半導體巨頭爾必達的倒下

　　全球排名第三的日本動(dòng)態(tài)半導體內存(DRAM)企業(yè)爾必達27日向法院提出破產(chǎn)重組申請。爾必達負債4480億日元(約合55億美元)，創(chuàng )日本制造企業(yè)破產(chǎn)規模之最。

　　作為日本國內唯一一家DRAM制造企業(yè)，爾必達一度是日本政府力保的“準國家隊”企業(yè)代表。爾必達的落幕顯示，在全球電子業(yè)洗牌大潮中，僅靠國家保駕護航并不能確保企業(yè)在殘酷的競爭中幸存。

　　爾必達誕生于1999年，實(shí)際是整合了日立、NEC、三菱電機的DRAM業(yè)務(wù)，其成立本身就帶有保護日本DRAM產(chǎn)業(yè)的政府意志。但在經(jīng)歷早期的大跨度擴張后，爾必達出現產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，導致2007年起DRAM市場(chǎng)價(jià)格急劇下跌。2008年金融危機中，DRAM全球需求繼續大幅減少，產(chǎn)品價(jià)格也進(jìn)一步下滑，爾必達瀕臨死境。

　　政府此時(shí)再次向爾必達伸出援手。2009年，在日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省主導下，日本通過(guò)《產(chǎn)業(yè)再生法》修正案，授權日本政府可對擁有國際領(lǐng)先技術(shù)、但面臨經(jīng)營(yíng)困難的民營(yíng)企業(yè)施以援手。2009年6月，爾必達成為新法的首位受益者，獲得300億日元(約合3.7億美元)公共資金和得到政府擔保的1000億日元(約合12.4億美元)日本政策投資銀行融資。

　　然而，好景不長(cháng)。盡管有政府注資和政策扶持，爾必達在接下來(lái)的經(jīng)營(yíng)中遭遇日元升值、韓國同行強勢崛起、市場(chǎng)需求和產(chǎn)品價(jià)格雙雙下滑等影響，經(jīng)營(yíng)始終沒(méi)有明顯起色。爾必達于本月初發(fā)表的財報顯示，2011年4月-12月期決算中，公司虧損達989億日元(約合12億美元)。

　　據日本媒體報道，申請破產(chǎn)重組后，爾必達發(fā)行的普通公司債、可轉換公司債等違約債務(wù)的本息金額將達1385億日元(約合17億美元)。日本政府此前投入的部分公共資金也將無(wú)法回收，國民負擔因此新增最多280億日元(約合3.5億美元)。

　　頗具諷刺意味的是，當年為支援爾必達奔走的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省高官不久前因內幕交易被捕，其涉嫌內幕交易的對象也包括爾必達股票。

　　《日本經(jīng)濟新聞》評論，爾必達破產(chǎn)簡(jiǎn)直是政府直接介入民間企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)效的教科書(shū)式案例。

　　爾必達的沒(méi)落也是日本電子業(yè)界近年面臨嚴峻局勢的一個(gè)縮影。在全球電子產(chǎn)業(yè)重組洗牌中，即便有政府和政策馳援，沒(méi)有絕對技術(shù)優(yōu)勢、不具備不可替代性的產(chǎn)品隨時(shí)有可能陷入價(jià)格戰泥沼，日本電視制造的沒(méi)落就是其中一例，而像爾必達那樣專(zhuān)注于一項“可替代”產(chǎn)品的電子企業(yè)顯然抗風(fēng)險能力更弱。

　　本月早些時(shí)候，爾必達總裁兼首席執行官坂本幸雄在“2012世界半導體東京峰會(huì )”上還信心滿(mǎn)滿(mǎn)地表示，在DRAM市場(chǎng)能幸存到最后的是爾必達那樣有技術(shù)實(shí)力的公司，2012年將是決定誰(shuí)笑到最后的決戰之年。

　　話(huà)音剛落，爾必達已力竭倒下。

　　有爾必達的前車(chē)之鑒，日本一些市場(chǎng)人士開(kāi)始擔心：日立、東芝、索尼不久前整合的液晶面板業(yè)務(wù)會(huì )不會(huì )重蹈覆轍?畢竟，日本液晶面板產(chǎn)品面臨的結構性挑戰與爾必達的DRAM驚人相似。