馬斯克：若特朗普當選，可能影響我們特斯拉，但電動(dòng)車(chē)對手將遭毀滅性打擊

7月24日消息，美國當地時(shí)間周二，特斯拉公布了該公司2024年第二季度財報。財報顯示，特斯拉第二季度營(yíng)收為255億美元，與去年同期的249.27億美元相比增長(cháng)2%；歸屬于普通股股東的凈利潤為14.78億美元，與去年同期的27.03億美元相比下降45%；歸屬于普通股股東的每股攤薄收益為0.42美元，與去年同期的0.78美元相比下降46%。

財報發(fā)布后，特斯拉舉行了電話(huà)會(huì )議，首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）、首席財務(wù)官瓦伊巴夫·塔內賈（Vaibhav Taneja）、特斯拉車(chē)輛工程副總裁拉爾斯·莫拉維（Lars Moravy）以及其他高管解讀了財報，并回答了分析師提問(wèn)。

以下為會(huì )議實(shí)錄全文：

馬斯克開(kāi)場(chǎng)致辭

我們注意到電動(dòng)車(chē)的普及率大幅上升，但隨后出現了一段時(shí)間的停滯，這是因為其他公司難以推出具有吸引力的電動(dòng)車(chē)型。盡管市場(chǎng)上涌現了許多競爭的電動(dòng)車(chē)，但它們的表現大多不佳，只能通過(guò)大幅折扣來(lái)爭奪市場(chǎng)，這給特斯拉帶來(lái)了一些短期的困難。然而，我們并不認為這是一個(gè)長(cháng)期問(wèn)題，更多是短期的挑戰。

我們依然堅信電動(dòng)車(chē)是顧客的最佳選擇，并且世界正朝著(zhù)全面電氣化的交通方式發(fā)展，這不僅限于汽車(chē)，還包括飛機和船舶。盡管面臨諸多挑戰，特斯拉團隊在執行上表現出色，我們創(chuàng )造了創(chuàng )紀錄的季度收入。第二季度，我們的能源存儲部署達到了歷史新高，推動(dòng)了能源業(yè)務(wù)創(chuàng )造了創(chuàng )紀錄的利潤。

我們正投資于多個(gè)未來(lái)項目，包括人工智能訓練和推理，以及大量支持未來(lái)產(chǎn)品的基礎設施。我們不會(huì )在此詳細討論產(chǎn)品路線(xiàn)圖，因為這將在產(chǎn)品發(fā)布活動(dòng)中公布。但我們正朝著(zhù)在明年上半年推出更實(shí)惠車(chē)型的目標邁進(jìn)。到目前為止，特斯拉最大的差異化優(yōu)勢在于自動(dòng)駕駛技術(shù)。

除此之外，我們還擁有規模經(jīng)濟效應，是全球最高效的電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)商。雖然其他公司在專(zhuān)注于人工智能和機器人技術(shù)的不同部分，但我們則是全方位追求。這使得我們能更好地控制成本、擴大規模、快速推向市場(chǎng)，并生產(chǎn)出更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。這些優(yōu)勢不僅適用于自動(dòng)駕駛車(chē)輛，也適用于像Optimus這樣的人形自主機器人。

在全自動(dòng)駕駛和自動(dòng)駕駛出租車(chē)方面，我們在第二季度取得了顯著(zhù)進(jìn)展，并開(kāi)始推出FSD 12.5版本。我們認為，客戶(hù)將體驗到監督式全自動(dòng)駕駛性能的質(zhì)的飛躍。12.5版本的參數是12.4版本的五倍，并將最終合并高速公路和城市堆棧。目前，高速公路堆棧相對較舊，因此人們經(jīng)常遇到的問(wèn)題都發(fā)生在高速公路上。但有了12.5版本，我們終于將這兩個(gè)堆棧合并了。我發(fā)現，大多數人其實(shí)并不了解這個(gè)系統有多好。我鼓勵每個(gè)人更好地了解這個(gè)系統，只需親自嘗試一下，讓汽車(chē)載著(zhù)你四處轉轉。

我們即將做的一件事是，當人們購買(mǎi)新車(chē)或送車(chē)進(jìn)行保養時(shí)，我們會(huì )向他們展示如何使用FSD系統，并讓他們在街區周?chē)D一圈。一旦人們親身體驗過(guò)這個(gè)系統，他們往往會(huì )繼續使用它。因此，這個(gè)系統非常吸引人，我認為，即使是無(wú)人監督的全自動(dòng)駕駛也將成為巨大的需求驅動(dòng)力。隨著(zhù)我們逐步提升兩次人為干預之間的行駛里程，特斯拉的自動(dòng)駕駛系統將實(shí)現從高度監督的全自動(dòng)駕駛向近乎無(wú)人監督的全自動(dòng)駕駛的平滑過(guò)渡，這將充分挖掘并利用電動(dòng)汽車(chē)車(chē)隊的無(wú)限潛力。

我們決定推遲自動(dòng)駕駛出租車(chē)或類(lèi)似產(chǎn)品的發(fā)布時(shí)間，現在定于10月10日。這是因為我計劃進(jìn)行一些重要的改進(jìn)，我相信這些改進(jìn)將顯著(zhù)提升車(chē)輛和自動(dòng)駕駛出租車(chē)的性能，這也是我們將展示的主要產(chǎn)品。同時(shí)，我們還將展示其他一些新內容。因此，推遲幾個(gè)月將給予我們時(shí)間來(lái)完善自動(dòng)駕駛出租車(chē)，并為產(chǎn)品增加其他功能。

此外，我們即將完成得克薩斯州超級工廠(chǎng)南區的擴建工作，這將容納迄今為止最大的CLP訓練集群。這是一個(gè)增量式的擴建項目，包括5萬(wàn)顆英偉達H100芯片和2萬(wàn)顆特斯拉AI計算機（D1）芯片。

