銀行團“以債入股”臺灣DRAM新公司

        在規劃DRAM產(chǎn)業(yè)大整并之初，傳出最早是讓茂德、力晶、瑞晶等DRAM廠(chǎng)以全數換股的方式并入新公司，讓這些DRAM廠(chǎng)成為消滅公司，留給歷史名詞作見(jiàn)證，但在規劃過(guò)程當中，主事者可能考慮力晶、茂德等公司股民眾多，這樣的方案還要經(jīng)由股東會(huì )通過(guò)才能執行，屆時(shí)恐導致民怨大幅反彈，以及小股東的抗議聲浪，使得整起DRAM雪球越滾越大。

        根據內部的規劃，現階段傾向仍是保留這些DRAM公司的主體，未來(lái)這家新公司只承接有價(jià)值的部分，也就是12寸廠(chǎng)產(chǎn)能，但要如何處理力晶、茂德既有的負債，是現階段主事者最頭痛的部分。

         目前最可行的方式，是讓TMI出資買(mǎi)下瑞晶、力晶、茂德和華邦等DRAM廠(chǎng)的最新12寸廠(chǎng)的機臺設備，但國發(fā)基金700億元應該不夠，因此最有效率的方式，是采部分用現金、部分用換股的方式，來(lái)購買(mǎi)這些12寸廠(chǎng)設備，程序完成后，力晶、茂德、華邦等順勢成為T(mén)MI股東之一。

        力晶、茂德這些DRAM廠(chǎng)原本苦思無(wú)法拿出錢(qián)來(lái)還銀行債，但在持有TMI股份之后，力晶、茂德可將手上的股票向銀行質(zhì)押，銀行團順勢成為T(mén)MI大股東，等于是力晶、茂德將債務(wù)化成TMI股份，讓銀行團「以債入股」TMI公司。

        這樣的「以債入股」模式和原本市場(chǎng)揣測的以債入股力晶和茂德不太一樣，因為如果向銀行團提議以債入股力晶或茂德，銀行團肯定沒(méi)興趣成為他們的股東，因此一定不會(huì )答應，但如果是作TMI的股東，銀行團的興趣會(huì )比較高，畢竟TMI有政府撐腰，有國家資源挹注，再加上全球最強的生產(chǎn)廠(chǎng)房，未來(lái)投資報酬率絕對勝出。

        再者，這樣的模式也可以為銀行團、DRAM廠(chǎng)、臺當局和廣大的股民解套，為大家創(chuàng )造多贏(yíng)的局面，惟過(guò)程需要多方協(xié)商，但目前看來(lái)，這是最可行，也是大家的損失降到最低的方案。