這5個(gè)原因可以解釋業(yè)績(jì)不佳的AMD憑什么相信明天會(huì )更好

　　上個(gè)月底中旬，AMD公布了其第四季度財季報告，結果顯示該公司業(yè)績(jì)繼續令人感到沮喪，尤其是低迷的PC市場(chǎng)對AMD造成了更重的傷害，即便各大游戲機中的半定制芯片業(yè)務(wù)有一定的救命之恩，仍然難掩蓋AMD陷入困境的事實(shí)。

　　半定制業(yè)務(wù)成功

　　近年來(lái)，AMD的半定制芯片業(yè)務(wù)，主要驅動(dòng)力在于家用游戲機領(lǐng)域，而且PC相關(guān)的業(yè)務(wù)卻始終處于漂浮狀態(tài)。

　　2015年，AMD的半定制業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入比計算和圖形業(yè)務(wù)更多，大概保持著(zhù)10%左右的運營(yíng)利潤率。AMD的CEO蘇大媽(Lisa Su)指出，2015年AMD半定制業(yè)務(wù)十分成功。

　　“2015年，我們的半定制芯片出貨量再創(chuàng )創(chuàng )紀錄，半定制APU芯片的出貨量超過(guò)了5000萬(wàn)，索尼和微軟是值得信賴(lài)的合作伙伴。我們認為2016年游戲機的需求依然強勁，半定制業(yè)務(wù)下半年有望產(chǎn)生新的額外收入?！?/p>

　　實(shí)際上，2015年AMD半定制業(yè)務(wù)營(yíng)收也下降了15%，僅為4.88億美元，這部分收入包括了游戲機、低功耗服務(wù)器和嵌入式設備的芯片定制業(yè)務(wù)。

　　與此同時(shí)，AMD從每一臺游戲主機獲得分成也在逐漸減少，不過(guò)AMD既然有信心聲稱(chēng)下半年半定制業(yè)務(wù)能對營(yíng)收有貢獻，說(shuō)明除了游戲主機之外，AMD還贏(yíng)得了其他半定制芯片的訂單。

　　下半年恢復盈利

　　AMD預計，2016年的上半年也就表現依舊糟糕，第一季度營(yíng)收繼續遵循14%的下滑，這個(gè)數字遠高于業(yè)內分析師的預期。但是，AMD認為下半年整體營(yíng)收、市場(chǎng)份額、利潤都將在下半年出現好轉。

　　蘇大媽表示，雖然預計2016年營(yíng)收同比下降，主要是PC和游戲機業(yè)務(wù)季節性因素的制約，但在下半年，基于A(yíng)MD令人興奮的最強產(chǎn)品組合及技術(shù)路線(xiàn)圖，盈利和利潤將全年勢頭必呈現增長(cháng)。

　　很顯然，在技術(shù)線(xiàn)路圖上，AMD將在今年中期推出“北極星”架構的顯卡產(chǎn)品，而在今年晚些時(shí)候還會(huì )發(fā)布全新架構的Zen CPU。

　　所以不難理解，正因為這兩款重磅產(chǎn)品問(wèn)世時(shí)間都在下半年，AMD認為真正恢復盈利的時(shí)間點(diǎn)并不在上半年。

　　手頭資金情況好轉

　　2015年AMD的凈虧損仍在擴大，從2014年的4.04億美元變成了6.6億美元。需要注意的是，2015年最后一個(gè)季度，AMD僅持有7.85億美元的現金，并且還背負著(zhù)22.6億美元的債務(wù)。

　　在這種情況下，AMD表示今年第一季度還會(huì )繼續燒錢(qián)，投入大概1億美元年左右，目標是維持6億美元的最低現金。

　　不過(guò)，對于A(yíng)MD的好消息是，2016年將有一筆現金涌入，去年10月份AMD將馬拉西亞和中國蘇州的大容量封裝測試工廠(chǎng)賣(mài)給了中國的“通富微電”公司，而這筆3.2億美元的凈收入在2016上半年就能收入囊中。

　　AMD的CFO Devinder Kumar當時(shí)表示：“正在等待監管部門(mén)和相關(guān)批準，預計扣除稅款和其他費用之后，預計2016年上半年將有3.2億美元的現金收益?！?/p>