Optimus已經(jīng)在我們的工廠(chǎng)中開(kāi)始執行任務(wù)，我們計劃在明年年初開(kāi)始有限生產(chǎn)Optimus的生產(chǎn)版本1型，主要供特斯拉內部使用。預計到明年年底，我們將生產(chǎn)數千臺Optimus機器人，并在特斯拉的工廠(chǎng)中執行實(shí)際任務(wù)。然后在2026年，我們將大幅提升Optimus的生產(chǎn)能力。屆時(shí)，我們將向外部客戶(hù)提供Optimus機器人，這將是專(zhuān)為能源業(yè)務(wù)設計的Optimus生產(chǎn)版本2型。

能源業(yè)務(wù)的增長(cháng)速度超過(guò)了其他任何業(yè)務(wù)，目前我們所面臨的是需求限制，而不是生產(chǎn)限制。因此，我們正在擴大美國工廠(chǎng)的生產(chǎn)規模，并在中國建設新的超級工廠(chǎng)，這將使我們的產(chǎn)量大致翻一番，甚至可能翻兩番。

總之，我們對各方面的進(jìn)展感到非常興奮。我們正在改變能源系統、人們的出行方式以及人們對經(jīng)濟的看法。這是一項巨大的任務(wù)，但我認為未來(lái)是非常光明的。我真的要強調自主性的重要性，無(wú)論是在汽車(chē)領(lǐng)域還是在Optimus方面。雖然這些數字聽(tīng)起來(lái)很瘋狂，但我認為特斯拉在相關(guān)技術(shù)的推動(dòng)下，將能夠像一個(gè)巨大的自動(dòng)駕駛車(chē)隊一樣運營(yíng)。這將使特斯拉的估值達到相當驚人的水平，例如5萬(wàn)億美元。而長(cháng)期來(lái)看，我相信Optimus的估值將遠遠超過(guò)這個(gè)數字。

我要感謝特斯拉團隊出色的執行力，并期待未來(lái)幾年更加激動(dòng)人心的時(shí)刻。

塔內賈解讀財報

正如馬斯克所說(shuō)，特斯拉團隊的表現非常出色，各方面都取得了顯著(zhù)成績(jì)，并創(chuàng )造了一些令人矚目的紀錄。除了這些紀錄之外，我們還看到汽車(chē)交付量逐季增長(cháng)。我要特別感謝整個(gè)特斯拉團隊在汽車(chē)業(yè)務(wù)方面付出的努力，他們?yōu)楸炯径鹊某錾憩F做出了重要貢獻。

對于客戶(hù)而言，汽車(chē)的可負擔性仍然是首要關(guān)注的問(wèn)題。作為回應，我們在第二季度提供了吸引人的融資選擇，以抵消高利率的影響。這些計劃對本季度的單車(chē)收入產(chǎn)生了影響，并將持續到第三季度。正如我們已經(jīng)推出的類(lèi)似計劃，我們現在正在世界大部分地區提供極具競爭力的融資選擇?，F在是購買(mǎi)特斯拉的最佳時(shí)機。如果您還在觀(guān)望，那就抓緊時(shí)機來(lái)購買(mǎi)新車(chē)吧！

在出售碳積分和凈汽車(chē)收入方面，我們都創(chuàng )下了季度紀錄，同時(shí)我們的汽車(chē)毛利率也保持穩定。需要重點(diǎn)強調的是，碳積分的需求取決于其他汽車(chē)制造商的生產(chǎn)和銷(xiāo)售計劃，以及法規的變化。我們?yōu)槌蔀樯a(chǎn)美國制造汽車(chē)最多的公司而自豪，并且我們在繼續我們的旅程中，致力于進(jìn)一步實(shí)現供應鏈的本地化。這不僅在美國，而且在歐洲和中國也是如此，為各自的工廠(chǎng)提供服務(wù)。

我們始終致力于提供最具吸引力的產(chǎn)品，并以合理的價(jià)格銷(xiāo)售。我們已經(jīng)加大了努力，推出更多續航里程超過(guò)480公里的車(chē)型。我們相信，這與我們超級充電網(wǎng)絡(luò )的擴展相結合，是消除續航焦慮的正確策略。自從北美部分車(chē)型價(jià)格調整以來(lái)，我們看到預訂率顯著(zhù)增加，預計這將成為推動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量的積極因素。

隨著(zhù)功能集的進(jìn)一步改善，每輛車(chē)的成本將逐季下降。雖然我們注意到材料成本的下降趨勢，但請注意，成本方面存在滯后性，這些削減將在車(chē)輛交付并計入損益表時(shí)顯現。此外，隨著(zhù)我們進(jìn)入下半年，需要注意的是，我們仍在擴大Cybertruck和Model 3的生產(chǎn)規模，同時(shí)受到原材料和成品關(guān)稅的影響。盡管我們的團隊正在努力抵消這些挑戰，但遺憾的是，這可能會(huì )在短期內對成本產(chǎn)生影響。

關(guān)于能源業(yè)務(wù)的潛力，我們對逐步奠定的基礎感到興奮，因為它正在產(chǎn)生預期的成果。儲能部署量翻了一番多，這不僅得益于Megapack，也得益于Powerwall，為能源業(yè)務(wù)帶來(lái)了創(chuàng )紀錄的收入和利潤。正如之前討論的，盡管儲能積壓訂單依然強勁，但部署量會(huì )隨時(shí)間波動(dòng)，有些季度增加較多，有些季度則下降。儲能千兆瓦時(shí)的收入確認取決于多種因素，包括物流時(shí)間、我們從單一工廠(chǎng)向全球各地市場(chǎng)發(fā)貨的情況、客戶(hù)準備情況以及EPC項目的施工活動(dòng)。

接下來(lái)讓我們談?wù)劰镜钠渌矫?。服?wù)業(yè)務(wù)和其他部門(mén)的毛利潤逐季改善，這主要得益于服務(wù)利用率的提高和碰撞修復業(yè)務(wù)的增長(cháng)。我們最近進(jìn)行的重組反映在損益表中，特別是在重組和其他項目費用上。為明確起見(jiàn)，本季度的重組費用約為6.22億美元，我們已在財務(wù)報表中單獨列出這些費用。逐季來(lái)看，我們的營(yíng)業(yè)費用有所減少，盡管在人工智能相關(guān)活動(dòng)和高額法律及其他支出方面的開(kāi)支有所增加。

