半導體行業(yè)，誰(shuí)將成為未來(lái)5-10年的領(lǐng)導者？

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來(lái)源：半導體產(chǎn)業(yè)縱橫

三星、英特爾和臺積電，誰(shuí)將成為未來(lái)5-10年的領(lǐng)導者？

根據英特爾的財務(wù)報告，英特爾2021年的總收入為790億美元，其中包括2021年底出售給SK海力士的NAND部門(mén)的銷(xiāo)售額。這一數字高于臺積電的568億美元。然而，由于2022年閃存收入減少，臺積電可能保持可觀(guān)的增長(cháng)率，臺積電和英特爾預計將在2022年實(shí)現相當的銷(xiāo)售額。我們可以預期臺積電的收入將在2023年超過(guò)英特爾，甚至在2024年挑戰1000億美元的門(mén)檻。

除此之外，英特爾和臺積電的毛利率也可能在未來(lái)一兩年內出現不同的趨勢。臺積電2021年的毛利率估計為51.6%，英特爾超過(guò)55%。但隨著(zhù)英特爾在制造高級節點(diǎn)方面遇到挫折，預計2022年將是臺積電毛利率超過(guò)英特爾的第一年。過(guò)去很難相信臺積電作為一家純粹的代工公司，有機會(huì )超越長(cháng)期以來(lái)一直是世界頂級半導體公司的英特爾。

在20世紀70年代，當半導體成為一個(gè)真正獨立的行業(yè)時(shí)，英特爾是領(lǐng)導者，成立于1971年，并于1974年擁有80%的全球DRAM市場(chǎng)份額。日本于1976年開(kāi)始為內存行業(yè)做出努力，四年后成功超越英特爾。從1980年開(kāi)始，英特爾在內存市場(chǎng)上走下坡路。美國政府通過(guò)與日本簽署兩項半導體貿易協(xié)定，甚至對日本產(chǎn)品征收反傾銷(xiāo)稅來(lái)協(xié)助英特爾。

英特爾在1985年退出DRAM市場(chǎng)，將其所有資源轉移到PC處理器上，邁出了大膽的一步。安德魯·格羅夫（Andrew Grove）的前瞻性和大膽決策使英特爾擁有近30年無(wú)可爭議的主導地位。

但英特爾和日本制造商在內存行業(yè)的激烈競爭實(shí)際上使韓國企業(yè)受益。1983年，當三星和現代電子宣布進(jìn)入DRAM行業(yè)時(shí)，沒(méi)有人認為人均收入為2000美元的韓國“有資格”挑戰該行業(yè)的頂級參與者。但自20世紀90年代以來(lái)，三星一直是全球頂級內存供應商。

從過(guò)去的行業(yè)發(fā)展來(lái)看，我們可以自己決定變革的關(guān)鍵是什么：市場(chǎng)定位、游戲規則、經(jīng)營(yíng)策略，還是長(cháng)期經(jīng)營(yíng)？對臺積電，英特爾和三星的比較可能會(huì )給我們一些關(guān)于如何達到半導體行業(yè)頂峰的想法，以及管理業(yè)務(wù)需要什么。

來(lái)源：DIGITAIMES Research

三星電子是半導體行業(yè)的全球領(lǐng)導者。DIGITIMES Research估計，三星在2021年創(chuàng )造了819.6億美元的半導體收入，其中存儲器占總數的77%，其余187.7億美元來(lái)自System LSI，該系統主要提供邏輯IC的代工服務(wù)。

三星的非內存收入是臺積電的三分之一。臺積電現在將其收入的60%投入到資本支出中，這對三星來(lái)說(shuō)是一個(gè)幾乎不可能克服的障礙。臺積電是世界上唯一一家將資本支出作為戰略武器的公司。

一些人認為，三星可以利用其內存利潤來(lái)抵消晶圓制造成本甚至損失。但即使是同一家公司的不同部門(mén)也會(huì )有不同的立場(chǎng)，如果三星等于臺積電的資本支出，那將是三星非內存收入的180%。這基本上是不可能的，也沒(méi)有理由****上一個(gè)人幾乎沒(méi)有獲勝機會(huì )的東西。其次，三星和臺積電都是亞洲的制造企業(yè)，它們有著(zhù)相似的模式和發(fā)展條件，所以我們看不到三星在短期內取代臺積電的機會(huì )。

然而，英特爾與三星的不同之處在于，它在美國重新獲得半導體供應鏈領(lǐng)導地位的旗幟下，得到了政治實(shí)力的支持。英特爾還借鑒了臺積電在制定行業(yè)標準、結成行業(yè)聯(lián)盟，甚至利用其ESG優(yōu)勢獲得挑戰臺積電的實(shí)力和機遇方面的經(jīng)驗。

英特爾還通過(guò)EDA/IP產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟提供戰略聯(lián)盟支持，向臺積電學(xué)習，三家中國臺灣IP公司是受邀公司之一。

在全球部署方面，英特爾也可以擁有更大的靈活性和效率。除了收購以色列的Tower Jazz外，該公司還宣布將擴大在愛(ài)爾蘭的投資，其近期進(jìn)軍東德的計劃也受到了很多關(guān)注。英特爾選擇了馬格德堡，它曾經(jīng)是德國鋼鐵工業(yè)的主要城鎮，并決定最初在那里建造兩座晶圓廠(chǎng)，最終可能會(huì )有八家晶圓廠(chǎng)落在那里。

不僅三星內部的不同部門(mén)之間存在利益沖突，而且當芯片生產(chǎn)未能按計劃達到預期的良率時(shí)，英特爾的產(chǎn)品和制造部門(mén)也經(jīng)常出現分歧或不同意見(jiàn)。要解決問(wèn)題，跨部門(mén)合作必然要好于外部合作，但這些都是短期的應對，大多數時(shí)候需要回歸運營(yíng)績(jì)效的基本原則。

在1980年代中期，英特爾能夠卷土重來(lái)，不是因為美國政府的幫助，而是因為它努力將資源集中在PC市場(chǎng)的崛起上。英特爾首席執行官在疫情期間訪(fǎng)問(wèn)中國臺灣，媒體報道稱(chēng)他正試圖確保芯片產(chǎn)能。但是，先進(jìn)制造業(yè)的合作可能需要近兩年的準備時(shí)間，那么英特爾的首席執行官究竟想要實(shí)現什么呢？