聯(lián)發(fā)科“芯”高勝于英特爾

　　手機芯片大廠(chǎng)聯(lián)發(fā)科8月?tīng)I收雖寫(xiě)下歷史新高，惟其4GLTE芯片于中國大陸起步緩、加上產(chǎn)品推出初期對毛利率恐造成不利影響，讓市場(chǎng)對聯(lián)發(fā)科的4GLTE動(dòng)能始終存在疑慮。不過(guò)外資小摩則是看好，聯(lián)發(fā)科明年4G芯片產(chǎn)品線(xiàn)，在推出整合CDMA2000規格的64位元芯片帶動(dòng)下，成長(cháng)力道將相當強勁。小摩因此調高對聯(lián)發(fā)科2015~2016年的EPS預估各3.5%、6.4%，看好聯(lián)發(fā)科2015、2016年稅后每股將各賺41.56、37.37元。

　　小摩分析，聯(lián)發(fā)科明年第一季推出的MT6735/6755兩款64位元芯片將首度支持CDMA2000規格，有助于聯(lián)發(fā)科打進(jìn)中移動(dòng)、美國Verizon、Sprint等電信運營(yíng)商。由于上述三大運營(yíng)商共擁有3.56億訂戶(hù)基礎，且英特爾、展訊均無(wú)法提供CDMA規格的解決方案，聯(lián)發(fā)科明年4G芯片的成長(cháng)看旺。

　　盡管外界多唱衰聯(lián)發(fā)科4G后市，不過(guò)小摩提醒，聯(lián)發(fā)科于4G芯片的進(jìn)展較2G與3G都快上許多。小摩指出，聯(lián)發(fā)科在2G時(shí)代花了4年才打入海外市場(chǎng)，而3G芯片打入歐洲市場(chǎng)只花了2~3年。如今聯(lián)發(fā)科的4GLTE解決方案推出后，僅花了2季就打進(jìn)歐洲電信業(yè)巨擘Vodafone的新機“Smart4Powermodel”，年底法國最大電信商O(píng)range也將加入拉貨行列。而2015年中，聯(lián)發(fā)科4G芯片則可望打進(jìn)美國的電信運營(yíng)商機種。長(cháng)線(xiàn)來(lái)看，小摩對聯(lián)發(fā)科4G芯片的成長(cháng)動(dòng)能并不悲觀(guān)。