半導體——富者愈富，窮者愈窮

2023 年下半年寄托著(zhù)半導體行業(yè)的很多希望，復蘇、破冰、周期上行……半導體行業(yè)希望可以在今年下半年緩和回來(lái)，一片欣欣向榮。然而「百花齊放」好像有點(diǎn)難，「貧富分化」越來(lái)越嚴重，半導體行業(yè)有著(zhù)富者愈富，窮者愈窮的現狀。

富在投資、人才、技術(shù)……窮則各有窮法。

投資：小廠(chǎng)、小地沒(méi)機會(huì )

在過(guò)去的 2022 年里，關(guān)鍵芯片（包括在成熟節點(diǎn)開(kāi)發(fā)的芯片）的持續短缺引發(fā)了各個(gè)行業(yè)和地區對芯片和關(guān)鍵材料（如稀土、鎳、氖和鋰）供應連續性的擔憂(yōu)。

麥肯錫高級合伙人 Ondrej Burkacky 表示：「在世界其他地方重建任何半導體供應鏈要素都需要時(shí)間?！挂粋€(gè)新的半導體工廠(chǎng)需要 5 年時(shí)間，技術(shù)的研發(fā)需要 10 到 15 年，想要建造彈性供應鏈更是難上加難，供應鏈是全球性的，沒(méi)有什么是真正本地化的，因為它是為服務(wù)全球市場(chǎng)而建立的?！高@么難的事，能解決的無(wú)疑只有「極個(gè)別人」。

可以看出，2022 年在歐洲、美國、中國、韓國、中國臺灣地區、日本等地，擴充生產(chǎn)體制、增強供應鏈和強化新一代技術(shù)開(kāi)發(fā)等方面的動(dòng)向不斷加速。背景在于，各國和各地區出于中美競爭激化的考慮，都想把堪稱(chēng)關(guān)系各國 (地區) 技術(shù)霸權競爭和保障經(jīng)濟安全的重要因素的半導體掌握在自己手中。

各國擴充投資的主力企業(yè)依舊是耳熟能詳的大公司。臺積電、英特爾、三星、SK 海力士、英飛凌、意法半導體、KLA、美光、IBM、Wolfspeed 等都在大肆擴張，然而很少有小公司和小地方的名字在接收投資，表格里美國的投資金額是越南的投資金額的近 158 倍，這個(gè)貧富分化著(zhù)實(shí)明顯。

去年中國半導體投資 1.5 萬(wàn)億，從半導體產(chǎn)業(yè)投資地域分布來(lái)看，共涉及 28 個(gè)省市（含直轄市）地區，其中投資資金占比 10% 以上的有中國臺灣、江蘇、廣東三個(gè)地區；投資資金排名前五個(gè)地區占比約為總額的 65.8%；從內外資分布看，內資資金占比為 75.8%，臺資占比為 23.8%，日韓資金占比為 0.38%。地域來(lái)看，都是本來(lái)就半導體發(fā)展較好的地區。

小城小廠(chǎng)從零開(kāi)始困難，吸引力低，窮者愈窮。

人才：人往高處走

人才是半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第一資源，在半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展中占據首要地位。各主要經(jīng)濟體為維護和強化本土半導體優(yōu)勢，紛紛針對半導體人才出臺多項振興計劃。

2022 年，全球半導體產(chǎn)業(yè)規模 6100 億美元，主要芯片制造商宣布價(jià)值超過(guò) 3700 億美元的擴張計劃，一線(xiàn)工程師需求量大增，全球人才缺口持續擴大，75% 的半導體企業(yè)擔憂(yōu)芯片「人才荒」加劇。引才手段更多，發(fā)達國家以產(chǎn)學(xué)聯(lián)合、提高待遇等方式應對本土人才缺口當前，美國半導體制造從業(yè)者約 19 萬(wàn)人，因大規模新建晶圓廠(chǎng)帶來(lái)的人才缺口約 7 萬(wàn)—9 萬(wàn)人。據瑞士德科集團旗下獵頭企業(yè)阿第克統計，美國 2022 年半導體技術(shù)人員跳槽時(shí)的平均年薪比上一年增加 18%。

