CEC30億美元競購Marvell？

　　中國集成電路行業(yè)的并購熱潮有望在2015年繼續蔓延。新年伊始，坊間曝出CEC競購Marvell手機芯片業(yè)務(wù)。雖然CEC對此予以了否認，但有消息人士稱(chēng)此事確已在業(yè)內傳了很久，而Marvell叫價(jià)30億美元，可能再創(chuàng )行業(yè)內并購新高。

　　智能移動(dòng)終端增速的下滑導致手機芯片的出貨量和利潤空間日趨萎靡，業(yè)界大佬紛紛將目光轉向物聯(lián)網(wǎng)、可穿戴等新領(lǐng)域，CEC此時(shí)出手并購Marvell手機芯片業(yè)務(wù)意欲何為?

　　30億美元叫價(jià)貴不貴?

　　回顧國內以往的IC設計并購，如紫光17.8億美元收購展訊，9億美元攬入銳迪科，浦東科投聯(lián)合CEC最終以7億美元的價(jià)格拿下瀾起科技。與之相比，此番Marvell叫價(jià)30億美元，確實(shí)貴了不少。

　　“30億美金的叫價(jià)，固然可能有炒作的因素，但以Marvell的技術(shù)，這個(gè)價(jià)格還是可以接受的。”拓墣產(chǎn)業(yè)研究所產(chǎn)業(yè)分析師王笑龍表示。

　　成立于1995年的Marvell核心業(yè)務(wù)來(lái)自存儲控制器，主要用于云端基礎設施，在2014年中期ICInsights發(fā)布的調研報告，Marvell排名全球第六。

　　Marvell在2006年通過(guò)收購Intel的移動(dòng)通訊芯片業(yè)務(wù)組建了其手機業(yè)務(wù)部門(mén)，目前其核心研發(fā)團隊主要分布在上海。早在2010年，Marvell就為中國市場(chǎng)開(kāi)發(fā)了TD-SCDMA單芯片PXA920;并在中國4G牌照發(fā)放之前，搶在聯(lián)發(fā)科和展訊之前，推出了千元手機適用的4G芯片。目前，Marvell的4G芯片占據中國市場(chǎng)份額高達30%，全球出貨量?jì)H次于高通。

　　“Marvell擁有先進(jìn)的基帶和AP技術(shù)，這是其手機芯片業(yè)務(wù)的價(jià)值所在。”某業(yè)內資深人士告訴記者。據查，Marvell在2014年初發(fā)布了其首款64位處理器“ARMADA Mobile PXA1928”，該單芯片集成了四核A53和成熟的五?；鶐Ъ夹g(shù)，支持TD/FDD-LTE、HSPA+、TD-HSPA+、EDGE/GSM等網(wǎng)絡(luò )制式，還支持針對LTE網(wǎng)絡(luò )的雙連接、CSFB、VoLTE語(yǔ)音，并通過(guò)了主要運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )的認證，以及IOT、GCF、外場(chǎng)測試的驗證。

　　CEC競購的背后邏輯

　　正在舉行的CES電子展上，各路大佬紛紛將目光投向了物聯(lián)網(wǎng)、智能家居和可穿戴等領(lǐng)域。在此背景下，CEC出手并購Marvell手機芯片業(yè)務(wù)，其背后的邏輯更令人關(guān)注。

　　“作為央企，CEC不愿旁觀(guān)行業(yè)大勢，而更希望做主要玩家，并購是其快速獲得陣地的最有效手段，”王笑龍表示，在市場(chǎng)巨大需求和國家安全戰略的雙重機遇下，國內集成電路行業(yè)擁有了空前的政策利好和發(fā)展機遇。

　　對于CEC出手并購Marvell手機芯片業(yè)務(wù)而不是最新的物聯(lián)網(wǎng)等概念業(yè)務(wù)，王笑龍表示這是一個(gè)明智的選擇。“雖然物聯(lián)網(wǎng)、可穿戴等概念成為行業(yè)的焦點(diǎn)，但在新的市場(chǎng)還不明朗和沒(méi)有爆發(fā)之前，最明智的選擇還是智能終端業(yè)務(wù)，這是一個(gè)規模龐大且較為穩定的市場(chǎng)。”

　　2013年iSuppli統計數據顯示，通訊IC占到占整個(gè)行業(yè)份額的24%。“Marvell的基帶和AP還是具有很大的市場(chǎng)，而且一些物聯(lián)網(wǎng)芯片對通訊數據傳輸依然有需求。”某資深行業(yè)分析師這樣告訴記者。

　　“CEC不僅可以獲得難得的設計資源，更可以獲得長(cháng)遠的產(chǎn)業(yè)布局收益。”王笑龍表示。而上述資深行業(yè)分析師也稱(chēng)，“CEC并購Marvell，有望復制紫光模式，完成自己強大的產(chǎn)業(yè)布局。”

　　確實(shí)，并購展訊銳迪科讓紫光在行業(yè)中迅速脫穎而出。2013年12月24日，紫光宣布完成對展訊的收購;2014年1月17日，紫光宣布投資130億在濟南建設大規模集成電路研發(fā)基地;7月19日，紫光宣布以9.07億美元完成對銳迪科的收購;8月14日，紫光出資10億元參與TCL定增;9月13日，紫光與廈門(mén)火炬高新區管委會(huì )簽約“廈門(mén)清華紫光集成電路產(chǎn)業(yè)園”項目;同月22日，紫光與南京浦口區簽約“南京清華紫光集成電路產(chǎn)業(yè)園”項目;9月27日，紫光以展訊20%的股權引入了Intel的15億美元投資;10月14日，紫光成為國際集成電路大基金的發(fā)起人。

　　“不管是從CEC還是Marvell來(lái)看，并購是雙贏(yíng)的局面。”王笑龍這樣表示。

　　對于Marvell來(lái)說(shuō)，面對國外高通和國內聯(lián)發(fā)科、展訊的強力競爭，也存在被并購需求。就在數月前，博通宣布退出手機基帶芯片業(yè)務(wù)卻至今無(wú)人接手。

　　“如果CEC接手Marvell，并進(jìn)行接地氣的改造，也許會(huì )造就一個(gè)比展訊更有競爭力的企業(yè)。”王笑龍對前景非常樂(lè )觀(guān)。但上述資深行業(yè)分析師卻頗為擔憂(yōu)CEC的國企背景，“Marvell可能比展訊走得更遠，但不一定比展訊狠。”

　　CEC旗下?lián)碛猩虾ＨA虹、上海貝嶺[1.23% 資金 研報]等IC公司，2014年11月20日，CEC聯(lián)合浦東科投完成了對瀾起科技的收購