半導體：苦日子準備開(kāi)始！

　　半導體市場(chǎng)需求松動(dòng)，芯片荒問(wèn)題也陸續消退。通路業(yè)者表示，目前車(chē)用、工控與網(wǎng)通應用產(chǎn)品庫存水位較低；消費性電子、筆電與手機相關(guān)應用的庫存確實(shí)有所增加，還需要一些時(shí)間調整庫存。

　　通路業(yè)者坦言，目前市場(chǎng)確實(shí)有恐慌情緒，終端客戶(hù)銷(xiāo)售不如預期，庫存水位拉高，所以拉貨力道下降，通路端也因此放緩向產(chǎn)品原廠(chǎng)拉貨的腳步。

　　但即使是疲弱的手機應用，只是需求降低一至兩成，并不是完全降到零，筆電應用的需求降幅也可能比預期來(lái)得大，但不代表完全沒(méi)有訂單量。

　　也有通路業(yè)者提到，現在原廠(chǎng)給十顆IC，大概只有三到四顆可以出貨給下游客戶(hù)，所以從IC、通路到終端客戶(hù)，庫存水位都頗高，通路商要顧及與客戶(hù)的長(cháng)遠合作關(guān)系，現在就是夾心餅干狀態(tài)。

　　在需求多數放緩的市場(chǎng)氛圍中，IC設計業(yè)者指出，車(chē)用芯片還是很搶手，因此迄今并未減少對晶圓代工廠(chǎng)投片量，反而是如果有其他應用由于需求降低而釋出額度，制程又適合車(chē)用產(chǎn)品生產(chǎn)，還是會(huì )繼續去爭取晶圓代工廠(chǎng)的產(chǎn)能支援。

　　網(wǎng)通芯片方面，其實(shí)應用在不同環(huán)節的品項非常多，之前在國際大廠(chǎng)部分沒(méi)貨就是沒(méi)貨，現在有簽長(cháng)約就有機會(huì )拿到貨。臺廠(chǎng)方面，有些品項供貨已較無(wú)虞，但有些品項還是缺貨。

消費電子需求放緩，韓國5月芯片庫存激增53.4%

　　韓國統計廳上周四發(fā)布的數據顯示，5月份芯片庫存較上年同期增長(cháng)53.4%，為四年多最大增幅，表明全球電子產(chǎn)品中使用的存儲芯片需求放緩。

　　2018年3月存儲芯片行業(yè)營(yíng)收增長(cháng)放緩的同時(shí)，韓國芯片庫存也實(shí)現了54.1%的增長(cháng)。自去年10月以來(lái)，芯片庫存一直在同比增長(cháng)。

　　韓國是全球最大的存儲芯片生產(chǎn)國。從智能手機、筆記本電腦到汽車(chē)，存儲芯片無(wú)處不在。芯片庫存不斷增加之際，人們越來(lái)越擔心通脹壓力、利率上升、消費者信心惡化以及俄烏沖突的持續可能導致全球經(jīng)濟衰退。

　　韓國統計廳的報告還顯示半導體的出貨放緩，5月份出貨量同比僅增長(cháng)8.9%，為2019年10月以來(lái)首次個(gè)位數增長(cháng)。產(chǎn)量增長(cháng)也放緩至24.3%，為2021年2月以來(lái)的最低增速。

　　半導體是韓國經(jīng)濟的最大單一驅動(dòng)力。過(guò)去一年，三星電子和SK海力士等韓國芯片制造商的股價(jià)一直在下跌，原因是市場(chǎng)對未來(lái)需求的質(zhì)疑，以及全球央行收緊政策給科技股投資帶來(lái)了壓力。

需求放緩，外資掀電子降評潮

　　通膨與經(jīng)濟放緩疑慮嚴重沖擊電子業(yè)需求，內外資大型研究機構全面敲響警鐘，智慧機、PC與NB、伺服器全產(chǎn)品線(xiàn)出貨遭下修，影響所及，不但相關(guān)零組件供應鏈受影響，全球半導體產(chǎn)業(yè)營(yíng)收也難以幸免，臺股才剛結束慘烈6月，科技業(yè)下半年將再面臨險峻考驗。

　　與臺股息息相關(guān)的費城半導體指數再度崩跌，1日重挫3.83％，臺積電ADR更是大跌5.81％，受此狀況壓抑，加權指數跌深反彈力道如何，有待檢驗。

　　美銀證券最近一口氣調低智慧機、伺服器2022～2023年出貨量預期，最新估計顯示，受制于A(yíng)ndroid陣營(yíng)智慧機與大陸市場(chǎng)需求不振，全球智慧機2022年出貨量將年減10％，2023年也僅能年增1％；伺服器方面，考量下半年總體經(jīng)濟高度不確定性，將全球伺服器2022～2023年出貨年增率從5～8％，下修至僅年增2～5％。

　　值得注意的是，富邦投顧早在5月時(shí)，基于臉書(shū)、Google等科技巨擘降低伺服器資本支出，迅速進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調查發(fā)現，全球伺服器全年出貨量年增率恐掉到5％，不像市場(chǎng)想像般樂(lè )觀(guān)，從相關(guān)供應鏈目前股價(jià)看來(lái)，富邦的示警相當及時(shí)。

