華登國際創(chuàng )始人陳立武：半導體創(chuàng )投大有可為

　　2014年，英偉達、博通、愛(ài)立信等企業(yè)先后宣布退出手機芯片市場(chǎng);今年，高通[微博]業(yè)績(jì)下滑、傳出裁員甚至分拆的消息;最近智能手機市場(chǎng)下滑的消息也讓業(yè)界對手機芯片的發(fā)展前景存有疑慮。

　　在半導體領(lǐng)域，華登國際的投資專(zhuān)注度幾乎無(wú)人能出其右。“很多做半導體的創(chuàng )投都年紀大、退休了，年輕人想找來(lái)錢(qián)快的工作，半導體行業(yè)太難了，他們不喜歡那么辛苦的工作。”近日接受《第一財經(jīng)日報》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)，這家老牌國際風(fēng)投機構的創(chuàng )始人陳立武屢次表露出他的嘆惜。

　　不過(guò)，在當下的半導體行業(yè)整合浪潮之下，陳立武也看到了更多的機會(huì )。“其實(shí)我最近投得比較多一點(diǎn)，因為現在很多(半導體企業(yè))都合并了，有些高手就要出來(lái)創(chuàng )業(yè)，這是個(gè)很好的機會(huì )。”陳立武說(shuō)。

　　半導體遇冷

　　常年在美國的陳立武看到這兩個(gè)現象：很多創(chuàng )投不想投半導體、很多年輕的大學(xué)畢業(yè)生不想去半導體公司，而是去Google、Facebook這種錢(qián)賺得比較快、比較熱門(mén)的行業(yè)。

　　在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的風(fēng)光下，半導體這類(lèi)基礎行業(yè)顯得黯然失色?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)往往在還沒(méi)有賺錢(qián)的時(shí)候就有了很高的估值，一個(gè)半導體公司往往要9~10年才能得到回報。“投資前要看到你的業(yè)績(jì)、收入、利潤，如果沒(méi)有利潤，要幾十億賣(mài)給人家，是沒(méi)有人買(mǎi)的。”陳立武說(shuō)。

　　與此同時(shí)，很多半導體領(lǐng)域的創(chuàng )業(yè)者甚至連“海選”都過(guò)不了，就被擋在投資的大門(mén)之外。曾投資過(guò)Google的一家著(zhù)名風(fēng)投董事長(cháng)的投資“秘訣”之一就是創(chuàng )始人必須是30歲以下，最近他甚至把這一門(mén)檻卡到了25歲以下，而半導體領(lǐng)域的投資具有極強的專(zhuān)業(yè)性，涉及很多艱難的技術(shù)，過(guò)程相當復雜和辛苦，年輕的創(chuàng )業(yè)者很難有這方面的經(jīng)歷。

　　陳立武表示，那些原先在半導體領(lǐng)域的投資人幾乎都是專(zhuān)家，但是他們現在年紀大了，或者退休，或者已經(jīng)不做投資了。年輕的創(chuàng )投則蜂擁到了社交媒體、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這些比較容易賺錢(qián)的領(lǐng)域。

　　陳立武著(zhù)急的地方在于，如果半導體不繼續發(fā)展，將來(lái)很多的應用就很難往前，即使是Google、Facebook，都需要更加強的硬件來(lái)支持其發(fā)展。

　　“一定要加速硬件的發(fā)展，不然軟件跑得太快，低功耗等方面做不好，應用就不長(cháng)久。”陳立武說(shuō)。

　　過(guò)去幾年，半導體領(lǐng)域的整合趨勢越來(lái)越明顯。今年上半年，半導體行業(yè)就發(fā)生了三起大并購：3月，恩智浦宣布以118億美元收購飛思卡爾;5月，安華高宣布以370億美元收購博通;6月，英特爾[微博]以167億美元現金收購Altera。

