矽品歧路 臺灣半導體產(chǎn)業(yè)路徑選擇題

　　矽品引紫光入局，意味著(zhù)兩岸半導體產(chǎn)業(yè)可以突破政策限制，而且隨著(zhù)紫光在半導體行業(yè)布局深入，必然能夠給臺灣企業(yè)帶來(lái)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。此前，聯(lián)發(fā)科與紫光的“曖昧”，以及臺積電在南京建廠(chǎng)的計劃，都反映出臺灣支柱企業(yè)的這種合作傾向。然而，外界的另一種聲音是，讓日

　　月光吞并矽品，通過(guò)擴大市場(chǎng)、資本、技術(shù)優(yōu)勢，來(lái)與逐漸成長(cháng)的大陸企業(yè)以及全球半導體巨頭在大陸投資的產(chǎn)業(yè)相抗衡。

　　持續發(fā)酵的“紫光與日月光之戰”，在臺灣半導體封測公司矽品發(fā)聲之后陷入焦灼。12月21日，矽品回復日月光100%股權收購聲明，表示“將于本月28日舉行董事會(huì )，針對公司未來(lái)發(fā)展、股東、客戶(hù)、員工的最佳利益進(jìn)行評估，再予以答復。”

　　日月光、矽品分別是臺灣地區第一、第二大的半導體封測公司，二者2014年收入分別為84.4億美元、26.3億美元，在全球排名第一、第三。

　　今年8月，日月光宣布收購后者25%的股權，但遭到矽品的強烈抵制。4個(gè)月以來(lái)，矽品一直想方設法拖延、反抗日月光的股權入侵，而風(fēng)頭正勁的大陸芯片集團清華紫光則是矽品最佳的白衣騎士。當然，如果能夠以此為契機打開(kāi)與臺灣半導體產(chǎn)業(yè)合作的大門(mén)，清華紫光的芯片帝國也將更上一層樓。

　　以“未來(lái)發(fā)展”為首要評估標準的矽品，自然傾心紫光。但在大陸資本對臺投資限制條款以及一邊倒的輿論面前，外界形勢對紫光、矽品格外不利。

　　這其實(shí)也是整個(gè)臺灣半導體產(chǎn)業(yè)的糾結——在全球半導體產(chǎn)業(yè)重心向中國大陸遷移的趨勢下，諸如臺積電、聯(lián)發(fā)科等臺灣半導體支柱企業(yè)都有意像矽品一樣與大陸企業(yè)深入合作。然而，臺灣的輿論似乎站在另一邊，更加支持日月光通過(guò)合并、封閉來(lái)壯大自身。

　　股權大戰

　　2015年8月21日，日月光宣布以每股45新臺幣為對價(jià)，公開(kāi)收購矽品25%的股份，收購完成后，日月光將成為后者最大股東。當時(shí)，恰逢臺灣股市低點(diǎn)，矽品股價(jià)為今年最低點(diǎn)33.5新臺幣，日月光收購價(jià)相當于“溢價(jià)30%”。

　　但一周后，矽品董事會(huì )公開(kāi)質(zhì)疑日月光，并指出8月21日之前90日的平均股價(jià)為44.87新臺幣，日月光僅溢價(jià)0.29%。矽品董事會(huì )建議股東不要向日月光售賣(mài)股權。

　　真正讓矽品擔心的是經(jīng)營(yíng)權旁落。由于日月光、矽品在技術(shù)、市場(chǎng)客戶(hù)高度重合，日月光成為矽品最大股東后，必然會(huì )對矽品進(jìn)行經(jīng)營(yíng)改革。矽品在公告中明確表示了對這一情況的擔心，甚至公開(kāi)要求日月光“承諾財務(wù)投資，不參與經(jīng)營(yíng)、不要董事席位”。

　　8月28日，矽品董事長(cháng)林文伯邀約富士康董事長(cháng)郭臺銘，雙方將通過(guò)股權交換方式達成策略聯(lián)盟。根據協(xié)議，如果合作達成，富士康將持有矽品21.4%股權。這樣一來(lái)，即使日月光收購成功，富士康也足以與日月光抗衡，而矽品則可以保持獨立經(jīng)營(yíng)。

　　但由于矽品股權極為分散，矽品董事會(huì )的一系列建議、舉措并未收效。僅僅一月之后，包括壽險公司、外資股東與美國存托憑證專(zhuān)戶(hù)持股投向收購方，日月光公開(kāi)收購一舉突破邀約上限的25%，達到36.83%的高比例。9月22日，日月光宣布完成收購矽品25%股權，總收購價(jià)352億新臺幣(約70億人民幣)。而其后，外資股東在與富士康的策略聯(lián)盟的董事討論會(huì )上投下了關(guān)鍵的反對票，矽品與富士康聯(lián)盟破產(chǎn)。