　　野村證券說(shuō)明，不斷上升的宏觀(guān)經(jīng)濟風(fēng)險削弱了多數科技次產(chǎn)業(yè)下半年至2023年的成長(cháng)前景，研判全球NB出貨量全年將大減11.5％。匯豐證券對全球NB出貨量估計值更保守，估計全球2022年NB出貨量約2.19～2.2億臺，年減幅度來(lái)到15％。

　　基于電子全產(chǎn)品線(xiàn)出貨量衰退的預期，半導體產(chǎn)業(yè)營(yíng)收也會(huì )遇到逆風(fēng)侵擾，野村認為，現在就是半導體產(chǎn)業(yè)循環(huán)的高點(diǎn)，族群性獲利下修潮將在7、8月浮現，且全球半導體族群2023年營(yíng)收將呈衰退。

　　美銀證券依據升息、地緣政治與消費終端需求疲軟等理由，將全球半導體產(chǎn)業(yè)2023年營(yíng)收預期，從年增5％，大幅調整為年減4％。

美光、AMD悲觀(guān)財測，預告產(chǎn)業(yè)苦日子才要開(kāi)始

　　包括美光科技和超微半導體在內多家芯片制造商相繼示警稱(chēng)，由于通膨升溫，各國央行相繼加大力度升息令經(jīng)濟降溫，正促使消費者和企業(yè)連袂減少支出，可以想見(jiàn)，全球芯片需求也將順勢減弱。存儲芯片巨頭美光科技上周四(6月30日)盤(pán)后公布財報的同時(shí)也預告，雖然會(huì )計年度第三季財報超乎預期，但大幅下調會(huì )計年度第四季營(yíng)收目標，并稱(chēng)市場(chǎng)“在非常短的時(shí)間內將大幅走軟且可能要好幾季的時(shí)間才可能重新見(jiàn)到產(chǎn)業(yè)復蘇的勢頭?！?/p>

　　Longbow Research分析師Nikolay Todorov認為，「我們認為半導體需求已大幅減弱，內存芯片周期正在發(fā)生轉向，近期價(jià)格下跌正是信號之一?！?/p>

　　在美股三大股指于7月開(kāi)市第一天齊步反彈之際，以芯片為主的費城半導體指數逆勢走低，繼今年上半年下跌35%之后，上周五再追低3.8%持續破底，成份股中的臺積電大跌5.8%，荷蘭芯片制造商艾司摩爾重挫5.5%，意法半導體跌3.4%，英飛凌挫跌3.5%，英偉達跌4.2%，高通跌3.3%。

　　新冠肺炎疫情期間，人們不得不居家辦公，推動(dòng)智慧型手機和個(gè)人電腦的訂單激增，由此導致的芯片短缺，導致包括汽車(chē)制造商在內的公司減產(chǎn)、推遲發(fā)貨，并推高關(guān)鍵芯片價(jià)格。

　　但物換星移，半導體產(chǎn)業(yè)需求正在顯著(zhù)下降，主要是電腦和智慧手機在內的消費市場(chǎng)疲軟。在經(jīng)歷兩年的強勁需求之后，超微半導體6月預告，今年個(gè)人電腦銷(xiāo)售將放緩。

　　專(zhuān)業(yè)市調機構Gartner資深主管分析師Ranjit Atwal表示，智慧手機和個(gè)人電腦銷(xiāo)量下滑將導致今年芯片短缺的情況有所緩解。

　　不過(guò)，美光科技高管則稱(chēng)對芯片的長(cháng)期需求有信心。行業(yè)分析師表示，電動(dòng)汽車(chē)、5G和高速計算中使用的芯片仍有大量需求。

　　另一方面，半導體巨擘的臺積電罕見(jiàn)出現三大客戶(hù)調整訂單。目前蘋(píng)果iPhone14系列量產(chǎn)已經(jīng)啟動(dòng)，但首批9000萬(wàn)臺出貨的目標已削減一成。除此之外，超微半導體與英偉達因個(gè)人電腦市場(chǎng)需求急跌及“挖礦”熱潮消退，向臺積電表明不得不調整訂單規劃。

　　《日經(jīng)新聞》6月報導，全球最大存儲芯片制造商三星電子為遏制庫存過(guò)剩，暫時(shí)停止新采購訂單，并要求部份供應商推遲或削減零件的出貨量數周。

　　此外，在包括美國在內的許多國家，通膨率達到多年來(lái)的最高水準，這增加經(jīng)濟衰退的風(fēng)險，并導致裁員和緊縮預算。

　　電動(dòng)車(chē)巨擘特斯拉已經(jīng)關(guān)閉在加州的辦公室，并解雇約200名員工。執行長(cháng)馬斯克上個(gè)月即放話(huà)，他對經(jīng)濟形勢有“非常糟糕”的感覺(jué)，公司需要削減10%的員工。

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