歐司朗向股東推薦艾邁斯當前的收購要約，預測2020財年收入將有所增長(cháng)
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― 歐司朗在收購要約中與艾邁斯（ams）達成企業(yè)合并協(xié)議
本文引用地址：http://dyxdggzs.com/article/201911/407020.htm― 在理由意見(jiàn)書(shū)中，董事會(huì )推薦了艾邁斯的收購要約
― Brigitte Ederer將擔任合并協(xié)議的獨立監督人
― 公司預計2020財年收入和利潤將適度增長(cháng)
― 節省開(kāi)支的目標超額達成
近日，歐司朗宣布已與艾邁斯達成全面的企業(yè)合并協(xié)議，并建議其股東接受目前的收購要約。歐司朗首席執行官Olaf Berlien博士表示：“經(jīng)過(guò)密集的談判，我們已經(jīng)就歐司朗及我們員工的未來(lái)這一議題，在許多決定性的框架條件上達成了一致?！逼渲凶钪匾囊稽c(diǎn)是，歐司朗在談判過(guò)程中非常重視員工的利益，并盡力保護所有業(yè)務(wù)部門(mén)的現有工作環(huán)境。此外，艾邁斯明確支持歐司朗的光電發(fā)展戰略，歐司朗品牌亦將出現在新集團的公司名稱(chēng)上。
歐司朗和艾邁斯已經(jīng)就合并的諸多要點(diǎn)達成一致，其中包括重視員工的利益，盡力保護所有業(yè)務(wù)部門(mén)的現有工作環(huán)境；以及確保位于慕尼黑的聯(lián)合集團總部將在未來(lái)負責近半的中央職能。西門(mén)子公司前執行董事會(huì )成員、奧地利鐵路運營(yíng)商O(píng)BB公司前監事會(huì )主席Brigitte Ederer將作為獨立監督人，監督和執行兩家公司的合并事宜。
歐司朗和艾邁斯在達成企業(yè)合并協(xié)議后，監事會(huì )和執行董事會(huì )向歐司朗股東推薦了艾邁斯的本次收購要約。在理由意見(jiàn)書(shū)中，董事會(huì )提出，每股41歐元的現金報價(jià)是能反映公司價(jià)值的適當估值。這個(gè)報價(jià)很有吸引力，股東們需要于2019年12月5日前決定是否接受報價(jià)。
財年節省開(kāi)支的目標超額完成，實(shí)現正自由現金流
經(jīng)歷充滿(mǎn)挑戰的一年之后，歐司朗預計2020財政年度將趨于穩定。由于多項業(yè)績(jì)指標和產(chǎn)品組合的加速轉型，按可比方式計算后，預計該財政年度收入會(huì )有小幅變化（±3%）。受《國際財務(wù)報告準則第16號》會(huì )計準則的積極影響，調整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤率預計在9%至11%之間。排除這一影響后的目標在8%至10%之間。管理層預計，最高可實(shí)現達數千萬(wàn)歐元的正自由現金流。執行董事會(huì )和監事會(huì )提議，上一財年不進(jìn)行派息。歐司朗首席執行官 Berlien 表示：“我們度過(guò)了一個(gè)多事之秋。接下來(lái)，我們仍將堅定地向高科技光電公司進(jìn)行轉型?！?/p>
在過(guò)去的財年里，歐司朗實(shí)現了2019年3月調整后的業(yè)務(wù)目標。受汽車(chē)行業(yè)市場(chǎng)波動(dòng)以及中國區市場(chǎng)疲軟的影響，根據可比方式計算后，公司銷(xiāo)售額下降13.1%至35億歐元。調整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤為3.07億歐元，相應的利潤率為8.9%。自由現金流超出預期，為1700萬(wàn)歐元。受到主要來(lái)自數字照明系統（DS）業(yè)務(wù)部門(mén)和合資企業(yè)歐司朗大陸有限公司（Osram Continental）的影響，持續經(jīng)營(yíng)的凈收入將進(jìn)行非現金商譽(yù)攤銷(xiāo)。歐司朗預計，全球汽車(chē)產(chǎn)量短期內不會(huì )有大幅反彈。鑒于市場(chǎng)前景，歐司朗根據適用的會(huì )計準則，已對歐司朗大陸有限公司的商譽(yù)減值1.71億歐元。