　　在這種整合趨勢中，陳立武看到了潛在的機會(huì )。例如，國內一家知名半導體設計公司原來(lái)的創(chuàng )始人就再次自立門(mén)戶(hù)，被陳立武視作優(yōu)秀創(chuàng )業(yè)者。陳立武對記者說(shuō)，這輪并購潮中出走的創(chuàng )業(yè)者所做的項目“品質(zhì)非常好”，“出來(lái)真正能夠拿到錢(qián)的都是非常好的，成功率非常高，我很喜歡。”

　　美國創(chuàng )投界對半導體領(lǐng)域的整體淡漠也在一定程度上給陳立武帶來(lái)了好機會(huì )。“很多(創(chuàng )業(yè)者)都回到國內創(chuàng )業(yè)，這是一個(gè)好機會(huì )。”陳立武告訴記者，華登國際投資的其中一家叫做Credo的企業(yè)就在上海，在16納米的芯片方面取得世界領(lǐng)先水平，這些都是從國內出去到美國，又重新回到國內創(chuàng )業(yè)的團隊。

　　另一方面，近年來(lái)國內對于半導體行業(yè)發(fā)展的大力支持也被陳立武看作重要的機遇。去年6月，國務(wù)院發(fā)布了《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，提出到2015年集成電路產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售收入超過(guò)3500億元的目標，到2030年產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節達到國際先進(jìn)水平;有著(zhù)“大基金”之稱(chēng)的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金也已經(jīng)在集成電路制造、設計、封裝、設備等領(lǐng)域密集布局。

　　“很高興看到中國政府對半導體的重視，這會(huì )帶來(lái)新的一輪發(fā)展，但現在比較缺乏的是大規模設計、IP等方面。”陳立武說(shuō)。

　　巨大的創(chuàng )新空間

　　陳立武覺(jué)得，半導體還面臨著(zhù)一個(gè)更廣闊的應用空間。“應該鼓勵大學(xué)生畢業(yè)多進(jìn)入到半導體行業(yè)，它還有太多的機會(huì )，需要繼續投資。”

　　一方面，日漸普及的智能手機仍是一個(gè)很大的平臺。陳立武對記者表示，在這一平臺上，遠不止一兩顆芯片，射頻、天線(xiàn)、照相技術(shù)、高速連接技術(shù)等都有很大的發(fā)揮空間。

　　另一方面，一些新材料的出現(例如氮化鎵)和云計算背景下的半導體新技術(shù)也讓他覺(jué)得很興奮。

　　陳立武最近比較喜歡的就是醫學(xué)方面的應用。“伯克利有個(gè)老教授用半導體的方式做了一種用來(lái)發(fā)現和治療癌癥的新藥。”他向記者介紹。

　　還有一個(gè)熱門(mén)領(lǐng)域就是汽車(chē)，例如，輔助駕駛的安全系統，通過(guò)協(xié)助汽車(chē)的芯片和傳感器，可以使得將來(lái)駕駛汽車(chē)不需要用手來(lái)抓住方向盤(pán)，同時(shí)會(huì )更加安全。“你駕車(chē)的時(shí)候想要睡覺(jué)，眼神會(huì )有一點(diǎn)飄移，就會(huì )有一個(gè)響聲警告你，對駕駛安全有很大幫助。”陳立武說(shuō)。

　　華登國際曾在兩年前投資大疆無(wú)人機，陳立武仍然十分看好無(wú)人機作為物聯(lián)網(wǎng)的其中一個(gè)方式。“對于物聯(lián)網(wǎng)，最重要的是數據采集問(wèn)題，無(wú)人機可以做的事情有很多，比如我們在美國投了一家Skycatch，就是做大數據的采集和分析，只要傳感器在無(wú)人機上面，幾乎什么數據都可以采集，拿來(lái)之后怎么分析、運用在什么方面就很有意義。”陳立武對記者表示，可穿戴式設備也是一樣，根據采集身體的實(shí)時(shí)數據來(lái)分析健康狀況，包括心電圖、糖尿病等等。

　　“最近FitBit上市了，國內應該有好幾家也會(huì )起來(lái)。大的公司像華為、小米都在做這方面的工作。以前是日本公司、韓國公司，現在慢慢地將會(huì )是我們中國公司的天地了，在可穿戴方面，我是看好國內公司的。”陳立武說(shuō)。