在資本支出方面，盡管第二季度的資本支出有所下降，但我們仍預計全年的資本支出將超過(guò)100億美元。這是因為我們增加了投資，將一個(gè)擁有5萬(wàn)個(gè)GPU的集群投入使用。這個(gè)新集群將極大地增強我們擴展全自動(dòng)駕駛和其他人工智能計劃的能力。

在第二季度，我們恢復了13億美元的正向自由現金流，盡管在該季度進(jìn)行了重組支付。截至季末，我們的現金和投資總額超過(guò)300億美元。我們正邁向公司發(fā)展的下一個(gè)階段，這需要時(shí)間來(lái)建設各個(gè)組件，但這將是每個(gè)參與者寶貴的經(jīng)驗。再次感謝特斯拉團隊的所有成員的辛勤工作和奉獻！

投資者提問(wèn)

1. 特斯拉跑車(chē)Roadster有何進(jìn)展？

馬斯克：關(guān)于Roadster，我們已經(jīng)完成了大部分工程工作，但我們仍計劃對其進(jìn)行一些升級。預計明年將開(kāi)始生產(chǎn)Roadster。這款車(chē)將是一款特別的產(chǎn)品，就像名人堂成員一樣，我認為它非常棒。

2. 你們預計Robotaxi何時(shí)能進(jìn)行第一次試乘？

馬斯克：實(shí)際上，這是關(guān)于我預計何時(shí)能進(jìn)行第一次監督式全自動(dòng)駕駛試乘的問(wèn)題。顯然，我過(guò)去在這方面的預測過(guò)于樂(lè )觀(guān)了。但基于當前的趨勢，我們的干預里程應該足夠高，遠超人類(lèi)駕駛員的水平。至今年年底，我們極有可能實(shí)現自動(dòng)駕駛車(chē)輛在無(wú)人類(lèi)監督下的安全行駛。如果到明年我們仍未達成這一目標，那將大大出乎我的意料?；诋斍案深A里程曲線(xiàn)，我認為明年實(shí)現全面無(wú)人監督駕駛是極為可期的。

3. Cybertruck是一款令人驚嘆的標志性產(chǎn)品，你們是否有計劃擴展Cyber系列，推出Cyber SUV或Cyber Van？

馬斯克：我認為我們應該將產(chǎn)品發(fā)布限制在專(zhuān)門(mén)的產(chǎn)品發(fā)布會(huì )上，而不是在財報電話(huà)會(huì )議上詳細討論。

4. 請談?wù)?680電池的生產(chǎn)現狀與增產(chǎn)進(jìn)展。

馬斯克：4680電池在第二季度的產(chǎn)量實(shí)現了顯著(zhù)增長(cháng)，相比第一季度，交付量激增了51%，同時(shí)成本也得到了大幅降低。目前，我們每周已有超過(guò)1400輛搭載4680電池的Cybertruck下線(xiàn)，公司正持續增產(chǎn)以進(jìn)一步降低成本，力爭在年底前實(shí)現成本持平的目標。同時(shí)，我們已成功利用量產(chǎn)設備生產(chǎn)出首輛采用干陰極工藝的驗證版Cybertruck，這標志著(zhù)技術(shù)上的重大突破，我對此深感自豪。按計劃，干陰極生產(chǎn)將于第四季度正式推出，這將極大地降低產(chǎn)品價(jià)格，使之遠低于現有替代品，這也是我們推4680項目的初衷。

5. Dojo項目取得了哪些進(jìn)展？

馬斯克：關(guān)于Dojo，我首先想說(shuō)的是，英偉達在執行力與硬件技術(shù)方面展現出的實(shí)力令人印象深刻。然而，不容忽視的是，隨著(zhù)英偉達硬件，尤其是GPU的市場(chǎng)需求急劇攀升，其供應狀況變得日益緊張，我們經(jīng)常面臨難以及時(shí)獲取所需GPU的困境。這一現狀讓我對確保我們獲得足夠的GPU資源感到憂(yōu)慮。

有鑒于此，我們需要加倍努力，聚焦于推進(jìn)Dojo項目，以自主構建并強化我們的訓練能力，減少對外部GPU市場(chǎng)的依賴(lài)。我們堅信，Dojo具備與英偉達等業(yè)界巨頭競爭的實(shí)力。我們別無(wú)選擇，因為英偉達硬件需求極高，顯然，他們可以將GPU的價(jià)格推高到市場(chǎng)能夠承受的任何水平，這個(gè)價(jià)格可能非常高。因此，我們必須確保Dojo充分發(fā)揮作用，而我們也一定會(huì )做到的。

6. Optimus可以使用哪些配件？

馬斯克：關(guān)于Optimus機器人，其設計初衷是作為一款高度智能化的類(lèi)人機器人。因此，Optimus將使用與人類(lèi)相似的配件，以確保其在各種應用場(chǎng)景中的靈活性和兼容性。所以，它會(huì )使用人類(lèi)會(huì )使用的任何配件。

7. 你是否認為因為沒(méi)有進(jìn)行廣告，你就剝奪了人們享受特斯拉的樂(lè )趣？

馬斯克：我們確實(shí)進(jìn)行了一些廣告，所以我想說(shuō)，我們的基本信念是，我們需要以合理的價(jià)格向消費者提供最好的產(chǎn)品。僅舉一個(gè)事實(shí)，在美國，第二季度超過(guò)三分之二的銷(xiāo)量是交付給從未擁有過(guò)特斯拉的人，這是令人鼓舞的。我們在廣告和其他宣傳活動(dòng)上投入了資金，并且我們在調整策略，不再完全拒絕廣告。但這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，我們知道我們還沒(méi)有盡力。因此，我們計劃在今年下半年繼續調整。

