(dòng)(單位：%)

　　資料來(lái)源：統計局 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　2、競爭風(fēng)險

　　電子功率行業(yè)的競爭風(fēng)險來(lái)自于兩個(gè)方面，一是內部競爭風(fēng)險，一是外部競爭風(fēng)險。內部競爭風(fēng)險表現為價(jià)格競爭。我國電器功率行業(yè)的企業(yè)主要位于中低端，油氣在技術(shù)的復雜程度和資金的要求程度、進(jìn)入壁壘低的產(chǎn)品方面，無(wú)序競爭拉低了行業(yè)的銷(xiāo)售價(jià)格和利潤水平。

　　外部競爭主要來(lái)自于國際行業(yè)巨頭的競爭。國際著(zhù)名的企業(yè)因國內相對低廉的勞力成本和潛在市場(chǎng)，紛紛在中國設立了加工工廠(chǎng)，并占據功率器件的主要國內市場(chǎng)份額，并且在高端產(chǎn)品方面表現的更加突出。以IGBT芯片為例，目前中國大陸市場(chǎng)的市場(chǎng)份額主要供應商來(lái)自歐美和日本，它們在市場(chǎng)中占據了絕對主導地位。國內企業(yè)也正在這方面尋求突破，2014年10月22日，上海先進(jìn)半導體與中國北車(chē)簽署了聯(lián)合打造IGBT產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)議。而來(lái)自臺灣企業(yè)的競爭，也對大陸業(yè)內企業(yè)的中低端產(chǎn)品帶來(lái)了沖擊。

　　圖表3：2012年IGBT芯片市場(chǎng)份額(單位：%)

　　資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　3、供應鏈成本風(fēng)險

　　成本風(fēng)險主要是受上游原材料價(jià)格波動(dòng)的影響產(chǎn)生的風(fēng)險。功率器件對上游原材料行業(yè)的議價(jià)能力相對較弱。功率器件行業(yè)的材料主要有晶硅、塑封料、銅材等，銅材屬于重要的戰略物資資源，對于銅材的需求來(lái)自多個(gè)領(lǐng)域，功率器件行業(yè)僅占其需求端的很小一部分。塑封料占據了整個(gè)微電子封裝材料97%以上的市場(chǎng)?，F在，已經(jīng)廣泛地應用于半導體器件、集成電路、消費電子、汽車(chē)、軍事、航空等各個(gè)封裝領(lǐng)域，其采購價(jià)格將整體維持波動(dòng)上升。

　　此外，行業(yè)還存在研發(fā)風(fēng)險，研發(fā)風(fēng)險主要是由于市場(chǎng)的未來(lái)需求趨勢存在較大的不確定性，企業(yè)在研發(fā)新產(chǎn)品時(shí)需要投入大量的資金，但面臨新產(chǎn)品不滿(mǎn)足市場(chǎng)需要或者跟不上競爭者更新速度，從而導致投入無(wú)法部分或全部收回的風(fēng)險。還有，以出口為主的企業(yè)還面臨人民幣升值產(chǎn)生的匯率風(fēng)險;企業(yè)投資過(guò)度導致的規模不經(jīng)濟風(fēng)險;生產(chǎn)產(chǎn)品處于行業(yè)底端面臨淘汰和技術(shù)發(fā)展風(fēng)險;企業(yè)在市場(chǎng)中管理不善或運營(yíng)方向失誤產(chǎn)生的管理和運營(yíng)風(fēng)險等。