兩類(lèi)創(chuàng )新：趕超經(jīng)濟下的投資邏輯

　　以臺灣電子行業(yè)和產(chǎn)品周期框架看大陸兩類(lèi)發(fā)展模式，從不同地域間尋找共通點(diǎn)臺灣電子行業(yè)起步于上世紀80年代PC代工需求，通過(guò)技術(shù)創(chuàng )新快速跟隨歐美廠(chǎng)商，實(shí)現了對日韓企業(yè)的部分趕超和電子產(chǎn)業(yè)的大繁榮，屬于典型的趕超經(jīng)濟。大陸電子行業(yè)起步于本世紀初臺灣PC產(chǎn)能轉移，通過(guò)把握智能手機興起的浪潮，在更短時(shí)間內實(shí)現了對日韓和臺灣企業(yè)的部分趕超，屬于加速的趕超經(jīng)濟?？偨Y兩地電子行業(yè)發(fā)展模式，產(chǎn)品周期是驅動(dòng)兩地電子行業(yè)發(fā)展的根本因素。

　　兩類(lèi)創(chuàng )新模式，從臺灣電子行業(yè)經(jīng)驗尋找企業(yè)看點(diǎn)趕超經(jīng)濟范疇內的電子企業(yè)創(chuàng )新分為產(chǎn)品創(chuàng )新和模式創(chuàng )新。增量市場(chǎng)中，企業(yè)通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng )新快速跟隨巨頭的顛覆式創(chuàng )新，把握產(chǎn)品周期間的成長(cháng)空間;存量市場(chǎng)中，企業(yè)通過(guò)模式創(chuàng )新快速跟隨巨頭的維持性創(chuàng )新，把握產(chǎn)品周期內的成長(cháng)空間?？偨Y臺灣電子行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，結合當前產(chǎn)品周期縮短的趨勢，大陸電子行業(yè)成功企業(yè)需滿(mǎn)足以下標準以同時(shí)具備兩類(lèi)創(chuàng )新潛力：產(chǎn)品創(chuàng )新方面，企業(yè)產(chǎn)品可以應用至一個(gè)或多個(gè)新興領(lǐng)域以獲得廣闊市場(chǎng)空間，同時(shí)需具備足夠能力來(lái)抓住機遇;模式創(chuàng )新方面，企業(yè)應具備低成本自動(dòng)化制造能力、垂直一體化整合資源能力、柔性生產(chǎn)和快速響應能力以跟隨互聯(lián)網(wǎng)巨頭的商業(yè)模式創(chuàng )新。

　　兩類(lèi)成長(cháng)模式，從臺灣電子企業(yè)案例尋找成功基因企業(yè)成長(cháng)模式按產(chǎn)品周期內的不同階段可分為橫向成長(cháng)和縱向成長(cháng)。

　　以聯(lián)發(fā)科為例，橫向成長(cháng)型企業(yè)通過(guò)掌握合理切入時(shí)機快速起量，把握產(chǎn)品爆發(fā)期的大量需求而實(shí)現高速成長(cháng)。以廣達電腦為例，縱向成長(cháng)型企業(yè)通過(guò)產(chǎn)業(yè)升級和垂直整合不斷吃透價(jià)值鏈，在產(chǎn)品進(jìn)入成熟期的階段保證穩健成長(cháng)。中國人做電子企業(yè)，關(guān)鍵成功要素在于產(chǎn)品周期看得準不準，核心成功基因在于布局和狼性。產(chǎn)品周期縮短趨勢下，大陸電子企業(yè)必須兼具布局和狼性、兼具橫向成長(cháng)和縱向成長(cháng)，才能實(shí)現真正的成功。

　　重點(diǎn)推薦佛山照明、三安光電、陽(yáng)光照明、雷柏科技、東旭光電就產(chǎn)品創(chuàng )新方面，我們重點(diǎn)推薦已經(jīng)分別通過(guò)白熾燈產(chǎn)品周期和節能燈產(chǎn)品周期驗證具備成功基因的佛山照明和陽(yáng)光照明，兩家公司目前正處在第二波LED照明產(chǎn)品周期前段，未來(lái)成長(cháng)可期;此外，我們繼續推薦已經(jīng)在玻璃基板產(chǎn)品上證明實(shí)力的東旭光電;而在模式創(chuàng )新方面，我們重點(diǎn)推薦具備“專(zhuān)利布局+出?？?規模優(yōu)勢”的三安光電，看好其在存量市場(chǎng)中通過(guò)商業(yè)模式的創(chuàng )新抓住芯片外包浪潮成為L(cháng)ED芯片界的臺積電。此外，我們也推薦圍繞智能家居布局客廳娛樂(lè )一體化進(jìn)行渠道及商業(yè)模式創(chuàng )新的國內無(wú)線(xiàn)外設龍頭雷柏科技，看好其在廣闊市場(chǎng)空間內實(shí)現高速成長(cháng)。