英特爾最大對手AMD 現金吃緊困難重重

　　英特爾的長(cháng)期競爭對手AMD目前正面臨著(zhù)技術(shù)轉移和PC需求疲軟帶來(lái)的巨大挑戰。但如今，AMD似乎面臨著(zhù)又一個(gè)挑戰，即公司的現金流緊縮問(wèn)題。由于公司產(chǎn)品銷(xiāo)量下滑，AMD首席執行官羅瑞德(RoryRead)已經(jīng)對公司進(jìn)行了裁員，但裁員的速度依舊無(wú)法解決AMD目前面臨的最大難題，即公司現金流的吃緊。今年第三財季，AMD現金流下降至15億美元，環(huán)比減少了2.79億美元。

　　美國投資公司SanfordBernstein預計，如果這一趨勢繼續下去，AMD的現金儲備將在明年降至6億美元左右。此前，AMD曾表示公司需要大約11億美元的現金儲備來(lái)維持公司4.5億美元的季度開(kāi)支。除此之外，AMD還擁有20.4億美元的債務(wù)。

　　SanfordBernstein分析師斯塔西-拉斯根(StacyRasgon)對此表示：“我此前未對AMD的現金儲備有過(guò)擔憂(yōu)，但現在我的確開(kāi)始擔心了。”

　　羅瑞德表示，為公司貢獻大約85%銷(xiāo)量PC市場(chǎng)的萎靡速度遠超出了自己的預期，因此他沒(méi)有充足的時(shí)間對AMD進(jìn)行調整。目前，AMD主要精力集中在為新市場(chǎng)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品上，但包括SusquehannaInternationalGroup和FBR資本在內的多位分析師均擔心，在完成轉型之前AMD的現金流就已經(jīng)告急。

　　SusquehannaInternationalGroup分析師塔西-拉斯剛(StacyRasgon)表示，由于缺乏有吸引力的新產(chǎn)品，明年年底AMD的現金儲備可能只剩下3億美元。

　　市場(chǎng)萎縮

　　市場(chǎng)調研公司iSuppli預計，由于全球經(jīng)濟低迷、消費者口味變化，今年全球PC出貨量將下降至3.487億部，同比下滑1.2%。同時(shí)，這也是自2001年以來(lái)全球PC出貨量首次出現年度下滑的情況。

　　此外，由于市場(chǎng)萎縮、高通和英偉達等競爭對手開(kāi)始進(jìn)入該市場(chǎng)，AMD的PC處理器業(yè)務(wù)遭到了嚴重威脅?？偛课挥诓ㄌ靥m的美國貝克資本管理公司(BeckerCapitalManagement)基金經(jīng)理帕特-貝克(PatBecker)表示，“由于蘋(píng)果iPad的成功，一些對平板電腦業(yè)務(wù)非常感興趣的PC廠(chǎng)商可能因此而拋棄AMD。”

　　“你必須考慮的一個(gè)問(wèn)題是，如果現在A(yíng)MD碰到了這個(gè)問(wèn)題，那么其他廠(chǎng)商呢?”貝克補充道。

　　美國投資公司SusquehannaInternational分析師克里斯-凱索(ChrisCaso)稱(chēng)，如果AMD的此舉沒(méi)能為公司帶來(lái)更多營(yíng)收，AMD或許將不得不繼續裁員，而這就將對AMD的未來(lái)設計能力構成影響。

　　上月上任的AMD臨時(shí)CFO戴文德-庫馬爾(DevinderKumar)表示，一旦AMD完成自己的運營(yíng)開(kāi)支削減計劃，7至8億美元的現金儲備就已足夠。目前，AMD正在與芯片供應商Globalfoundries談判，希望通過(guò)降低購買(mǎi)數量的方法來(lái)降低成本。

　　“這些談判進(jìn)行得十分順利，針對新市場(chǎng)開(kāi)發(fā)有競爭力芯片所需的費用大部分都已到位。”庫馬爾說(shuō)道。

　　下調預期

　　年初至今，AMD股價(jià)已累計下跌61%，成為費城證交所半導體工業(yè)指數(PhiladelphiaSemiconductorIndex)中表現最差的一支股票。當地時(shí)間周三，AMD股票在紐交所下滑2.8%，報收于2.08美元，創(chuàng )下公司2009年3月以來(lái)的新低。

　　AMD上周預計，公司第四財季營(yíng)收將低于分析師預期，并表示公司將裁員15%，大約1770人。在過(guò)去的4個(gè)季度中，AMD已有3個(gè)季度出現虧損。

　　除了面對傳統競爭對手英特爾的威脅，AMD目前還面臨著(zhù)基于不同處理器技術(shù)打造的平板電腦和智能手機帶來(lái)的挑戰。

　　凱索在一份研究報告中指出：“不幸的是，PC市場(chǎng)向移動(dòng)設備的轉移速度要快于A(yíng)MD管理層對公司進(jìn)行調整的速度。”

　　英特爾擁有100多億美元現金和數萬(wàn)名工程師，他們完全有能力對市場(chǎng)變化作出反應并加速開(kāi)拓新市常但AMD卻不同，他們面臨著(zhù)巨大的資金壓力，自2001年以來(lái)，AMD已有5年出現虧損，累計虧損超過(guò)60億美元。

　　過(guò)去，惠普和戴爾這些PC制造商都會(huì )推出一些基于A(yíng)MD處理器的PC設備，他們希望憑借這些設備來(lái)限制英特爾的市場(chǎng)定價(jià)能力。當時(shí)，只有英特爾和AMD的芯片可以運行在已經(jīng)一統天下的Windows操作系統上。但這一局面在本周就將宣告結束，因為微軟即將發(fā)布的Windows8包含兩個(gè)版本，其中一個(gè)將支持ARM芯片架構。