　　當然，矽品對這一結果并不甘心。10月15日，矽品在高雄法院起訴日月光，希望通過(guò)法律手段驅逐后者。其間，矽品與日月光多次通過(guò)股市公告隔空喊話(huà)，言辭激烈。

　　與此同時(shí)，矽品員工成立600余人的自救會(huì )，公開(kāi)游行抗議日月光入局，并提出過(guò)矽品員工的“八項要求”，但日月光始終未予以回應。甚至還有矽品股東公開(kāi)指責日月光的污染行為以及日月光董事長(cháng)的私人品行。雙方矛盾之深可見(jiàn)一斑。

　　日月光入主矽品已成定局、矽品無(wú)計可施之際，恰逢紫光集團董事長(cháng)趙偉國赴臺，6億美元入股臺灣力成科技，成為后者第二大股東。此前，紫光集團旗下同方國芯剛剛公布800億人民幣定增方案，趙偉國還宣布了未來(lái)5年成立3000億集成電路基金。

　　而且，趙偉國赴臺時(shí)機恰逢“習馬會(huì )”前夕，趙偉國在臺灣掀起了一波“兩岸半導體合作”的輿論風(fēng)向。

　　12月11日，紫光宣布以每股55新臺幣認購矽品約10.33億股，該認購價(jià)溢價(jià)22%，總入股金額568億新臺幣(約111億元)。如果該認購完成，紫光將以24.9%股份成為矽品最大股東，而日月光股份則被稀釋為19%，成為第二大股東。

　　合作VS封閉

　　在入股矽品的同時(shí)，紫光還宣布入股另一家臺灣封測公司——南茂，占后者25%股份。統計力成科技、矽品、南茂三家封測公司市場(chǎng)份額，紫光在封測領(lǐng)域的市場(chǎng)份額超過(guò)17%，接近日月光的19%。

　　紫光不僅打破了日月光吞并矽品的計劃，還威脅到了日月光的市場(chǎng)地位。

　　12月14日，日月光緊急宣布，以55新臺幣的對價(jià)現金收購矽品100%股份。日月光需要為這一收購支付超過(guò)40億美元現金，是日月光現金流的兩倍。

　　重金收購封鎖紫光之外，日月光還在記者說(shuō)明會(huì )上呼吁“政府應該優(yōu)先考慮本土收購”。與此同時(shí)，臺灣媒體輿論一邊倒，反對矽品引進(jìn)紫光，與之前倡導“兩岸合作”的聲音截然相反。

　　事實(shí)上，對整個(gè)臺灣半導體產(chǎn)業(yè)而言，雙光之戰的結果意味著(zhù)兩條路線(xiàn)，這也是該股權之戰引發(fā)媒體持續熱炒的根本原因。

　　大陸是目前全球唯一增長(cháng)的半導體市場(chǎng)，而且，在2014年國家出臺《集成電路產(chǎn)業(yè)推進(jìn)剛要》之后，大陸半導體呈崛起之勢，包括Intel、德州儀器、高通等半導體巨頭開(kāi)始在大陸加大投資力度。而臺灣半導體企業(yè)卻受政策限制很難在大陸開(kāi)展投資，在全球半導體的競爭中處于下風(fēng)。

　　引紫光入局，意味著(zhù)兩岸半導體產(chǎn)業(yè)可以突破政策限制，而且隨著(zhù)紫光在半導體行業(yè)布局深入，必然能夠給臺灣企業(yè)帶來(lái)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。此前，聯(lián)發(fā)科與紫光的“曖昧”，以及臺積電在南京建廠(chǎng)的計劃，都反映出臺灣支柱企業(yè)的這種合作傾向，其中一位企業(yè)發(fā)言人告訴記者：“如果企業(yè)要謀求長(cháng)久發(fā)展，必然要在大陸布局，越早出手越有利。”

　　另一種路線(xiàn)則是日月光吞并矽品，通過(guò)擴大市場(chǎng)、資本、技術(shù)優(yōu)勢，來(lái)與逐漸成長(cháng)的大陸企業(yè)以及全球半導體巨頭在大陸投資的產(chǎn)業(yè)相抗衡。

　　眼下，整個(gè)臺灣半導體產(chǎn)業(yè)都在政策與產(chǎn)業(yè)的博弈中陷入糾結。