手機市場(chǎng)復蘇利好：高通上季盈利增超30%，本季指引碾壓預期，盤(pán)后一度拉漲10%

智能手機芯片巨頭高通傳來(lái)投資者期盼的手機市場(chǎng)反彈利好。上個(gè)財季高通的銷(xiāo)售收入和利潤加速增長(cháng)，本財季指引又碾壓華爾街預期，可能保持兩位數的增長(cháng)勢頭。同時(shí)高通三年來(lái)首次公布新的股票回購計劃，規模超百億美元。公司股價(jià)盤(pán)后拉漲。

美東時(shí)間11月6日周三美股盤(pán)后，高通公布截至自然年2024年9月29日的公司2024財年第四財季（下稱(chēng)三季度）財務(wù)數據，同時(shí)提供了截至2024年12月末的2025財年第一財季（下稱(chēng)四季度）業(yè)績(jì)指引。2024財年第三財季下稱(chēng)二季度。

1）主要財務(wù)數據

營(yíng)收：三季度非GAAP口徑下調整后營(yíng)業(yè)收入102.44億美元，同比增長(cháng)19%，分析師預期99.1億美元，二季度同比增長(cháng)11%。
EPS：三季度調整后每股收益（EPS）為2.69美元，同比增長(cháng)33%，分析師預期2.57美元，二季度同比增長(cháng)25%。
EBT：三季度稅前利潤為34.91億美元，同比增長(cháng)33%，二季度同比增長(cháng)25%。

2）細分業(yè)務(wù)收入

QCT：三季度包括手機、汽車(chē)及物聯(lián)網(wǎng)（IoT）芯片產(chǎn)品為主的半導體業(yè)務(wù)（QCT）營(yíng)收為86.78億美元，同比增長(cháng)18%，二季度同比增長(cháng)11%。
QTL：三季度負責知識產(chǎn)權授權的技術(shù)許可業(yè)務(wù)（QTL）營(yíng)收為15.21億美元，同比增長(cháng)21%，二季度同比增長(cháng)3%。

3）業(yè)績(jì)指引

營(yíng)收：四季度營(yíng)收預計為105億至113億美元，分析師預期105.4億美元。
       EPS：四季度調整后EPS為2.85至3.05美元，分析師預期2.81美元。

4）股東回饋

回購：在2021年10月宣布的股票回購計劃基礎上，董事會(huì )批準150億美元的股票回購新授權，新的股票回購授權沒(méi)有到期日。截至2024 財年末，此前回購計劃還有10億美元的回購授權未動(dòng)用。

周三美股盤(pán)后財報公布后，收漲近4.3%的高通股價(jià)漲幅迅速擴大，盤(pán)后漲幅一度達到10%。

三季度營(yíng)收增長(cháng)19% 手機芯片收入增12% 汽車(chē)芯片收入增68%

財報顯示，三季度高通的營(yíng)收和EPS盈利均較二季度加速增長(cháng)，且增速均超出分析師預期。三季度高通營(yíng)收同比增長(cháng)19%，EPS同比增長(cháng)33%，分析師預期分別增長(cháng)14.4%和27.2%

三季度高通的核心業(yè)務(wù)全線(xiàn)超預期增長(cháng)。其中，最大收入源手機芯片業(yè)務(wù)當季營(yíng)收61億美元，同比增長(cháng)12%，分析師預期60億美元。

整個(gè)2024財年，高通營(yíng)收331.9億美元，較上財年增長(cháng)9%，這離不開(kāi)手機、尤其是全球最大智能手機市場(chǎng)中國的銷(xiāo)售拉動(dòng)。高通稱(chēng)，截至9月29日的2024財年，中國市場(chǎng)的安卓手機銷(xiāo)售增長(cháng)了40%。

高通占領(lǐng)高端安卓系統手機芯片的多數市場(chǎng)，也為多種安卓低端機提供芯片。去年9月高通宣布，延長(cháng)供應蘋(píng)果芯片的合同，意味著(zhù)繼續為2024年、2025年和2026年推出的iPhone提供5G芯片。

其他QCT業(yè)務(wù)中，三季度汽車(chē)芯片增長(cháng)最猛，營(yíng)收同比增長(cháng)68%至8.99億美元，遠超分析師預期的8.16億美元。高通表示，目前公司與汽車(chē)制造商的合作項目?jì)r(jià)值數十億美元，并強調這是連續第五個(gè)季度汽車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現增長(cháng)。

三季度高通的物聯(lián)網(wǎng)芯片收入16.8億美元，增長(cháng)22%，也高于分析師預期的15.5億美元。該業(yè)務(wù)的收入來(lái)自工業(yè)用芯片、Meta的混合現實(shí)頭顯Quest，以及Meta和雷朋聯(lián)名推出的智能眼鏡

營(yíng)收指引最高增14% EPS指引最高增11%

業(yè)績(jì)指引方面，高通預計四季度增速將較三季度放緩，但仍然明顯強于華爾街預期。

以指引區間計算，高通預計，四季度營(yíng)收將同比增長(cháng)5.8%至13.9%，而分析師預期接近指引區間的低端。也就是說(shuō)，高通預計四季度營(yíng)收還可能保持兩位數增長(cháng)，而分析師預計將增長(cháng)將較三季度大幅放緩，增速將只有三季度的三分之一。

根據指引區間，高通預計四季度EPS將同比增長(cháng)3.6%至10.9%，而分析師預計當季EPS僅增長(cháng)2.2%。

上月高通發(fā)布了最強AI手機芯片驍龍8 Elite，稱(chēng)它是“有史以來(lái)最強大、速度最快的移動(dòng)系統級芯片（SoC）”。該芯片搭載的Oryon CPU和Adreno GPU性能最高均為上一代的三倍，Orycon CPU最高4.32GHz，Adreno GPU效率提升40%。

驍龍8 Elite的“大腦”——Hexagon神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )處理器（NPU）的性能為前代12倍，將NPU的AI能效提升40%，支持多模態(tài)生成式AI和更長(cháng)token輸入。

高通本次發(fā)布財報時(shí)介紹，驍龍8 Elite已展現出強大的設計吸引力，中國廠(chǎng)商小米、榮耀、Oppo 和 Vivo已經(jīng)成功推出搭載該芯片的手機，期待三星、華碩等公司推出更多采用該芯片的產(chǎn)品。