　　額外的3.2億美元現金將有助于A(yíng)MD更具靈活性執行策略，至少在一段時(shí)間內不會(huì )打破最低現金持有的目標底線(xiàn)。

　　顯卡將帶來(lái)收益

　　過(guò)去18個(gè)月時(shí)間里，AMD的顯卡市場(chǎng)份額下滑了一大截，主要是因為有近 10個(gè)月時(shí)間里AMD沒(méi)有任何產(chǎn)品回應競爭對手NVIDIA。

　　2015年第三季度，AMD的顯卡僅占行業(yè)出貨量的20%，幾乎陷入了大崩潰階段，可想當時(shí)NVIDIA顯卡的份額是有多么瘋狂。更悲催的是，AMD的HBM革命性顯卡較好不叫座，不足以力挽狂瀾。

　　蘇大媽認為，得益于下一代“北極星”架構的新一代顯卡，2016年AMD將能夠奪回一定的市場(chǎng)份額。

　　“我認為，我們能夠保持前進(jìn)是因為新的產(chǎn)品組合，包括軟件和硬件，尤其是圖形領(lǐng)域的投資。北極星系列顯卡從硬件角度來(lái)每瓦的性能十分優(yōu)秀，至于軟件我們過(guò)去幾個(gè)月時(shí)間里發(fā)布了一次重要的更新，并一直按計劃朝著(zhù)正確的方向進(jìn)行，這些都有助于我們顯卡業(yè)務(wù)的勢頭扭轉?！?/p>

　　不得不說(shuō)，在硬件方面，今年AMD北極星和NVIDIA帕斯卡都將會(huì )往類(lèi)似的方向前進(jìn)。近幾年AMD最為落后的領(lǐng)域是軟件，如今終于能夠就在發(fā)展方向。

　　過(guò)去NVIDIA的GameWorks軟件工具套件對游戲開(kāi)高特效的優(yōu)化相當給力，各種游戲大作都高調宣稱(chēng)支持Gameworks，而AMD則呈現一邊倒的局面。最近，AMD宣布了GPUOpen開(kāi)源項目，正奮力追趕NVIDIA當中。

　　Zen CPU將在數據中心發(fā)揮作用

　　在服務(wù)器CPU市場(chǎng)，AMD曾經(jīng)是主要的參與者，2006年AMD的Opteron處理器占據了x86服務(wù)器處理器市場(chǎng)份額22%的市場(chǎng)份額。但是在今天，AMD在服務(wù)器市場(chǎng)的市場(chǎng)份額基本可以忽略不計，英特爾的x86服務(wù)器芯片擁有高達99%的市場(chǎng)份額。

　　AMD對Zen處理器重振服務(wù)器CPU業(yè)務(wù)寄予厚望，蘇大媽表示，給予Zen架構的服務(wù)器CPU贏(yíng)得了一些全球頂級OEM廠(chǎng)商關(guān)鍵支持，相信能夠重新迅速地在數據中心業(yè)務(wù)找回存在感。不過(guò)，相關(guān)服務(wù)器的芯片可能要等待2017年。

　　早在2011年AMD發(fā)布“推土機”架構的時(shí)候犯下了一個(gè)難以挽回的錯誤，當時(shí)英特爾的芯片在單線(xiàn)程方面瑤瑤領(lǐng)先于A(yíng)MD。前AMD高管也承認推土機是公司內部十足失敗的產(chǎn)品，并沒(méi)有真正找到核心問(wèn)題的解決方案，導致AMD服務(wù)器業(yè)務(wù)遭受到極大的打擊。

　　關(guān)于ZenAMD信心十足，，新架構在性能方面帶來(lái)了巨大的改進(jìn)，相對于“推土機”架構每時(shí)鐘指令集執行率上漲幅達到了40%以上。在英特爾決定推遲10納米工藝制程的情況下，AMD有望同時(shí)出貨14nm芯片，同樣工藝制程相當于給予了AMD縮小與對手芯片之間性能和能效差距的機會(huì )。因此，在2017年AMD迅速奪回一些市場(chǎng)份額不是沒(méi)有可能的事情。