除了美國，日韓不斷加大獎金和補貼發(fā)放力度。東京電子近日為普通員工追加發(fā)放人均 30 萬(wàn)日元的夏季獎金，2022 年累計發(fā)放人均超 300 萬(wàn)日元（約合人民幣 14.9 萬(wàn)元）的獎金。韓國三星電子則在 2022 年第四季度一次性發(fā)放了相當于 5 個(gè)月工資的特別獎金。中國臺灣地區多次漲薪，并鼓勵員工持股。據 104 人力銀行統計，2022 年第一季度，中國臺灣地區半導體人才需求平均每月 3.5 萬(wàn)人，年增幅達 40%。中國臺灣聯(lián)發(fā)科等半導體大廠(chǎng)為實(shí)習生提供帶薪實(shí)習機會(huì )，其薪資水平與正式員工相差無(wú)幾；臺積電為吸引和留住人才，2022 年 4 月漲薪 5%—10%，遠超往年 3% 的漲幅，并對超過(guò) 5 萬(wàn)名員工實(shí)施「買(mǎi)股補助」計劃，鼓勵員工成為公司股東。相關(guān)企業(yè)除了深耕頂大之外的技職學(xué)校，也將招聘觸角延伸到東南亞，以及開(kāi)發(fā)女性工程師，甚至從高中開(kāi)始綁定人才，向文科生招手。

薪資漲幅更大，各國「不惜血本」挽留半導體產(chǎn)業(yè)人才，這就讓沒(méi)有「血本」的「窮人」們被排除在外，連上場(chǎng)的資格都沒(méi)有。

抗壓能力：下行周期大廠(chǎng)能調整，小廠(chǎng)「要命了」

過(guò)去的一年里，半導體產(chǎn)業(yè)可以說(shuō)整體進(jìn)入「冰河時(shí)代」。慢慢的隨著(zhù)英特爾、英偉達、TI、ST、NXP、博通、微芯、ADI、英飛凌等原廠(chǎng)持續放貨，大部分芯片的市場(chǎng)價(jià)已經(jīng)回歸到正常水平，很多消費類(lèi)客戶(hù)還存在大面積取消訂單的情況，導致短期內市場(chǎng)出現供過(guò)于求。

近期，根據 TrendForce 最新公布的每周內存現貨價(jià)格，DDR5 芯片的現貨價(jià)格已經(jīng)重回下跌趨勢，導致整體現貨價(jià)格沒(méi)有回暖跡象。DDR5 芯片現貨價(jià)格再次震蕩下行，DDR4、DDR3 產(chǎn)品現貨價(jià)格繼續呈逐日遞增跌勢?，F貨市場(chǎng)整體還未出現價(jià)格反彈的跡象。近期，部分買(mǎi)家尋求小批量訂單的報價(jià)，但這種需求并沒(méi)有產(chǎn)生足夠的動(dòng)力來(lái)擴大整體成交量。目前，多數貿易商普遍認為現貨價(jià)格已接近底部，但由于需求前景不樂(lè )觀(guān)，仍處于被動(dòng)備貨狀態(tài)。主流芯片（即 DDR4 1Gx8 2666MT/s）現貨均價(jià)由上周的 1.543 美元下跌 0.97% 至本周的 1.528 美元。

為此市場(chǎng)情形三星改變了「不減產(chǎn)」的說(shuō)法，表示「將存儲芯片產(chǎn)量調整至有意義的水平，已有足夠的庫存來(lái)應對未來(lái)需求」。據中國臺灣電子時(shí)報援引韓媒消息稱(chēng)，此前為了處理 DRAM 過(guò)高庫存，SK 海力士也已于 2022 年第 4 季開(kāi)啟降價(jià)促銷(xiāo)。日前 DRAM 去庫存有成，廠(chǎng)商已停止降價(jià)促銷(xiāo)。

與此同時(shí)三星、SK 海力士等都還在加緊研發(fā)新的內存技術(shù)，但是很多小廠(chǎng)就不是這么容易了。

據鈦媒體數據，2022 年中國吊銷(xiāo)、注銷(xiāo)的芯片企業(yè)超過(guò) 5700 家，比 2021 年多了 70%，少產(chǎn) 350 億塊芯片。芯片行業(yè)不僅投資巨大，周期長(cháng)，等量產(chǎn)出來(lái)后，又可能因為沒(méi)有市場(chǎng)競爭力，而賣(mài)不出去，尤其是在經(jīng)濟不景氣的情況下，原有的成熟企業(yè)壁壘更高，想超越更難。所以對于很多小公司來(lái)說(shuō)造出來(lái)東西很難，哪怕是造出來(lái)了，沒(méi)有性?xún)r(jià)比就會(huì )沒(méi)有市場(chǎng)，無(wú)法立足。