8. 墨西哥超級工廠(chǎng)取得了哪些進(jìn)展？最初將主要生產(chǎn)哪些車(chē)型？

馬斯克：關(guān)于墨西哥工廠(chǎng)，我想說(shuō)我們需要觀(guān)察大選后的情況。特朗普曾表示，將對在墨西哥生產(chǎn)的汽車(chē)征收高額關(guān)稅，所以如果這種情況確實(shí)發(fā)生，那么在墨西哥大規模投資可能就沒(méi)有意義了。我們需要關(guān)注政治形勢的進(jìn)展。不過(guò)，我們正在大幅增加現有工廠(chǎng)的產(chǎn)能，并且我可以告訴你，Cybertruck的自動(dòng)駕駛出租車(chē)將在我們位于得克薩斯州的超級工廠(chǎng)生產(chǎn)。至于Optimus，我們預計在明年年底之前，其生產(chǎn)版本，也就是高產(chǎn)量版本的Optimus也將在得克薩斯州生產(chǎn)。

9. 特斯拉是否仍在與原始設備制造商（OEM）就FSD技術(shù)授權進(jìn)行談判？

馬斯克：有幾家主要的OEM對特斯拉或特斯拉的全自動(dòng)駕駛技術(shù)表示了興趣，我預計隨著(zhù)時(shí)間的推移，會(huì )有更多的OEM表達出興趣。但我們不能透露這些潛在協(xié)議的具體細節。

10. 關(guān)于對xAI的投資以及將Grok融入特斯拉軟件的最新進(jìn)展如何？

馬斯克：我想說(shuō)，特斯拉從xAI那里學(xué)到了很多，這對推進(jìn)全自動(dòng)駕駛和建立新的特斯拉數據中心都非常有幫助。關(guān)于對xAI的投資，我認為我們需要得到股東的批準，才能進(jìn)行這類(lèi)投資。如果股東支持，我當然會(huì )全力支持。我認為我們可能需要進(jìn)行投票。此外，我認為我們有機會(huì )將Grok集成到特斯拉的軟件中。

分析師提問(wèn)環(huán)節

問(wèn)：馬斯克，我和你一樣對人工智能充滿(mǎn)熱情，也認識到特斯拉有機會(huì )利用這項技術(shù)取得一些偉大的成就。但我對特斯拉在將技術(shù)商業(yè)化方面有些擔憂(yōu)，特別是關(guān)于最近有報道稱(chēng)，你將原本計劃用于特斯拉的AI計算系統轉向了xAI（或者可能是X，我記不太清楚）。同時(shí)，幾個(gè)季度前我詢(xún)問(wèn)過(guò)你關(guān)于在這一領(lǐng)域招聘工程師的情況，你提到許多工程師非常希望參與這些項目，但有些人最終選擇加入了xAI或X，而非特斯拉。因此，我的問(wèn)題是，在資本投資、AI研發(fā)以及AI工程師分配方面，你是如何做出決策的？又是如何讓特斯拉的股東相信，你的決策確實(shí)在為他們帶來(lái)利益呢？

馬斯克：我想你提到的是很久以前的報道，關(guān)于GPU的供應問(wèn)題。大概是六七個(gè)月前的事了。當時(shí)特斯拉表示，我們沒(méi)有足夠的空間來(lái)安置H100服務(wù)器，因此如果我們訂購了H100但沒(méi)有地方使用它們，那就會(huì )浪費特斯拉的資金。所以，并不是特斯拉轉移芯片給xAI或X，而是因為特斯拉的數據中心已經(jīng)滿(mǎn)負荷，無(wú)法容納這些設備。我們一直在夜以繼日地工作，以完成得克薩斯州工廠(chǎng)南區的擴建工程，這里將容納5萬(wàn)顆H100芯片，目前我們正開(kāi)始將這些芯片安裝到位。但要讓這些設備正常運行，我們需要完善物理設施，而不僅僅是訂購芯片并啟動(dòng)它們。這是一個(gè)必要的步驟。我要明確的是，這些決策是為了符合特斯拉的利益，而非違背其利益。特斯拉需要使用這些GPU，而南區正好能夠容納它們，實(shí)際上本周我們才剛剛開(kāi)始將GPU搬入并上線(xiàn)。

關(guān)于xAI，有些工程師更傾向于從事通用人工智能（AGI）的工作。在招募這些人加入特斯拉時(shí)，我發(fā)現他們更愿意在從事AGI研究的初創(chuàng )公司工作，而不是加入特斯拉解決特定問(wèn)題。因此，他們的選擇通常是加入與我無(wú)關(guān)的初創(chuàng )公司，而不會(huì )選擇在特斯拉工作。

另外，需要明確的是，人工智能是一個(gè)廣泛的領(lǐng)域，特斯拉的關(guān)注點(diǎn)主要集中在全自動(dòng)駕駛和Optimus機器人上，而其他公司可能在探索不同的領(lǐng)域和項目。我們要意識到人工智能的多樣性，并非所有公司都專(zhuān)注于同一類(lèi)技術(shù)。

我再次強調，特斯拉曾嘗試招募這些工程師加入我們，包括提供從事AGI研究的機會(huì )，但他們選擇了其他路徑，這才促使xAI應運而生。

問(wèn)：我想進(jìn)一步了解你們即將推出的新車(chē)型計劃。雖然這可能不是適合產(chǎn)品發(fā)布的場(chǎng)合，但我了解到你們的重點(diǎn)之一是降低成本，同時(shí)你們也提到了即將推出的Roadster。除此之外，我們是否可以合理推測，未來(lái)一兩年內，你們會(huì )推出一些類(lèi)似現有車(chē)型但帶有創(chuàng )新變化、改進(jìn)或新穎形式因素的有限變體？這些變體是否將成為你們戰略布局的一部分？

