“晶圓制造雙雄” 開(kāi)始專(zhuān)心賺錢(qián)了

今年下半年國內晶圓代工市場(chǎng)的價(jià)格戰熄火后，“晶圓代工雙雄”中芯國際、華虹半導體都開(kāi)始“專(zhuān)心賺錢(qián)”了。

11月7日晚間，中芯國際（688981.SH）發(fā)布第三季度財報公告。公司第三季度營(yíng)收156.1億元，同比增長(cháng)32.5%，環(huán)比上升14%，且單季度營(yíng)收首次突破20億美元，創(chuàng )歷史新高。同時(shí)，第三季度凈利潤達到10.6億元，同比增長(cháng)超56%。

同一天發(fā)布財報的華虹半導體（688347.SH）同樣利潤大增。第三季度，公司營(yíng)收5.3億美元（約等于37.6億元人民幣），同比下滑7.4%，環(huán)比增長(cháng)10%；歸屬母公司凈利潤達4480萬(wàn)美元（約等于3.2億元人民幣），扭虧為盈同比增長(cháng)2倍以上，環(huán)比大增超過(guò)5倍。

更值得關(guān)注的是，兩大代工巨頭的產(chǎn)能利用率今年開(kāi)始都在穩步提升。第三季度，中芯國際產(chǎn)能利用率達到90.4%，去年同期只有77.1%。華虹半導體產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升到105.3%，去年三季度為86.8%。

作為衡量工廠(chǎng)生產(chǎn)能力是否得到充分利用的一項關(guān)鍵指標，產(chǎn)能利用率直接決定晶圓代工廠(chǎng)的盈利水平。高利用率代表市場(chǎng)需求強勁，通常伴隨更低的單位成本，毛利率相應也會(huì )大幅提升。

兩家公司的毛利率本季度也創(chuàng )下今年新高。中芯國際三季度毛利率達20.5%，前兩個(gè)季度分別為13.7%、13.9%，公司預測四季度毛利率在18%至20%之間。華虹半導體同期毛利率也達到12.2%,，?前兩個(gè)季度分別為6.4%、10.5%。

2023年，全球半導體行業(yè)因手機、電腦等下游消費電子產(chǎn)品需求不振進(jìn)入下行周期。但在期間，國內晶圓代工廠(chǎng)則出于自身發(fā)展需要大舉擴產(chǎn)，且各家產(chǎn)能都集中在成熟制程領(lǐng)域——業(yè)內將28納米及以上的芯片制造工藝稱(chēng)為成熟制程，28納米以下10納米及更小尺寸芯片稱(chēng)為先進(jìn)制程。為消化這部分擴產(chǎn)產(chǎn)能，于是從去年開(kāi)始，國內晶圓代工行業(yè)掀起了降價(jià)搶單的熱潮，中芯國際、華虹半導體、晶合集成等國產(chǎn)廠(chǎng)商都被卷入價(jià)格戰。

據財新報道，到2023年年末時(shí)，成熟制程芯片領(lǐng)域降價(jià)競爭已經(jīng)白熱化。中芯國際、華虹、晶合集成等中國大陸晶圓廠(chǎng)通過(guò)向客戶(hù)提供更低的報價(jià)，從格芯、三星等海外廠(chǎng)商手中贏(yíng)得客戶(hù)，部分海外晶圓廠(chǎng)不得不降價(jià)10%-30%以回應市場(chǎng)競爭。國產(chǎn)廠(chǎng)商彼此間也互相對標競價(jià)，爭奪客戶(hù)訂單。

晶圓代工廠(chǎng)的產(chǎn)能利用率與毛利率在價(jià)格戰旋渦中滑落低谷。中芯國際2023年全年產(chǎn)能利用率在76%至78%之間，一度還被拉至70%以下，毛利率僅為19.3%，相比2022年38%的毛利率縮水將近一半。華虹半導體的產(chǎn)能利用率及毛利率也跌至近年來(lái)的最低水平。

面對這一時(shí)期的挑戰，中芯國際聯(lián)席CEO趙海軍今年2月曾做過(guò)預判，國內晶圓行業(yè)的產(chǎn)能利用率未來(lái)幾年內都很難再站上90%的高位。

轉變發(fā)生在下半年。第二季度財報數據顯示，中芯國際旗下晶圓平均銷(xiāo)售單價(jià)環(huán)比下降了8%。管理層稱(chēng)公司因“隨行就市”可能會(huì )承擔一定降價(jià)壓力，但預計三季度平均晶圓單價(jià)環(huán)比會(huì )有提升。當有分析師在二季度財報電話(huà)會(huì )上提問(wèn)“公司是否會(huì )為拉升產(chǎn)能利用率而采取降價(jià)競爭加快出貨”時(shí)，趙海軍回應強調“中芯國際不會(huì )主動(dòng)降價(jià)打價(jià)格戰”。

華虹對價(jià)格戰表明過(guò)相似的態(tài)度，今年也在通過(guò)提升產(chǎn)能利用率和毛利率來(lái)改善業(yè)績(jì)。

價(jià)格戰暫時(shí)熄火后，市場(chǎng)需求同步也有緩慢復蘇。在中芯國際最新的三季度財報會(huì )上，據趙海軍介紹，隨著(zhù)本土化需求加速提升，今年以來(lái)國內行業(yè)客戶(hù)在為爭取市場(chǎng)份額備貨建立庫存，使得公司主要產(chǎn)能供不應求，12英寸晶圓已接近滿(mǎn)載（目前12英寸晶圓貢獻其78.5%的收入，8英寸晶圓占比21.5%）。

但趙海軍同時(shí)指出，從全年數據來(lái)看，中芯國際可比同行的平均產(chǎn)能利用率在70%，市場(chǎng)仍存在一定的產(chǎn)能過(guò)剩，這個(gè)情況到明年需要用更多時(shí)間去恢復?！暗鹊交謴秃玫臅r(shí)候，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用率要達到85%或者更高，這才叫恢復回來(lái)?！?/p>

在他看來(lái)，今明兩年市場(chǎng)仍將處于供過(guò)于求的狀態(tài)，2024年目前來(lái)看是近兩年來(lái)市場(chǎng)需求增量的一個(gè)高峰，2025年相對會(huì )有所減少?！皝?lái)年AI及AI對應先進(jìn)制程的增量應在10%以上，如果拿掉這部分最先進(jìn)的產(chǎn)能，晶圓代工市場(chǎng)的整體增長(cháng)在4%-9%之間?！?/p>

因此對于國內主要從事成熟制程芯片生產(chǎn)的代工廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，應對價(jià)格競爭、管理產(chǎn)能利用率接下來(lái)仍是一項需要重點(diǎn)關(guān)注的長(cháng)期工作。