AI數據中心建設熱火朝天，科技巨頭卻集體踩剎車(chē)

4月28日消息，在美國部分郊區，耗電驚人的大型數據中心已與購物中心、足球場(chǎng)一樣，成為常見(jiàn)的城市景觀(guān)。然而，當微軟于今年3月突然叫停其在俄亥俄州的數據中心建設計劃時(shí)，市場(chǎng)開(kāi)始質(zhì)疑這場(chǎng)方興未艾的建設熱潮是否已經(jīng)戛然而止。富國銀行在最新的研究報告中指出，亞馬遜云服務(wù)（AWS）部分規劃中的數據中心項目正在被重新評估，這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的焦慮情緒。

但事實(shí)上，這場(chǎng)所謂的建設熱潮的崩潰可能還未真正開(kāi)始就已經(jīng)結束。即便部分項目暫時(shí)擱置，整體投資環(huán)境依舊強勁?？偛课挥诙砗ザ碇莸臄祿行墓掏D（Vertiv）的首席執行官喬達諾·阿爾伯塔齊（Giordano Albertazzi）在上周的財報電話(huà)會(huì )上表示：“我們繼續看到AI部署在數據中心市場(chǎng)的加速擴展，強勁的需求信號增強了我們對短期及長(cháng)期增長(cháng)的信心?！蓖D的股價(jià)上周累計上漲了22%。

亞馬遜與英偉達上周也雙雙重申，數據中心市場(chǎng)仍保持強勁勢頭。亞馬遜全球數據中心副總裁凱文·米勒（Kevin Miller）在美國能源研究所的會(huì )議上表示：“市場(chǎng)需求并未出現實(shí)質(zhì)性變化，我們繼續看到非常強勁的增長(cháng)動(dòng)力。從未來(lái)幾年乃至長(cháng)期趨勢來(lái)看，數據都顯示需求只會(huì )持續上升?！?/p>

當然，這并不意味著(zhù)科技巨頭在投資方式、選址以及項目時(shí)機上的戰略思考未發(fā)生變化。隨著(zhù)AI市場(chǎng)迅猛發(fā)展及各類(lèi)技術(shù)突破接連出現，企業(yè)亟需時(shí)間消化其帶來(lái)的系統性影響。在今年伊始短短六周內，人工智能初創(chuàng )公司DeepSeek強勢崛起，總統特朗普宣布總額達5000億美元的“星際之門(mén)（Stargate）”計劃，而關(guān)稅與貿易戰的不確定性也持續擾動(dòng)市場(chǎng)情緒。

“這些因素共同導致數據中心行業(yè)整體進(jìn)入短暫的觀(guān)望期，”世邦魏理仕（CBRE）數據中心解決方案執行董事總經(jīng)理帕特·林奇（Pat Lynch）表示。但他強調項目?jì)湟廊怀渥?，世邦魏理仕仍在持續推進(jìn)交易，“特別是考慮到大型AI訓練模型的需求，我對未來(lái)市場(chǎng)持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度?！?/p>

微軟曾承諾在俄亥俄州投資10億美元建設數據中心，與英特爾規劃中的芯片制造園區同處一地。但該項目的時(shí)間表目前已被放緩。微軟發(fā)言人在一份聲明中表示：“經(jīng)過(guò)慎重評估，我們決定目前不繼續推進(jìn)利金縣的數據中心建設計劃。我們將持續根據公司投資策略對這些選址進(jìn)行評估?！?/p>

瑞銀（UBS）近期發(fā)布的研究報告指出，在所有關(guān)于數據中心項目被取消的可能解釋中，最合理的可能是微軟在A(yíng)I熱潮中過(guò)度承諾，現在正聚焦于當前最具戰略?xún)r(jià)值的項目。報告顯示，微軟的租賃型資本支出在兩年內增長(cháng)了6.7倍，租賃義務(wù)總額高達1750億美元。

報告還補充稱(chēng)，微軟在2022至2024年期間盡可能多地鎖定了可用的租賃數據中心容量，如今已具備條件對部分“初期項目”進(jìn)行篩選與剔除。瑞銀還指出，“需求疲軟”的解釋缺乏有力支持。

谷歌母公司Alphabet首席財務(wù)官阿納特·阿什肯納齊（Anat Ashkenazi）在上周的財報電話(huà)會(huì )上表示，目前云服務(wù)供需關(guān)系處于“緊張”狀態(tài)。她說(shuō)：“根據每季度的容量部署情況，我們可能會(huì )看到云收入增長(cháng)率的波動(dòng)。我們預計2025年末產(chǎn)能部署將相對加強?！?/p>

資產(chǎn)管理規模達830億美元的全球房地產(chǎn)投資管理公司BGO聯(lián)席首席執行官約翰·卡拉菲埃爾（John Carrafiell）稱(chēng)：“我們看到的不是需求減退，而是戰略性的重新配置?！彼硎?，微軟、谷歌、Meta與亞馬遜均未有撤退跡象，反而計劃在2025年合計投入超過(guò)3000億美元的資本支出，主要用于A(yíng)I基礎設施建設。他還指出，這一投資數字尚未包括OpenAI與甲骨文等公司，它們也是“星際之門(mén)”計劃的重要參與者。

