聯(lián)發(fā)科擁三優(yōu)勢 本季不淡

　　亞洲手機芯片龍頭聯(lián)發(fā)科預計在11月1日舉行法說(shuō)會(huì )，將釋出第4季營(yíng)運風(fēng)向球，成為平價(jià)智能型手機和平板計算機供應鏈本季動(dòng)能的重要指標。

　　法人預期，在市占率提升、新舊產(chǎn)品完成世代交替和3G通話(huà)平板計算機需求帶動(dòng)下，聯(lián)發(fā)科有機會(huì )為供應鏈捎來(lái)好消息。

　　展望第4季，占聯(lián)發(fā)科營(yíng)收比重六成以上的手機芯片，將左右本季業(yè)績(jì)走勢，尤其是高單價(jià)的智能型手機芯片，加上今年積極發(fā)展的平板計算機芯片，成為支撐第4季營(yíng)運的雙引擎。

　　聯(lián)發(fā)科9月合并營(yíng)收超越130億元，第3季營(yíng)收達390.07億元，季增17.2%，順利超越財測高標，改寫(xiě)單季新高水平;單季智能型手機芯片出貨量，亦在法說(shuō)會(huì )預估高標6,500萬(wàn)套之上。

　　受惠于四核心芯片比重拉高，法人預估，聯(lián)發(fā)科第3季毛利率將超過(guò)43.5%，每股獲利有機會(huì )達6元以上，優(yōu)于第2 季的5.01元，累計今年前三季每股獲利將超過(guò)13元。

　　手機芯片供應鏈表示，第4季為傳統淡季，但因聯(lián)發(fā)科在今年下半年市占率已提升，主力客戶(hù)也穩定拉貨，新舊產(chǎn)品已完成世代交替，且八核心和新款四核心芯片的「新品效應」將在本季初步顯現，第4季智能型手機芯片出貨量有機會(huì )站穩6,000萬(wàn)套，全年出貨量將達成2億套目標。

　　另因下半年大陸平板計算機市場(chǎng)陷入殺價(jià)紅海，客戶(hù)端為了提高產(chǎn)品均價(jià)(ASP)和毛利表現，第4季起將積極推出帶3G通話(huà)功能的平板計算機，聯(lián)發(fā)科的「MT8389」(指芯片代號)、「MT8382」具有優(yōu)勢，出貨量可望上揚。

　　平板計算機芯片供應鏈預估，第3季以前，大陸平板計算機市場(chǎng)以純Wi-Fi產(chǎn)品為主，帶3G通話(huà)功能的平板計算機滲透率不到一成;自第4季起至明年上半年，滲透率將拉高至兩成左右，等于市場(chǎng)將擴增一倍。

　　法人認為，若聯(lián)發(fā)科對本季營(yíng)運釋出營(yíng)收季減一成以?xún)鹊目捶?，對于日月光、矽品、京元電、矽格等上游供應鏈相對有利，周邊元件廠(chǎng)則要視搭配出貨的情況而定。