半導體、電子設備：手機國產(chǎn)化迎來(lái)重要一步

　　覆蓋公司半年報大豐收，下半年成長(cháng)依然強勁進(jìn)入8月份，電子行業(yè)公司的中報進(jìn)入密集披露階段，我們統計上半年的覆蓋公司，對其半年的盈利進(jìn)行分析，結果顯示，推薦標的2014年上半年整體業(yè)績(jì)十分搶眼，平均凈利潤增長(cháng)13.0%，高出申萬(wàn)電子2.5個(gè)百分點(diǎn)，按市值加權平均之后凈利潤增長(cháng)達53.4%，高出申萬(wàn)電子17.5個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明2014年以來(lái)電子行業(yè)景氣度凸顯，同時(shí)行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，規模經(jīng)濟的優(yōu)勢使得大公司利潤增速明顯快于小公司，盈利能力更為出眾。子版塊中，面板和半導體業(yè)績(jì)增速傲視群雄，分別達到了158.3%和93.5%，遠高于推薦標的平均的53.4%;同時(shí)手機產(chǎn)業(yè)鏈與安防板塊也有不錯的表現，基本與行業(yè)持平，市值加權平均凈利潤增長(cháng)率分別達到了47.3%和47.8%。受東晶電子[-0.86%資金研報]大幅虧損的影響，LED板塊平均凈利潤增速不高，僅有5.3%，其他推薦標的也僅有4.9%的凈利潤增速?？傮w來(lái)看，我們的推薦標的業(yè)績(jì)表現好于行業(yè)平均，尤其以面板與半導體封裝測試最為明顯。

　　展望下半年，iPhone6的量產(chǎn)、發(fā)布將帶領(lǐng)手機產(chǎn)業(yè)鏈廠(chǎng)商進(jìn)入營(yíng)收爆發(fā)周期;面板行業(yè)市場(chǎng)需求的持續旺盛將在下半年得到維持;國家扶持半導體行業(yè)的力度將進(jìn)一步加強，可以期待半導體企業(yè)業(yè)績(jì)的進(jìn)一步增長(cháng);LED元年的到來(lái)將引導LED企業(yè)快速跟進(jìn)市場(chǎng)需求，產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放將為廠(chǎng)商帶來(lái)不錯的業(yè)績(jì)表現。整體來(lái)看，電子行業(yè)板塊依然屬于高增長(cháng)板塊，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注，把握投資機會(huì )。

　　國產(chǎn)手機統帥國內市場(chǎng)：手機國產(chǎn)化迎來(lái)重要一步來(lái)自市場(chǎng)研究公司Canalys的數據稱(chēng)，今年第二季度，中國智能手機市場(chǎng)，小米的出貨量占比達到14%，三星、聯(lián)想、宇龍緊隨其后，占比均為12%。小米成為中國智能手機市場(chǎng)新“霸主”，產(chǎn)品出貨量首次超過(guò)三星，名列第一?？v觀(guān)國產(chǎn)手機廠(chǎng)商，今年以來(lái)出貨量增長(cháng)迅速，尤其以小米、華為、聯(lián)想最為突出。

　　華為該季度共出貨2030萬(wàn)部智能手機，同比增長(cháng)95.1%;聯(lián)想二季度出貨1580萬(wàn)部智能手機，同比增長(cháng)38.7%;小米更是以傲人的姿態(tài)首次戰勝三星，拿下了國內市場(chǎng)份額的頭名，這對于國產(chǎn)手機廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)可謂是意義重大。

　　考察手機產(chǎn)業(yè)鏈可以發(fā)現，國產(chǎn)手機的快速放量也為國內上游電子元器件廠(chǎng)商的業(yè)績(jì)提升帶來(lái)了很大的機會(huì )。做觸摸屏的歐菲光、深天馬，手機天線(xiàn)的信維通信、碩貝德，Wi-Fi模組的環(huán)旭電子，電池的德賽電池、欣旺達，耳機的歌爾聲學(xué)，數據線(xiàn)的立訊精密，精密器件的長(cháng)盈精密等今年上半年業(yè)績(jì)集體爆發(fā)，可以說(shuō)國產(chǎn)手機終端的快速成長(cháng)帶給他們機會(huì )，實(shí)現了業(yè)績(jì)的爆發(fā)。與下游終端廠(chǎng)商類(lèi)似，上游元器件廠(chǎng)商也定位于相對于日系、臺系更高性?xún)r(jià)比的元器件的生產(chǎn)，從而快速成長(cháng)起來(lái)。小米拿下國內市場(chǎng)的份額頭名，對于整個(gè)手機產(chǎn)業(yè)鏈廠(chǎng)商來(lái)講，都是意義重大的一刻。