電子元器件行業(yè)周報：國內IC設計奮起直追

　　上周電子板塊上漲3.56%,跑贏(yíng)滬深300指數3.49%

　　電子行業(yè)5日上漲3.56%,同期滬深300上漲0.07%,跑贏(yíng)滬深300指數3.49個(gè)百分點(diǎn);同期創(chuàng )業(yè)板上漲3.88%,本周電子板塊上漲幅度居TMT的4個(gè)子板塊第三。

　　行業(yè)基本面與上周調研情況更新

　　國內IC設計急起直追:海思、展訊、瑞芯微,銳迪科、大唐及全志等陸續在臺積電28納米先進(jìn)制程投單。國內IC設計產(chǎn)業(yè)是半導體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節中增速最快的一個(gè)領(lǐng)域。2013年國內IC設計市場(chǎng)規模達到809億元,較2004年增長(cháng)近10倍,年復合增長(cháng)率為29%,是國內半導體行業(yè)增速的2.5倍。近期國內IC設計業(yè)者包括海思、展訊、瑞芯微,銳迪科、大唐及全志等陸續在臺積電28納米制程投單,若加上透過(guò)設計服務(wù)業(yè)者在臺積電投單的大陸芯片廠(chǎng),可能已超過(guò)10家。通常認為,若IC設計業(yè)者在晶圓代工報價(jià)最高的臺積電投片,便會(huì )被業(yè)界視為擁有較高的芯片競爭力,包括芯片解決方案的效能、晶粒面積,以及帶給客戶(hù)產(chǎn)品附加價(jià)值較高,才能承擔較昂貴的芯片制造成本。早期國內IC設計業(yè)者多仰賴(lài)中芯、和艦等供應較低成本晶圓,以利在內需芯片市場(chǎng)競爭,然而近年來(lái)隨著(zhù)智能型手機、平板計算機供應鏈逐漸成形,加上利基型應用領(lǐng)域、物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)興起,國內IC設計廠(chǎng)商在吸收國內、外資金及優(yōu)秀人才后,不僅研發(fā)團隊陣容持續壯大,亦開(kāi)始采用更先進(jìn)制程技術(shù),提升芯片效能及成本優(yōu)勢。國內IC設計廠(chǎng)商多數都鎖定全球新興產(chǎn)品,包括行動(dòng)裝置、物聯(lián)網(wǎng)、LED照明等商機市場(chǎng)擬定擴張策略,加上近期國家對集成電路產(chǎn)業(yè)強有力的政策和資金支持,處于領(lǐng)先地位的廠(chǎng)商前景持續看好。

　　手表制造商天美時(shí)推出智能手表IronmanOneGPS+:具防水、緊急聯(lián)系功能,無(wú)需與智能手機連接即可獨立運行。三星、樂(lè )金、摩托羅拉、Razer及Pebble等相繼推出智能手表,搶奪潛在商機。近日,知名手表制造商天美時(shí)(Timex)也宣布推出智能手表IronmanOneGPS+。IronmanOneGPS+搭載高通Mirasol彩色觸控式顯示器,陽(yáng)光下可視性較一般液晶屏幕為佳;內建儲存容量4GB,可加載MP3并播放。IronmanOneGPS+智能手表與美國電信營(yíng)運商AT&T合作,可連AT&T網(wǎng)絡(luò ),具有1年期行動(dòng)數據服務(wù)。IronmanOneGPS+所具備的一大特色,為水面下50公尺深的防水功能,因此,適合配戴從事游泳及潛水活動(dòng)。在配戴時(shí),可偵測用戶(hù)行進(jìn)速率、旅行距離以及任何時(shí)間點(diǎn)所在位置,并與家人及朋友分享上述信息。IronmanOneGPS+內建GPS功能,可無(wú)線(xiàn)收發(fā)電子郵件。如果用戶(hù)在戶(hù)外迷路或受傷情況下,IronmanOneGPS+也能傳送“查找我”訊息給朋友及家人,提供緊急救難援助訊息。目前穿戴設備市場(chǎng)正處于醞釀爆發(fā)時(shí)期,潛在的巨大需求引發(fā)群雄“亂入”,而精準的產(chǎn)品定位和快速的市場(chǎng)布局對于取得領(lǐng)先地位十分關(guān)鍵。

　　估值:PE(TTM)為41.79X,相對估值超過(guò)三年均值

　　目前整個(gè)電子元器件板塊2014年P(guān)E(TTM整體法)41.79X,相對滬深300比值為8.64倍,超過(guò)三年均值(2009年至今均值為3.49倍,2010年至今均值為3.79倍)。

　　觀(guān)點(diǎn)及組合

　　維持推薦組合:長(cháng)盈精密、德賽電池、?？低?、三安光電、上海新陽(yáng)。

　　行業(yè)信息動(dòng)態(tài)

　　(1)智能手機:聯(lián)想發(fā)布旗艦手機K920,6英寸2K屏,支持TDLTE和FDDLTE。

　　(2)穿戴設備:三星或于9月推出具有獨立通話(huà)功能的智能手表GearSolo。