半導體、電子設備：LED藍寶石持續向好

　　iPhone6發(fā)布在即，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈廠(chǎng)商值得關(guān)注iPhone6即將于9月初發(fā)布，其量產(chǎn)工作現已進(jìn)入尾聲，按照生產(chǎn)周期理論，iPhone6的零組件訂單已于2014年第二季度下達各廠(chǎng)商，受此影響，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠(chǎng)商二季度業(yè)績(jì)表現良好，本周披露中報的環(huán)旭電子與歌爾聲學(xué)，其凈利潤分別同比增長(cháng)29.70%、26.96%，表現搶眼。

　　智能手機等消費電子銷(xiāo)售周期影響較大，存在較為明顯的營(yíng)收周期：一般來(lái)講，上半年由于并無(wú)重大新品發(fā)布，電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求相對較疲軟，相關(guān)廠(chǎng)商營(yíng)收相對較平穩，而隨著(zhù)iPhone、iPad、iWatch等重量級新品在下半年的逐步發(fā)售，市場(chǎng)需求明顯提升，助力公司營(yíng)收也進(jìn)入快速增長(cháng)的階段。蘋(píng)果第三財季財報已經(jīng)印證了我們關(guān)于iPhone、iPad二季度出貨3528萬(wàn)部、1387.8萬(wàn)部的預測，我們堅持看好14年下半年iPhone、iPad出貨9781.4萬(wàn)部、4794.7萬(wàn)部的預測，隨著(zhù)“十一黃金周”、歐美傳統圣誕消費季的到來(lái)，下半年消費電子市場(chǎng)需求有大概率上漲，受益于此，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠(chǎng)商的營(yíng)收有望快速增長(cháng)，建議建議投資者于近期重點(diǎn)關(guān)注，積極布局。

　　LED廠(chǎng)商中報報喜，LED藍寶石持續向好截至8月22日，在55家LED公司中，已有31家公司披露中報，其中，有24家公司今年上半年凈利潤同比實(shí)現增長(cháng)，占比77.42%，天通股份、華燦光電、洲明科技、利亞德、士蘭微、艾比森、澳洋順昌等公司今年上半年凈利潤同比增長(cháng)均超過(guò)50%，業(yè)績(jì)增長(cháng)態(tài)勢迅猛，進(jìn)一步印證了我們關(guān)于2014年是LED高企行情啟動(dòng)的一年的預測。

　　LED發(fā)光效能的不斷提升以及節能環(huán)保意識的不斷增強，加之LED燈具的價(jià)格不斷下跌，LED市場(chǎng)需求將被持續拉升，未來(lái)LED照明市場(chǎng)規模和LED滲透率將不斷提升。2014年LED通用照明(不含汽車(chē)照明)市場(chǎng)規模預計為60億美元，同比增長(cháng)33.33%。LED照明領(lǐng)域的滲透率也將由2012年的3%提升至2020年的88%。隨著(zhù)全球主要國家紛紛禁用白熾燈，并且出臺相關(guān)節能補貼政策，以及LED燈具的制造成本的下降，未來(lái)五年內LED燈具將在全球范圍內得到普及，市場(chǎng)前景廣闊。我們堅定的認為L(cháng)ED高企行情在今年開(kāi)始啟動(dòng)，并于未來(lái)三年內維持高位。

　　上周回顧：本周，進(jìn)入8月下旬，A股延續了過(guò)去兩周小幅下滑的趨勢，與此同時(shí)，電子指數連續4周保持上漲趨勢。A股電子指數上揚0.51個(gè)百分點(diǎn)，跑贏(yíng)滬深300指數0.90個(gè)百分點(diǎn)，費城半導體指數上揚1.95個(gè)百分點(diǎn)，跑贏(yíng)納斯達克指數1.28個(gè)百分點(diǎn)，臺灣電子指數上漲1.80個(gè)點(diǎn)。本周全球電子行業(yè)表現良好，全球電子指數均有小幅上漲。從13年開(kāi)始，A股電子指數在市場(chǎng)震蕩下跌的情況下高歌猛進(jìn)，表現已經(jīng)遠超市場(chǎng)。

　　推薦組合：環(huán)旭電子、德豪潤達、三安光電、大族激光、佛山照明、陽(yáng)光照明、同方國芯、長(cháng)盈精密、歐菲光、長(cháng)信科技、華測檢測、?？低?、大華股份。

　　風(fēng)險提示：政策兌付低于預期、經(jīng)濟前景不明，消費者信心低落，終端需求萎靡;國內資金緊張，企業(yè)融資渠道受限;人力成本上升等。