八大券商主題策略：反攻之機！以“牛市思維”選股 關(guān)注半導體各細分賽道龍頭

       每日主題策略討論，東方財富網(wǎng)匯總八大券商觀(guān)點(diǎn)，揭秘行業(yè)現狀，觀(guān)察行情****，提前為您把脈A股。

　　中航證券：電子深跌蘊含反攻之機！聚焦三條主線(xiàn)

　　電子行業(yè)深度回調，深跌蘊含反攻之機。2022年半導體跌幅達37.1%，當前估值僅37.6X，處于歷史低位，估值已不再“高處不勝寒”。根據半導體行業(yè)強周期+高彈性+事件驅動(dòng)的特征，結合產(chǎn)業(yè)鏈去庫存節奏及芯片保質(zhì)期考慮，我們判斷2023年中有望構筑“U型底”，23H2廠(chǎng)商回補庫存，資本先行，把握估值底部區間的布局機會(huì )。

　　我們提出2023年科技行業(yè)的投資，聚焦三條主線(xiàn)：1)主導硬科技投資的半導體領(lǐng)域，關(guān)注安全與復蘇；2)其他電子的結構性機會(huì )，關(guān)注應用領(lǐng)域拓展與工藝技術(shù)升級；3)政策大力引導下的數字經(jīng)濟，關(guān)注數據要素與AI。

　　主線(xiàn)一：半導體2.0時(shí)代，自主可控牽引行業(yè)長(cháng)期投資，強周期屬性驅動(dòng)行情反彈。當前時(shí)點(diǎn)以低端芯片替代的1.0時(shí)代已接近尾聲，以設備材料、CPU、高端模擬芯片等為主的國產(chǎn)替代2.0時(shí)代開(kāi)啟。上游設備材料具備新機會(huì )+強邏輯，IC設計23年有望演繹反彈行情。

　　主線(xiàn)二：其他電子，部分賽道尚存結構性機會(huì )，積極尋覓α。鑒于新品創(chuàng )新乏力，消費電子回暖仍需觀(guān)察，行業(yè)整體景氣度不容樂(lè )觀(guān)，我們判斷傳統面板、消費電子、LED機會(huì )較弱，但光學(xué)元件、PCB領(lǐng)域尚存結構性機會(huì )。

　　主線(xiàn)三：數字經(jīng)濟，受政策和技術(shù)成熟度推動(dòng)，2023年數字經(jīng)濟將備受關(guān)注。我國數據資產(chǎn)化探索逐步深化，數據確權在頂層規劃中有序推進(jìn)，數據定價(jià)、交易流通等重啟探索，迎來(lái)新一輪建設熱潮。AIGC在2022年出現現象級應用，被認為是數據世界的重要生產(chǎn)力。

　　東莞證券：智能手機銷(xiāo)售數據有望在2023年回暖 電子行業(yè)有望迎來(lái)較好的長(cháng)期布局時(shí)點(diǎn)

　　2022年電子行業(yè)景氣度承壓，各細分子板塊****也不如人意，尤其是以智能手機為代表的消費電子需求萎靡，影響行業(yè)整體需求。目前全球智能手機終端廠(chǎng)商正處于去庫存階段，板塊基本面進(jìn)入底部區域，而國內的疫情政策變化也有望釋放居民消費潛力，智能手機銷(xiāo)售數據有望在2023年回暖。展望2023年，半導體設備/材料、高端電子元器件等領(lǐng)域的國產(chǎn)替代繼續進(jìn)行，而AR/VR、汽車(chē)電子等終端創(chuàng )新也將持續推進(jìn)，電子行業(yè)有望迎來(lái)較好的長(cháng)期布局時(shí)點(diǎn)。建議從下游復蘇、國產(chǎn)替代和終端創(chuàng )新等方面把握投資機遇。

　　國盛證券：高度重視國內半導體及汽車(chē)產(chǎn)業(yè)格局將迎來(lái)空前重構、變化

　　高度重視國內半導體及汽車(chē)產(chǎn)業(yè)格局將迎來(lái)空前重構、變化，以及消費電子細分賽道龍頭：1)半導體核心設計：光學(xué)芯片、存儲、模擬、射頻、功率、FPGA、處理器及IP 等產(chǎn)業(yè)機會(huì )；2)半導體代工、封測及配套服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈；3)智能汽車(chē)核心標的；4)VR、Miniled、面板、光學(xué)、電池等細分賽道；5)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈核心龍頭公司。

　　天風(fēng)證券：當前估值較低的位置持續維持樂(lè )觀(guān)態(tài)度 建議以牛市思維選股

　　2023年整體電子行業(yè)判斷逐季改善，在當前估值較低的位置持續維持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，建議以牛市思維選股。子板塊塊產(chǎn)業(yè)復蘇的節奏不同，預計從下游向上游傳導，隨著(zhù)消費需求復蘇，終端會(huì )比上游零部件先恢復，內需好于外需，純國產(chǎn)替代及安全替代需求好于市場(chǎng)化競爭板塊。