馬斯克：我不想深談產(chǎn)品發(fā)布的細節，而且我們必須小心奧斯本效應（Osborne Effect，即新產(chǎn)品發(fā)布對老款產(chǎn)品銷(xiāo)售產(chǎn)生負面影響）。我們會(huì )繼續推出偉大的新產(chǎn)品，但在宣布之前，我們不會(huì )提前透露太多信息。

問(wèn)：考慮到能源業(yè)務(wù)的快速增長(cháng)，長(cháng)期來(lái)看，你如何看待各業(yè)務(wù)板塊的收入貢獻？你是否認為汽車(chē)業(yè)務(wù)的收入會(huì )低于總收入的50%？此外，你上次在財報會(huì )議上提到了新硬件上的分布式計算，能否提供更多這方面的進(jìn)展，并討論一下時(shí)間表以及你計劃如何激勵客戶(hù)允許你使用他們汽車(chē)上的計算能力？

馬斯克：正如我之前多次提到的，我認為Optimus的長(cháng)期價(jià)值將超過(guò)特斯拉所有其他業(yè)務(wù)的總和。這是因為考慮到人形機器人的實(shí)用性，它幾乎可以完成任何你下達的任務(wù)。我相信地球上的每個(gè)人都會(huì )想要一個(gè)，而全球有80億人口，因此有80億個(gè)潛在需求。此外，工業(yè)領(lǐng)域的需求也很大，可能與消費市場(chǎng)相當，甚至更多。因此，我預測通用人形機器人的長(cháng)期需求將超過(guò)200億臺。

特斯拉擁有世界上最先進(jìn)的人形機器人，并且在制造方面非常擅長(cháng)，擁有世界領(lǐng)先的制造經(jīng)驗和技術(shù)，這是其他公司所不具備的。因此，我相信我們具備制造大規模、高實(shí)用性、通用人形機器人的所有要素。這也是為什么我粗略估算，未來(lái)市場(chǎng)價(jià)值與AR投資分析相符的原因。自動(dòng)駕駛交通市場(chǎng)規?？赡苓_數萬(wàn)億美元，而通用人形機器人市場(chǎng)規模則可能是這個(gè)數字的數倍。到那時(shí)，我甚至不確定金錢(qián)還有何意義。在這種良性人工智能發(fā)展情境下，我們正朝著(zhù)物質(zhì)充裕的時(shí)代邁進(jìn)，屆時(shí)商品和服務(wù)將不再短缺，每個(gè)人都能擁有他們想要的大部分東西。我們即將迎來(lái)一個(gè)極為激動(dòng)人心的未來(lái)。

關(guān)于分布式計算，這顯然是一個(gè)合理的做法。我們的下一代特斯拉AI芯片，即D5或我們稱(chēng)之為AI5的芯片，在推理能力上可與英偉達的B200相媲美。我們計劃在明年年底前開(kāi)始生產(chǎn)，并在接下來(lái)的26個(gè)月內擴大生產(chǎn)規模。

即使你擁有自動(dòng)駕駛汽車(chē)，它們每周運行50或60小時(shí)，但一周總共有168小時(shí)，因此你至少有100多個(gè)小時(shí)的時(shí)間可以用來(lái)進(jìn)行神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )計算。我認為我們需要一個(gè)比GPU更好的術(shù)語(yǔ)，因為GPU指的是圖形處理單元，而這里我們討論的是每周超過(guò)100小時(shí)的AI計算能力，這些能力來(lái)自車(chē)隊中的車(chē)輛，可能還來(lái)自人形機器人的部分。

進(jìn)行分布式推理是有意義的。如果在某個(gè)時(shí)候，我們擁有1億輛搭載AI5及以上版本芯片（如AI6、AI7等）的車(chē)輛，以及數十億個(gè)人形機器人，那么這將形成驚人的推理計算能力，這些能力不僅限于自動(dòng)駕駛或車(chē)輛本身，還可以應用于通用計算。因此，我認為這是一個(gè)顯而易見(jiàn)的事實(shí)，即這種能力比閑置不用要有用得多。

問(wèn)：我想就FSD許可的問(wèn)題提問(wèn)。你之前提到過(guò)這個(gè)問(wèn)題，我想知道你是否能詳細解釋一下其運作機制。我猜想，這應該不是一種簡(jiǎn)單的即插即用方案，因為OEM（原始設備制造商）可能需要數年時(shí)間來(lái)開(kāi)發(fā)基于FSD的自有車(chē)輛平臺。我想他們可能需要采用特斯拉的電氣架構、計算傳感器堆棧等。如果你與其他OEM有某種形式的合作協(xié)議，那么這將是如何運作的呢？所以我預計在幾年之后，你們才能從那項協(xié)議中認可授權收入，這么想對嗎？

馬斯克：是的，進(jìn)展不算太快。實(shí)際上，我們并沒(méi)有完整的傳感器套件，只是攝像頭。但他們需要整合我們的AI計算機，并配備能夠360度視角的攝像頭。此外，他們還需要一個(gè)網(wǎng)關(guān)，用于與互聯(lián)網(wǎng)連接并與特斯拉系統通信。因此，他們需要的是一個(gè)具備蜂窩和Wi-Fi連接功能的網(wǎng)關(guān)、特斯拉AI計算機以及至少七個(gè)或足夠數量的攝像頭以獲取360度視野。但考慮到汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展速度，這可能需要數年時(shí)間才能在市場(chǎng)上看到大量這樣的車(chē)輛。

問(wèn)：接下來(lái)的問(wèn)題是，如果你與另一家汽車(chē)制造商簽訂了FSD許可協(xié)議，你認為何時(shí)會(huì )披露這一消息？是在簽訂協(xié)議時(shí)立即披露，還是在多年后車(chē)輛準備推出時(shí)才披露？

馬斯克：我認為這取決于我們之間簽署的協(xié)議類(lèi)型。很多細節我們還沒(méi)有確定，所以我們會(huì )在到達那個(gè)階段時(shí)再做決定。當然，這種協(xié)議顯然只會(huì )在某些OEM愿意每年生產(chǎn)數百萬(wàn)輛汽車(chē)或達到某個(gè)數量水平時(shí)才有意義。如果每年只有1萬(wàn)輛或10萬(wàn)輛汽車(chē)，我們完全可以自己來(lái)做。

