殺價(jià)開(kāi)打 聯(lián)發(fā)科力撐毛利率

　　全球手機芯片雙強高通(Qualcomm)、聯(lián)發(fā)科6日均召開(kāi)法說(shuō)會(huì )，盡管聯(lián)發(fā)科繳出單季稅后純益133億元、改寫(xiě)歷史新高的亮麗成績(jì)，但展望后市，進(jìn)入4G芯片競爭時(shí)代，正陷入苦戰的龍頭廠(chǎng)高通已發(fā)動(dòng)激烈價(jià)格戰，讓聯(lián)發(fā)科未來(lái)的毛利率向下趨勢，成為法說(shuō)會(huì )的焦點(diǎn)。

　　聯(lián)發(fā)科第3季毛利率達49.1%、第4季預估上看49.5%，兩數字皆?xún)?yōu)于市場(chǎng)預期。不過(guò)，總經(jīng)理謝清江坦言，價(jià)格激烈競爭，預料明年第一季毛利率的壓力最大。

　　不過(guò)，謝清江也信心喊話(huà)表示，新一代具成本優(yōu)勢產(chǎn)品將推出，對聯(lián)發(fā)科的競爭力有信心。

　　營(yíng)益率再度打敗高通

　　聯(lián)發(fā)科第3季營(yíng)收為574.72億元，較前一季成長(cháng)6.2%，第3季毛利率為49.1%，較前一季僅下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)，優(yōu)于市場(chǎng)較為樂(lè )觀(guān)約48.5%的預期;營(yíng)益率24%，也是聯(lián)發(fā)科第4個(gè)季度打敗高通手機芯片的營(yíng)益率;稅后凈利為133.01億元，創(chuàng )下歷史單季新高、單季EPS為8.51元，前三季EPS合計達23.4元。

　　謝清江預估，今年第4季營(yíng)收介于540～586億元，較前一季下滑6%至成長(cháng)2%，該預估值優(yōu)于法人預期的「零成長(cháng)」，至于毛利率則在48.5%的正負1%。

　　謝清江說(shuō)，第4季智能型手機芯片出貨量維持第3季水平，約9千萬(wàn)至1億套，全年超過(guò)3.5億套，平板計算機芯片也將超過(guò)原先預期的4千萬(wàn)套。

　　雖然聯(lián)發(fā)科對第4季的展望看法，皆?xún)?yōu)于市場(chǎng)預期，且今年每股大賺30元不成問(wèn)題，不過(guò)，面臨高通在4G芯片市場(chǎng)發(fā)動(dòng)價(jià)格戰，仍引起法人憂(yōu)心聯(lián)發(fā)科后續的表現。

　　不跟對手打低獲利爛仗

　　謝清江表示，競爭永遠在，對手用入門(mén)級32位元的4G芯片殺低價(jià)格，聯(lián)發(fā)科也會(huì )在明年第一季起，陸續推出MT6735、MT6735M等同屬入門(mén)級的產(chǎn)品應戰，且是用64位元產(chǎn)品去迎戰對方。他強調，這也顯示聯(lián)發(fā)科不再陷入和高通打低獲利的仗戰，而以全系列產(chǎn)品打出新局。

　　聯(lián)發(fā)科自第3季開(kāi)始出貨4G芯片，毛利率下滑幅度比起法人預期小得多，甚至對第4季的預估值與第3季水平相當，顯現4G時(shí)代聯(lián)發(fā)科與高通的技術(shù)距離拉近已有效益。