　　2023年重點(diǎn)關(guān)注國內需求恢復，國產(chǎn)替代的滲透率預計持續提升，在產(chǎn)業(yè)鏈安全的大背景下，信創(chuàng )帶動(dòng)的供給側拉動(dòng)將是未來(lái)五年的主線(xiàn)。新能源汽車(chē)及風(fēng)光儲等將會(huì )是未來(lái)長(cháng)期的國產(chǎn)化確定方向，帶動(dòng)功率半導體發(fā)展，預計2023 年價(jià)格高位盤(pán)整，產(chǎn)量持續提升，重點(diǎn)推薦聞泰科技、三安光電、宏微科技、東微半導、士蘭微、揚杰科技等，建議關(guān)注斯達半導。國產(chǎn)替代趨勢確定，深入消費、工業(yè)、軍工等各個(gè)領(lǐng)域，模擬IC 公司產(chǎn)品線(xiàn)出現部分競爭，運營(yíng)管理能力更重要，數字IC 公司信創(chuàng )安全供給側拉動(dòng)，新品突破更重要，射頻公司跟隨物聯(lián)網(wǎng)終端數量提升，行業(yè)空間變大，重點(diǎn)推薦圣邦股份、晶晨股份、中穎電子、瑞芯微、復旦微電、紫光國微、韋爾股份、艾為電子、納芯微、卓勝微、晶豐明源等，建議關(guān)注聲光電科、思特威、帝奧微、恒玄科技、富瀚微。產(chǎn)業(yè)鏈自主可控帶動(dòng)capex 持續投資，國內半導體零部件、材料、設備、晶圓廠(chǎng)預計持續維持高速發(fā)展，重點(diǎn)推薦正帆科技、江豐電子、北方華創(chuàng )、滬硅產(chǎn)業(yè)、鼎龍股份、拓荊科技、富創(chuàng )精密等，建議關(guān)注雅克科技、安集科技、清溢光電、路維光電。

　　國信證券：關(guān)注手機需求復蘇預期及折疊屏、VR新品創(chuàng )新！

　　消費電子建議關(guān)注手機需求復蘇預期及折疊屏、VR 新品創(chuàng )新。消費電子行業(yè)在經(jīng)歷了過(guò)去一年持續的終端去庫存后，目前下游庫存處于較低水平，行業(yè)進(jìn)入弱復蘇周期，我們預計全球智能手機出貨量在2022年超跌后將在2023年實(shí)現恢復性增長(cháng)，建議關(guān)注：1)安卓銷(xiāo)量復蘇預期，推薦聞泰科技、傳音控股、順絡(luò )電子、潔美科技等；2)受益于iPhone 市場(chǎng)份額持續提升的蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，推薦東山精密、立訊精密、環(huán)旭電子、福立旺等；3)創(chuàng )新產(chǎn)品頻發(fā)催化的折疊屏、VR 產(chǎn)業(yè)鏈，推薦福蓉科技、精研科技、三利譜、創(chuàng )維數字、歌爾股份等。

　　平安證券：建議關(guān)注半導體各細分賽道龍頭企業(yè)

　　受市場(chǎng)周期性和宏觀(guān)經(jīng)濟逆風(fēng)影響，短期半導體行業(yè)依舊處于下行周期，當前國內半導體設備、材料等環(huán)節國產(chǎn)化率仍處于較低水平，疊加海外相關(guān)限制措施持續施壓，相關(guān)半導體企業(yè)將受益于國產(chǎn)替代，建議關(guān)注半導體各細分賽道龍頭企業(yè)，如中微公司、北方華創(chuàng )、新潔能、斯達半導、偉測科技、鼎龍股份等。

　　海通證券：消費電子板塊2023年關(guān)注創(chuàng )新力引領(lǐng)的消費升級 疊加元宇宙熱度的主題投資機會(huì )

　　我們認為半導體設備受益于國內產(chǎn)線(xiàn)建設的持續仍訂單飽滿(mǎn)、成長(cháng)動(dòng)能充足；經(jīng)歷了前兩年的送樣驗證、小批量出貨后，半導體材料公司將迎來(lái)中長(cháng)期的快速成長(cháng)階段；IC設計板塊，我們重點(diǎn)看好板塊中有獨立新產(chǎn)品放量或新產(chǎn)品打破原有產(chǎn)品天花板邏輯、具有獨立阿爾法的成長(cháng)性標的；消費電子板塊2023年關(guān)注創(chuàng )新力引領(lǐng)的消費升級，疊加元宇宙熱度的主題投資機會(huì )，聚焦兩大主線(xiàn)：1)受益于電動(dòng)智能汽車(chē)發(fā)展的激光雷達、HUD、車(chē)載攝像頭、汽車(chē)連接器、車(chē)載PCB等汽車(chē)電子細分板塊；2)元宇宙主題下的硬件投資機會(huì )。

　　興業(yè)證券：今年手機有望重回增長(cháng) 消費電子板塊增量在于以穿戴為代表的新品

　　今年手機有望重回增長(cháng)，消費電子板塊增量在于以穿戴為代表的新品，蘋(píng)果MR 將是行情主線(xiàn)。同時(shí)汽車(chē)智能化升級長(cháng)坡厚雪，娛樂(lè )化成為汽車(chē)新賣(mài)點(diǎn)。建議重點(diǎn)關(guān)注以下方向：1)未來(lái)業(yè)績(jì)有望受益于下游客戶(hù)創(chuàng )新的標的；2)汽車(chē)智能化下，車(chē)載攝像頭和激光雷達的上量對產(chǎn)業(yè)鏈的拉動(dòng)；3)今年受通脹、俄烏戰爭、成本上漲等拖累，業(yè)績(jì)承壓的優(yōu)質(zhì)標的，今年有望實(shí)現業(yè)績(jì)修復。建議投資者關(guān)注受成本端改善和進(jìn)入新一輪創(chuàng )新周期的消費電子龍頭，如長(cháng)盈精密、立訊精密、傳音控股、藍特光學(xué)、大族激光、珠海冠宇等。