問(wèn)：我想先從上海的問(wèn)題開(kāi)始。你們利用上海作為出口中心，主要是因為其低成本，這很有道理。也許你可以告訴我們，考慮到歐洲關(guān)稅的實(shí)施，你們的戰略是否有所改變，以及從中國進(jìn)口電池到美國的情況可能會(huì )如何變化？

馬斯克：我在開(kāi)場(chǎng)發(fā)言中已經(jīng)涵蓋了一部分，但我想就關(guān)稅方面再給你們一些信息。歐洲當局在第一輪中抽樣了其他一些OEM，以確定從中國進(jìn)口到歐洲的汽車(chē)關(guān)稅。雖然我們在第一輪的審查中沒(méi)有被選中，但他們在第二輪中選中了我們，他們訪(fǎng)問(wèn)了我們的工廠(chǎng)，我們與他們合作并提供了所有信息。因此，我們正在調整從中國向歐洲的出口戰略。另外一件事要注意的是，我們在第二季度開(kāi)始就在柏林生產(chǎn)Model Y，并且已經(jīng)在英國交付。我們正在根據需要進(jìn)行調整，但我們仍然會(huì )從上海向歐洲出口Model 3，并且我們仍在評估如何最好地管理這一切。就歐洲的審查而言，正如我所說(shuō)，我們與他們合作得很好，我們有信心獲得比他們目前設定的更好的稅率，但這確實(shí)在不斷發(fā)展，我們正在盡可能快地做出調整。此外，由于這個(gè)原因，你們已經(jīng)看到柏林正在增加從英國等地的進(jìn)口，所以情況會(huì )不斷變化，我們將繼續適應情況。

問(wèn)：作為后續問(wèn)題，我想詢(xún)問(wèn)一下關(guān)于Robotaxi的戰略，特別是股東簡(jiǎn)報中提到的，發(fā)布的一個(gè)關(guān)鍵因素是監管批準。那么，你能透露下我們應該特別關(guān)注哪些監管規定嗎？是FMVSS（聯(lián)邦機動(dòng)車(chē)安全標準）嗎？這與你們調整FSD策略有多大關(guān)系？FSD是一種無(wú)邊界的方法，而Robotaxi的方法是否更側重于地理圍欄，也就是說(shuō)更容易受各州政策的影響？

馬斯克：我想說(shuō)的是，我們的方案是一種通用解決方案，與其他人的本地化解決方案不同，他們的解決方案需要高密度地圖，相當脆弱，因此他們迅速擴展的能力是有限的。而我們的解決方案是通用的，可以在任何地方工作，甚至可以在另一個(gè)星球上工作。所以，從我們的經(jīng)驗來(lái)看，一旦我們證明某項技術(shù)足夠安全，或者比人類(lèi)駕駛更安全，我們就會(huì )發(fā)現監管機構會(huì )支持部署這項技術(shù)。如果你擁有數十億公里的數據，證明未來(lái)無(wú)監督FSD比人類(lèi)駕駛更安全，那么很難有監管機構會(huì )反對。所以，我認為監管批準不會(huì )成為限制因素。我還想說(shuō)，自動(dòng)駕駛技術(shù)在北美以外的部署遠遠落后于北美。因此，隨著(zhù)12.5版本的發(fā)布，也許在12.6版本，但很快就會(huì )，我們將申請特斯拉監督FSD在歐洲、中國和其他國家的常規監管批準。我認為我們很可能在今年年底前獲得批準。這將有助于推動(dòng)這些地區的需求。

關(guān)于監管批準，美國的車(chē)輛受FMVSS管轄，這個(gè)標準在美國所有50個(gè)州都是相同的。因此，創(chuàng )建一個(gè)通用解決方案將使我們有機會(huì )在所有50個(gè)州進(jìn)行合理部署。當然，還有州級甚至市級的地方性法規可能適用于運輸公司或部署出租車(chē)，但就車(chē)輛上路而言，這都是聯(lián)邦層面的，與你們剛才提到的車(chē)輛本身的數據和技術(shù)非常一致。此外，N2N網(wǎng)絡(luò )基本上不對位置做任何假設，你可以添加來(lái)自不同國家的數據，并且它們在那里表現同樣出色。幾乎沒(méi)有任何特定于美國的代碼，所有都是我們提供的數據。因此，我們可以像人類(lèi)一樣去其他國家，并在那里進(jìn)行一定程度的合理評估后駕駛，這就是我們設計FSD軟件的方式。

問(wèn)：也許我可以就監管問(wèn)題再擴展一下，雖然我可能是在比較兩個(gè)不同的事物。但你們知道，通用汽車(chē)取消了他們的無(wú)踏板無(wú)方向盤(pán)車(chē)輛，據該公司今天早上表示，他們的決定是出于對監管環(huán)境不確定性的擔憂(yōu)。從我們所了解到的，你們已經(jīng)向公眾展示的自動(dòng)駕駛出租車(chē)也是無(wú)踏板和無(wú)方向盤(pán)的。如果你們部署了這樣的車(chē)輛，即沒(méi)有踏板或方向盤(pán)，那是否存在不同的監管問(wèn)題？這與在傳統特斯拉車(chē)輛上部署的普通FSD有何不同？

馬斯克：顯然，他們取消的真正原因是無(wú)法使其正常工作，而不是因為監管機構的審查。他們將其歸咎于監管機構，這是誤導性的。Waymo在這些市場(chǎng)上做得很好，所以這只是因為他們的技術(shù)還不夠成熟。

