宏力CEO舒馬赫去職的靜思

　　宏力的CEO舒馬赫辭職，是意料中的事。因為舒馬赫是前德國英飛凌的高管，是個(gè)外籍的職業(yè)經(jīng)理人。他試圖用西方通用的市場(chǎng)法則來(lái)運營(yíng)中國半導體廠(chǎng)，取得了非凡的成績(jì)，然而，最終還是無(wú)法適應中國半導體業(yè)的發(fā)展特色。從中可能告訴我們，主管部門(mén)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大思路與職業(yè)經(jīng)理人不同，由此外籍職業(yè)經(jīng)理人貿然再加入中國半導體業(yè)的機會(huì )可能減少。

　　舒馬赫如何看宏力?

　　今年2月歐洲的EE Times采訪(fǎng)了舒馬赫，從這篇文章中看到了舒馬赫自2007年上任以來(lái)關(guān)于發(fā)展宏力的思路，并取得了很大成績(jì)。另?yè)?中國半導體行業(yè)協(xié)會(huì )的訊息，上海宏力半導體制造有限公司于09年9月起已實(shí)現盈利，預計2010年營(yíng)收將達3億美元，較去年增長(cháng)近六成。

　　舒馬赫認為半導體從整體上還非常年青。在過(guò)去若干年來(lái)看到的全球范圍內的兼并剛開(kāi)始。到最終，全球半導體制造商中可能只有少數幾家有能力者去繼續跟綜或者創(chuàng )新技術(shù)。

　　顯然，全球還有很大的市場(chǎng)留給具有專(zhuān)有技術(shù)的小型制造商(niche players)，在這個(gè)范圍內，未來(lái)也會(huì )進(jìn)一步兼并。

　　在全球代工領(lǐng)域中，情況有點(diǎn)極端，臺積電占據了全球代工的60-65%銷(xiāo)售額，更可怕的是至少它占據了全球代工80%的凈利潤。

　　所有其它的代工商只分到剩余的20%利潤，這意味著(zhù)在臺積電與其它代工之間的不平衡會(huì )越來(lái)越大，甚至可能超過(guò)英特爾與AMD。這種態(tài)勢稱(chēng)之為massive consolidation，有眾多數量的公司銷(xiāo)售額在1-3億美元之間，可能其中大多數也無(wú)法繼續存活下來(lái)。

　　然而中國的代工企業(yè)之間的兼并主要由政府來(lái)推動(dòng)，在中國一旦政府作了決定，其執行是很有力的。

　　舒馬赫說(shuō)宏力是一家比較年青的公司，早些年不能實(shí)現盈利，但是近期已經(jīng)有了改變。與許多其它的制造商一樣，目前需要尋找合作伙伴及生存下去。然而宏力現在的主要問(wèn)題是未來(lái)如何發(fā)展及成長(cháng)。

　　雖然宏力所面臨的問(wèn)題不是孤立的，許多其它的公司也同樣存在。對于業(yè)界的傳言，要把兩家公司捆綁在一起的發(fā)展不一定很有道理。未來(lái)如此大筆的投資，對于宏力在目前銷(xiāo)售額的基礎上可能是很不現實(shí)。依目前宏力的產(chǎn)能，銷(xiāo)售額在3.0-3.5億美元，即EBIT(稅及利息之前的毛利率)在20%或多一點(diǎn)，剛剛靠近盈虧平衡點(diǎn)。對于宏力這樣的規?？梢詫?shí)現盈利，因此表明宏力僅能進(jìn)行中等規模的適度擴張。

　　對于宏力的持股者肯定不能接受因為迅速的擴張而產(chǎn)生虧損。所以我們非常關(guān)注未來(lái)兼并的方案選擇。作任何事情必須要能有盈利，否則就不可能持續發(fā)展。為了能支持長(cháng)久的盈利，宏力最終的計劃是上市。