技術(shù)：良性循環(huán)和惡性循環(huán)

半導體行業(yè)每次到低谷期是市場(chǎng)需求行為，低谷期是很多投資者蓄能期，帶行情好就開(kāi)始爆發(fā)。

在臺積電、英特爾被歐美芯片法案瘋搶邀請去建廠(chǎng)、三星美光大量投資新堆疊技術(shù)的時(shí)候，在大廠(chǎng)滿(mǎn)環(huán)期待開(kāi)啟新的、好的循環(huán)期的時(shí)候，很多公司卻面臨著(zhù)惡性循環(huán)。

魏少軍教授曾經(jīng)透露，在中國 2810 家芯片設計企業(yè)中，僅有 32 家企業(yè)的人數超過(guò) 1000 人，51 家企業(yè)人員規模為 500-1000 人，人員規模 100-500 人的有 376 家。此外，更是有 2351 家企業(yè)是人數少于 100 人的小微企業(yè)，占比高達 83.7%。

因為隨著(zhù)資本的逐漸冷靜，對于初創(chuàng )企業(yè)的選擇更加的慎重。在一些較為成熟且低端的賽道領(lǐng)域，國內早已進(jìn)入價(jià)格戰、搶替代的局面。而在這些賽道上，國內初創(chuàng )企業(yè)絕不處于優(yōu)勢。因為如果是簡(jiǎn)單復制同質(zhì)化的，有市場(chǎng)上已經(jīng)有很多領(lǐng)先的人在做，而且已經(jīng)形成規模了，團隊要通過(guò)一支初始的團隊，在有限的資金情況下去和已經(jīng)跑了幾年、甚至已經(jīng)有上市公司，并且不止一家的上市公司在做的領(lǐng)域競爭，只能說(shuō)團隊要能夠獲得成功的難度會(huì )大很多。中低端芯片，在一級市場(chǎng)上基本沒(méi)人再投了。

受限于規模體量，中小芯片公司專(zhuān)業(yè)管理能力不足，自建的技術(shù)和運營(yíng)團隊也難以長(cháng)久維持，幾款產(chǎn)品的銷(xiāo)售額和利潤很難攤薄芯片成本，同時(shí)還要持續的投入研發(fā)，兩者難以兼顧。

因此，不少公司為了攤薄投入，盲目拓展產(chǎn)品線(xiàn)，希望通過(guò)低價(jià)快速去其他芯片細分領(lǐng)域探尋市場(chǎng)機會(huì )，但這種策略容易使其他企業(yè)也來(lái)自己的主戰場(chǎng)殺低價(jià)，導致國內芯片行業(yè)的同質(zhì)化競爭嚴重，造成內卷化的慘烈競爭。

在 2810 家芯片設計公司當中，預計有 413 家企業(yè)的銷(xiāo)售超過(guò) 1 億元，這 413 家銷(xiāo)售過(guò)億元的企業(yè)銷(xiāo)售總和達到 3288.3 億元，占全行業(yè)銷(xiāo)售總和的比例為 71.7%。這意味著(zhù)剩下的 2397 家企業(yè)銷(xiāo)售額僅為 1298.6 億元，85% 的企業(yè)僅貢獻了 28.3% 的銷(xiāo)售額，足以見(jiàn)得兩極分化十分嚴重。

有業(yè)內人士表示，國內芯片公司的過(guò)度競爭導致芯片基本上都是采用競爭定價(jià)。一旦競爭定價(jià)開(kāi)始，價(jià)格就沒(méi)有底線(xiàn)，直至殺到成本價(jià)，甚至低于成本價(jià)。國內芯片公司的同款芯片成本不會(huì )相差很大，一般在 20% 以?xún)?，除非取得工藝上的突破，否則光靠成本取勝基本上是不可能的。10% 的價(jià)差是客戶(hù)選用的前提，留給國內中小芯片公司發(fā)揮價(jià)格競爭力的空間幾乎沒(méi)有。