問(wèn)：我想你們提到FSD的購買(mǎi)率在降價(jià)后顯著(zhù)增加，你們能否幫助我們具體量化這意味著(zhù)什么？

馬斯克：我想我們已經(jīng)分享了這一點(diǎn)，我們確實(shí)看到了顯著(zhù)增加，但我不想給出具體數字，因為我們的起點(diǎn)很低，但我們現在看到了令人鼓舞的結果。關(guān)鍵正如馬斯克所說(shuō)，你需要親自體驗它，因為語(yǔ)言無(wú)法描述它，直到我們真正使用它。這就是為什么我們試圖確保每次交付車(chē)輛時(shí)，都向人們展示它的工作原理，因為當你看到它工作時(shí)，就會(huì )意識到它有多棒。我可以給你們舉個(gè)例子，我每天都有超過(guò)30公里的通勤到工廠(chǎng)。我在最新的版本中沒(méi)有任何干預，汽車(chē)真的就是直接載我前行，尤其是在最新版本中，我們還追蹤你的眼球運動(dòng)，只要你不戴墨鏡，方向盤(pán)的提醒就幾乎不存在。我們正在解決戴墨鏡的問(wèn)題，它很快就會(huì )到來(lái)，所以很快你將能夠戴著(zhù)墨鏡讓汽車(chē)自動(dòng)駕駛。我確實(shí)和很多聰明人聊過(guò)，他們住在紐約或波士頓市中心，從不自己開(kāi)車(chē)，然后問(wèn)我關(guān)于FSD的事情。我說(shuō)，你可以直接買(mǎi)輛車(chē)試試。如果你不做這件事，你就不知道發(fā)生了什么。

問(wèn)：我想問(wèn)個(gè)關(guān)于自動(dòng)駕駛出租車(chē)的問(wèn)題。我完全理解，通過(guò)通用解決方案，我們將獲得監管批準，最終會(huì )在里程、計算等方面取得進(jìn)展。但我的問(wèn)題是關(guān)于部署的，因為我在想，一旦你有一輛車(chē)可以到處開(kāi)，可以取代我，可以取代出租車(chē)，但要提供打車(chē)服務(wù)，你需要一定的規模，這意味著(zhù)路上要有很多車(chē)，所以你需要基礎設施來(lái)維護這些汽車(chē)。我的問(wèn)題是，你們是否已經(jīng)在為此做準備？你們是否已經(jīng)有一個(gè)關(guān)于部署計劃的想法？這是否是特斯拉的獨家計劃，還是你們正在尋找當地的合作伙伴、全球合作伙伴來(lái)共同完成？

馬斯克：不，這應該只是特斯拉網(wǎng)絡(luò )，你只需要打開(kāi)特斯拉應用程序，召喚一輛車(chē)，然后重新發(fā)送請求讓車(chē)來(lái)接你并載你去目的地即可。我們將會(huì )有一個(gè)大約由700萬(wàn)輛能夠自動(dòng)駕駛的汽車(chē)組成的車(chē)隊，而且這個(gè)數字在未來(lái)幾年內將會(huì )超過(guò)1000萬(wàn)輛，然后是2000萬(wàn)輛。這是一個(gè)巨大的規模。而且，與人類(lèi)司機不同，這些汽車(chē)能夠全天候不間斷地運營(yíng)。因此，通過(guò)軟件更新，我們基本上可以實(shí)現即時(shí)的規模擴展。

現在，這是針對客戶(hù)自有車(chē)輛而言，你可以把它想象成輪子上的Airbnb，你可以選擇讓你的車(chē)被車(chē)隊使用，或者取消并收回它。你可以選擇讓你的車(chē)一直被車(chē)隊使用，偶爾被使用，或者只在某些特定時(shí)間被使用，然后特斯拉會(huì )與車(chē)主分享收入。但你可以把特斯拉的巨大車(chē)隊想象成一個(gè)巨大的、輪子上的Airbnb。

此外，我們也將為特斯拉制造一些車(chē)輛，這些車(chē)輛將歸特斯拉所有，并加入我們的出租車(chē)網(wǎng)絡(luò )，這有點(diǎn)像優(yōu)步的模式。但這一切都將屬于特斯拉網(wǎng)絡(luò )。我們在每輛特斯拉的購買(mǎi)協(xié)議中都設置了一個(gè)重要的條款，那就是特斯拉車(chē)輛只能用于特斯拉車(chē)隊，不能由第三方在特定時(shí)間使用。

問(wèn)：那么，你認為車(chē)隊規?？梢灾鸩綌U展嗎？比如，從一個(gè)只有幾輛車(chē)的城市開(kāi)始，然后逐步增加車(chē)輛數量?；蛘?，你認為需要達到一定的臨界質(zhì)量，才能提供與優(yōu)步等傳統服務(wù)商相媲美的競爭力？

馬斯克：我認為，特斯拉車(chē)隊的投入使用不會(huì )一下子全部實(shí)現。顯然，有些車(chē)主可能不愿意讓他們的車(chē)輛賺錢(qián)，但我相信大多數人會(huì )愿意。這是一個(gè)逐步擴展的過(guò)程，

問(wèn)：我有兩個(gè)關(guān)于儲能的問(wèn)題。首先是關(guān)于固定儲能供應類(lèi)型的定價(jià)策略，其次是你們如何考慮地理區域的飽和度問(wèn)題？這些大型系統已經(jīng)開(kāi)始在批發(fā)電力市場(chǎng)上發(fā)揮相當重要的作用。

塔內賈：是的，我們正在與市場(chǎng)上的諸多參與者合作，并且我們的項目管道非常長(cháng)。從合同簽署到實(shí)際交付，整個(gè)過(guò)程非常漫長(cháng)。在定價(jià)方面，我們有著(zhù)明顯的優(yōu)勢。但就像汽車(chē)領(lǐng)域一樣，我們也面臨來(lái)自中國OEM的激烈競爭。因此，我們與客戶(hù)保持緊密聯(lián)系，確保我們在競爭激烈的銷(xiāo)售電力和能源合同市場(chǎng)中保持競爭力。我們剛剛度過(guò)一個(gè)非常強勁的合同簽訂季度，并且我們繼續積累2025年和2026年的訂單。因此，我們對我們在市場(chǎng)上的定位感到非常滿(mǎn)意。

