高通壟斷案以61億元罰款結案 小米受沖擊最大

　　高通周一宣布，已同意向中國發(fā)改委支付60.88億元(約合9.75億美元)罰款，了結為期14個(gè)月的反壟斷調查。這一罰款數額，創(chuàng )造了中國反壟斷調查的歷史之最。

　　高通聲明稱(chēng)，不會(huì )挑戰這一決定，不會(huì )進(jìn)一步上訴。高通宣布對其專(zhuān)利授權方式進(jìn)行更改，對中國廠(chǎng)商不捆綁專(zhuān)利授權、不強制交叉授權，還承諾降低在中國的專(zhuān)利使用費率。

　　罰款創(chuàng )歷史之最：但對高通影響有限

　　2013年以來(lái)，國家發(fā)改委加大了對反壟斷案的調查力度，包括奔馳等車(chē)企，微軟、高通等高科技企業(yè)都在調查范圍之內。2014年8月，發(fā)改委對日本汽車(chē)零部件企業(yè)合計罰款12.35億元，創(chuàng )造了2008年反壟斷法實(shí)施以來(lái)的最大罰款紀錄。而此次高通反壟斷案以60.88億元的罰款結案，則再次刷新了這一紀錄，創(chuàng )反壟斷罰款的歷史之最。

　　事實(shí)上，60.88億元(約合9.75億美元)罰款對高通的短期業(yè)績(jì)雖有影響，但從長(cháng)期來(lái)看，對財大氣粗的高通來(lái)說(shuō)，影響有限。根據最新財報顯示，高通目前的現金和現金等價(jià)物高達316億美元，接近10億美元的罰款，對于高通而言不會(huì )產(chǎn)生太大壓力。

　　在業(yè)績(jì)方面，影響也有限，甚至帶來(lái)了利好。高通今天上調今年營(yíng)業(yè)收入的業(yè)績(jì)預期，在截至2015年9月27日的財年，高通將收入的業(yè)績(jì)預期調整為263億美元至280億美元，此前預期為260億美元至280億美元。在利潤方面，則下調了預期：按照美國通用會(huì )計準則，高通預計本財年利潤為每股攤薄收益在3.56美元至3.76美元(計入了發(fā)改委9.75億美元的罰款，合每股0.58美元)，此前預期為4.04美元至4.34美元。分析會(huì )發(fā)現，事實(shí)上利潤的影響主要來(lái)源于罰款，而非經(jīng)營(yíng)性的利潤下降。如若將發(fā)改委罰款排除在外，利潤預期也是上漲的。

　　在股市方面，結束長(cháng)達一年懸而未定的反壟斷調查，則為高通在華發(fā)展帶來(lái)了確定性。確定性帶來(lái)了股價(jià)的利好。在公告結果剛剛發(fā)出的周一盤(pán)后交易時(shí)段，高通股價(jià)大幅上漲了2.98%，股價(jià)顯示為69.11美元。

　　盡管在以當前財年算的中短期影響有限，但這一反壟斷案結果對于高通的長(cháng)期發(fā)展帶來(lái)不少的影響，甚至會(huì )終結高通近年來(lái)在華高速發(fā)展的情況。一方面，反壟斷結果中涉及的專(zhuān)利授權模式的修改，將影響高通的利潤率。另外一方面，在市場(chǎng)競爭層面，來(lái)自中國臺灣的聯(lián)發(fā)科正在對高通發(fā)出越來(lái)越多的挑戰。2014年，聯(lián)發(fā)科全年出貨4G芯片3000萬(wàn)顆，而在不久之前，聯(lián)發(fā)科發(fā)布了包含CDMA制式在內的全網(wǎng)通Soc芯片，使得聯(lián)發(fā)科成為既高通之后，業(yè)界第二家能夠提供全網(wǎng)通4G芯片的企業(yè)。

　　根據高通最新的財報顯示，在營(yíng)收上芯片銷(xiāo)售貢獻了74%，但是在稅前利潤中，專(zhuān)利授權費占到了58%。而統計顯示，來(lái)自中國的營(yíng)收占據了一半左右。

　　也就是說(shuō)，高通專(zhuān)利授權在利潤中的高份額和中國市場(chǎng)的高份額決定了，這次反壟斷案的結果最大的影響來(lái)源于“專(zhuān)利授權模式改變”的影響。