從存儲器發(fā)展歷史規律探討中國面臨的機會(huì )

　　存儲器和微控制器是半導體產(chǎn)業(yè)基石。從產(chǎn)值角度看,存儲器和微處理器是半導體產(chǎn)業(yè)的兩大件,分別占半導體產(chǎn)品產(chǎn)值的22%和19%,發(fā)展半導體產(chǎn)業(yè),存儲器和微處理器是繞不開(kāi)的課題。本篇詳細分析了存儲器發(fā)展的歷史脈絡(luò ),從歷史的角度分析存儲器產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特點(diǎn),獲取對當前中國存儲器產(chǎn)業(yè)發(fā)展的啟示。

　　存儲器發(fā)展至今已經(jīng)高度壟斷。歷史上行業(yè)經(jīng)歷了兩次區域轉移和三個(gè)歷史階段。第一次區域轉移發(fā)生在80 年代,從美國轉移到日本。第二次轉移發(fā)生在90 年代, 由日本轉移到韓國。三個(gè)歷史階段:美國起步期、日韓臺的成長(cháng)期、當前的壟斷期。 存儲器產(chǎn)業(yè)未來(lái)周期特性難改:宏觀(guān)經(jīng)濟的波動(dòng)性影響對存儲器的需求,歷史上存儲器價(jià)格波動(dòng)基本都跟宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)正相關(guān),只要宏觀(guān)經(jīng)濟周期不改,存儲器產(chǎn)業(yè)周期特性難改;另一方面,從供應角度看,通過(guò)研究存儲器產(chǎn)業(yè)以及相關(guān)企業(yè)的發(fā)展歷史,也可以發(fā)現存儲器行業(yè)的長(cháng)期波動(dòng)性并沒(méi)有改變,究其原因,在于各大存儲器廠(chǎng)商均有擴張基因,三星、SK 海力士、美光等企業(yè)大肆擴張的腳步并未停止。

　　存儲器歷史給了我們至少三點(diǎn)啟示:天時(shí),需要良好的歷史機緣,80 年代存儲器市場(chǎng)從美國轉移到日本,根本原因還是日本經(jīng)濟二戰后迅速崛起的歷史浪潮的結果,半導體產(chǎn)業(yè)90 年代轉移到韓國,抓住日本處于“失去的十年”的機遇,而韓國樂(lè )享“亞洲四小龍”盛宴;地利,需要發(fā)揮本土的優(yōu)勢力量,無(wú)論是工藝的、還是資本的優(yōu)勢。人和,強調齊心協(xié)力,政府給予大力資助,企業(yè)積極進(jìn)取。

　　中國面臨發(fā)展存儲器的歷史性機遇,或許是最后的機遇。首先,國際半導體產(chǎn)業(yè)在向中國轉移。其次,中國消費市場(chǎng)巨大,有足夠的需求拉動(dòng)消費。第三,存儲器行業(yè)出現新的增長(cháng)引擎,如物聯(lián)網(wǎng)、大數據中心、智能家居、穿戴設備等。第四,新技術(shù)的出現,老技術(shù)迎來(lái)拐點(diǎn)。中國有望出現發(fā)展存儲器捷徑,縮小差距。最后, 國家政策對半導體產(chǎn)業(yè)的大力扶持,是中國產(chǎn)業(yè)界發(fā)展存儲器的良好契機。

　　建議關(guān)注存儲器產(chǎn)業(yè)。發(fā)展存儲器產(chǎn)業(yè),對國家整個(gè)半導體產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步拉動(dòng)效應明顯。如果國家對存儲器產(chǎn)業(yè)做重大投資,產(chǎn)業(yè)鏈上下游將明顯受益。上市公司方面我們推薦關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上下游配套企業(yè):華天科技(已跟武漢新芯達成合作協(xié)議)、長(cháng)電科技、通富微電;上游的上海新陽(yáng)等企業(yè)也將受益于半導體材料的國產(chǎn)化趨勢。非上市公司建議關(guān)注中微半導體、安集微電子、江波龍、兆易創(chuàng )新(IPO 排隊)等。