卡拉菲埃爾還說(shuō)：“與其說(shuō)是泡沫破裂，不如說(shuō)是在電力資源尤為關(guān)鍵、光纖/水/土地等資源同樣稀缺且具有戰略性的環(huán)境下，對整體格局的重新洗牌?！彼J為，隨著(zhù)企業(yè)級AI應用全面鋪開(kāi)，未來(lái)十年將持續推動(dòng)AI與數據中心的雙重需求，“但如今我們甚至還未進(jìn)入比賽的第一局?！?/p>

電力是數據中心的命脈。但數據中心并非即插即用的基礎設施，它們不僅需支撐龐大算力的電力輸入，還需大量能源驅動(dòng)冷卻系統以維持穩定運行。隨著(zhù)生成式AI從實(shí)驗室走向企業(yè)級場(chǎng)景，靠近終端用戶(hù)、低延遲且高效能的數據中心需求將迅速上升。但實(shí)現預期建設體量所需的電網(wǎng)、土地和基礎設施仍需時(shí)間配合。

微電網(wǎng)開(kāi)發(fā)商Enchanted Rock的首席商務(wù)官艾倫·舒爾（Allan Schurr）指出：“如今新建數據中心的規模擴張如此迅猛，電網(wǎng)幾乎跟不上?！比昵?，60兆瓦（足以供2萬(wàn)戶(hù)家庭用電）的數據中心已屬大型；但現在，為支持AI多場(chǎng)景應用，新項目的電力普遍要求配置500兆瓦或更高電力。

這種激增的電力需求，疊加制造業(yè)新增需求與交通系統電氣化，正令電力供應系統面臨巨大壓力。舒爾解釋道：“數據中心給電力公司出了道難題，他們必須確保在用電高峰時(shí)也能滿(mǎn)足所有客戶(hù)需求。這導致部分電網(wǎng)企業(yè)給數據中心項目設置了漫長(cháng)的并網(wǎng)等待期，畢竟新建變電站、擴建輸電網(wǎng)和發(fā)電設施都需要時(shí)間?！?/p>

世邦魏理仕數據顯示，數據中心在其投資組合中的占比已從2022年的2%飆升至2024年的10%。林奇預計該占比還將持續增長(cháng)，目前市場(chǎng)正由“靠近電力資源”的需求驅動(dòng)。佐治亞州、得克薩斯州和俄亥俄州因滿(mǎn)足開(kāi)發(fā)商多項選址要求（如電力供應、土地資源及政策支持）而備受青睞。若某地區缺乏電網(wǎng)或基礎設施容量，需能快速擴容。林奇指出：“能在36個(gè)月內大規模供電的地區，對客戶(hù)具有極大吸引力?！睋﨑atacenters.com統計，全球已有約3%的電力專(zhuān)用于數據中心運行。

舒爾補充稱(chēng)，Enchanted Rock的數據分析顯示，大部分時(shí)間電力足以滿(mǎn)足需求——每年雖有8760小時(shí)，但電網(wǎng)處于超負荷狀態(tài)的時(shí)間其實(shí)很短。他說(shuō)：“若能在電網(wǎng)最緊張的100至500小時(shí)內分擔部分負載，將顯著(zhù)縮短并網(wǎng)等待時(shí)間?！?/p>

麥肯錫公司高級合伙人潘卡杰·薩切德瓦（Pankaj Sachdeva）則認為，需明確區分行業(yè)整體放緩與個(gè)別企業(yè)的“戰術(shù)性暫?！?。他長(cháng)期研究數據中心發(fā)展趨勢，并預計該行業(yè)將呈現周期性波動(dòng)。

根據麥肯錫最新模型預測（未計入潛在關(guān)稅影響），未來(lái)5至7年，全球數據中心市場(chǎng)預計將以每年20%至25%的速度增長(cháng)，但年度之間的增長(cháng)率可能會(huì )有所起伏?！斑@不會(huì )是線(xiàn)性增長(cháng)，”他說(shuō)。

未來(lái)的關(guān)稅政策變化也將為AI和數據中心的供應鏈帶來(lái)新的成本壓力，尤其是針對關(guān)鍵礦產(chǎn)的潛在征稅。

Slalom咨詢(xún)公司供應鏈轉型負責人約翰·阿徹（John Archer）表示：“這些外部沖擊將抬高硬件成本，影響供應鏈布局，迫使企業(yè)重新審視其長(cháng)期采購來(lái)源策略。短期來(lái)看，AI及云服務(wù)供應商需采取應對措施，例如重新談判供應商合同、優(yōu)化庫存配置等。而從中長(cháng)期看，企業(yè)將更加重視地域多元化、在關(guān)稅友好國家設立合作制造，并深度整合AI驅動(dòng)的供應鏈分析，以適應不斷變化的貿易政策環(huán)境?！?/p>

值得注意的是，有一個(gè)核心事實(shí)始終未變：當前計算能力依舊昂貴，且AI軟硬件對算力的需求前所未有地龐大。

POET Technologies是一家開(kāi)發(fā)高效能數據中心電力解決方案的上市公司，其首席執行官蘇雷什·文卡特森（Suresh Venkatesan）表示：“AI的爆炸性發(fā)展迫使數據中心尋找更高效的解決方案，因為AI所需的計算能力達到了前所未有的規模。雖然個(gè)別數據中心項目的建設可能遇到阻力，但其他項目可能會(huì )迅速興起，因為對連接性的需求沒(méi)有任何放緩的跡象?！?/p>