我們意識到競爭非常激烈，但我們有著(zhù)強大的價(jià)值主張，包括提供完全集成產(chǎn)品，包含我們自己的電子部件和現場(chǎng)級控制。重要的是要強調，我們的Megapack還包括整個(gè)軟件堆棧，這是我們獨有的技術(shù)。我們也將其與其他產(chǎn)品整合，因此相對于競爭對手，我們具備更大的優(yōu)勢。

馬斯克：我們發(fā)現，客戶(hù)有時(shí)會(huì )嘗試組合解決方案，但隨后發(fā)現這些解決方案并不完全符合其需求，然后他們會(huì )回到我們這里。

塔內賈：目前，我們尚未看到全球范圍內真正的飽和，只是在不同市場(chǎng)上有一些局部的飽和現象。而且，隨著(zhù)電網(wǎng)需求增長(cháng)超出預期，我們看到市場(chǎng)不斷擴展，這為我們在全球各地的不同市場(chǎng)開(kāi)辟了新機遇。即使是在A(yíng)I計算機方面，這些GPU的電力消耗確實(shí)很大，而我們?yōu)閿祿行膫浞莸葢毛@得的新訂單數量也在大幅增加。

問(wèn)：接下來(lái)是4680制程技術(shù)，關(guān)于你們的設備供應商有一些消息。你能談?wù)剣@這些關(guān)鍵工藝技術(shù)步驟，你們在潛在的增量供應商資格認證方面進(jìn)行了多久嗎?

特斯拉車(chē)輛工程副總裁拉爾斯·莫拉維（Lars Moravy）：當然可以。關(guān)于我們與某供應商的訴訟，我堅信這不會(huì )構成我們推進(jìn)4680電池技術(shù)應用的障礙。我們在該領(lǐng)域擁有強大的知識產(chǎn)權體系，且核心技術(shù)設備多為自主研發(fā)設計，部分甚至實(shí)現了內部生產(chǎn)。我們可以利用我們的知識產(chǎn)權堆棧，并讓其他人來(lái)制造這些設備。如果我們需要的話(huà)，那其實(shí)并不是什么大問(wèn)題。

再者，關(guān)于電網(wǎng)儲能需求的認知，我認為當前社會(huì )普遍存在顯著(zhù)低估。電網(wǎng)儲能的需求規模之龐大，遠超出一般人的想象。以美國電網(wǎng)為例，若要實(shí)現穩定運行，其總能量輸出能力需至少提升至當前水平的兩到三倍。這背后的原因在于，電力生產(chǎn)與消費之間存在著(zhù)顯著(zhù)的峰谷差異。為了確保在極端天氣條件下，如最寒冷或最炎熱的日子里，電網(wǎng)能在負荷最重的時(shí)段保持供電不間斷，系統必須具備遠超日常需求的儲能與供電能力。然而，在大多數時(shí)間里，電網(wǎng)產(chǎn)生的多余電力卻因缺乏有效儲存手段而白白浪費。

正是基于此，電池儲能系統的引入變得尤為關(guān)鍵。它們能夠平衡電網(wǎng)的供需關(guān)系，使發(fā)電廠(chǎng)能夠在更加穩定的狀態(tài)下運行。這種穩態(tài)運行模式意味著(zhù)，全球各地的電網(wǎng)在全年內的累計能量產(chǎn)出潛力將至少翻倍，甚至在某些情境下可能達到三倍于當前水平。

問(wèn)：我想問(wèn)的是，如果特朗普獲勝，那么IRA（美國通脹削減法案）被取消的可能性就更高了。我記得馬斯克曾在網(wǎng)上說(shuō)過(guò)，特斯拉并不依賴(lài)電動(dòng)汽車(chē)補貼生存。但是，如果IRA被取消，特斯拉不會(huì )失去很多支持嗎？我知道Model 3和Model Y受益于IRA為客戶(hù)提供的支持，而且你們的電池也獲得了生產(chǎn)稅收抵免。如果IRA結束，這會(huì )在短期內對你們的盈利能力產(chǎn)生負面影響嗎？為什么可能不會(huì )產(chǎn)生負面影響呢？另外，你能談?wù)劗斍疤厮估瓘腎RA中獲得的支持嗎？

馬斯克：我認為IRA的取消可能會(huì )對我們產(chǎn)生一些影響，但對我們的競爭對手來(lái)說(shuō)，可能會(huì )是毀滅性的打擊。對于我們而言，短期內可能會(huì )有些影響，但從長(cháng)遠來(lái)看，實(shí)際上可能是有幫助的。特斯拉的核心價(jià)值在于自動(dòng)駕駛技術(shù)。相較之下，其他所有因素都只是輔助。因此，我建議那些不相信特斯拉能實(shí)現車(chē)輛自動(dòng)駕駛的人，不應該持有特斯拉的股票，他們應該賣(mài)出。如果你相信特斯拉能實(shí)現自動(dòng)駕駛，那你應該購買(mǎi)特斯拉的股票，其他一切問(wèn)題都是次要的。

塔內賈：我想澄清幾件事。無(wú)論IRA存在與否，我們都希望特斯拉能夠在沒(méi)有任何形式補貼的情況下健康成長(cháng)。這一直是我們建模和內部決策的基礎。雖然IRA提供了制造稅收抵免，但我們始終推動(dòng)自己思考，如果沒(méi)有這些好處，我們應該如何在市場(chǎng)上競爭。正如馬斯克所說(shuō)，相較于競爭對手，我們在這方面確實(shí)擁有顯著(zhù)優(yōu)勢。我們已經(jīng)證明了這一點(diǎn)，你可以從過(guò)去幾年的數據中看到。因此，我們不能忽視業(yè)務(wù)的基本面。一旦我們考慮到自動(dòng)駕駛技術(shù)的影響，那么短期內的考慮就變得不那么重要了。