2019財年實(shí)際節省的開(kāi)支比計劃目標超額完成約20%，達1.07億歐元。由于公司管理提升和結構優(yōu)化，預計2017年至2021年之間，開(kāi)支減少約2.2億歐元。迄今為止，已超過(guò)2億歐元已在預算范圍。
歐司朗過(guò)去一個(gè)財政年度的特別支出達1.31億歐元，主要用于人事調整、并購相關(guān)議題和進(jìn)一步提高效率的措施。由于經(jīng)濟發(fā)展和技術(shù)不斷更迭，進(jìn)一步的結構調整仍有必要，相關(guān)議題仍在研討。預計新財政年度的特別支出將與上一財年持平。
全球經(jīng)濟短期面臨諸多挑戰，然而從長(cháng)遠來(lái)看，經(jīng)濟發(fā)展趨勢沒(méi)有改變。一方面，歐司朗仍為傳統市場(chǎng)提供先進(jìn)的技術(shù)與解決方案，另一方面，歐司朗向光電高科技公司的轉型步伐正在進(jìn)一步加快。因此，歐司朗仍然期望在兩年內達成中期目標。
第四季度表現穩定
歐司朗實(shí)施的業(yè)績(jì)提升計劃對集團業(yè)績(jì)產(chǎn)生了積極影響，尤其上一財年第四季度財務(wù)表現穩定。雖然收入同比下降9%，但調整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤達到了8600萬(wàn)歐元，自由現金流達1.03億歐元。數字事業(yè)部（DI）在第四季度實(shí)現了盈利。
上一財政年度各事業(yè)部表現
在過(guò)去的一個(gè)財政年度，光電半導體事業(yè)部(OS)的收入達15億歐元。由于在早期階段就實(shí)施降本增效舉措，調整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤率達到17.5%。業(yè)務(wù)的戰略性重組和產(chǎn)品組合優(yōu)化極大提升了光電事業(yè)部的發(fā)展。
受到汽車(chē)行業(yè)尤其中國市場(chǎng)急劇下滑的影響，以及用戶(hù)使用習慣的變化，汽車(chē)事業(yè)部(AM)在過(guò)去業(yè)績(jì)有所下滑，營(yíng)業(yè)收入達18億歐元，調整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤率為7.8%。該部門(mén)的盈利能力主要受到歐司朗大陸有限公司的影響。
在數字事業(yè)部(DI)，控制設備相關(guān)業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)下滑，植物照明業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，整個(gè)事業(yè)部營(yíng)業(yè)收入達9.16億歐元，調整后息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤率為-1%。
歐司朗集團（持續經(jīng)營(yíng)）第四季度關(guān)鍵財務(wù)數據
第四季度 2019 | 第四季度 2018 | 變化 （名義） | |
總營(yíng)收 | 924 | 975 | (5.3%) |
可比營(yíng)收增長(cháng)率1 | (9.0%) | ||
調整后EBITDA2 | 86 | 151 | (43.1%) |
…利潤率 | 9.3% | 15.5% | (620bps) |
稅后凈利 | (213) | 13 | n.a. |
自由現金流 | 103 | 59 | 73.6% |
雇員（‘000） | 23.5 | 26.2 | (10.3%) |
（以上為暫行的、未經(jīng)審計的數據。數字單位為“百萬(wàn)歐元”，利潤率以百分比顯示，雇員人數截至9月30日；括號內為負值。）
（1去除投資組合和貨幣因素的影響）
（2特別項目調整后，比如轉型成本、重大法律和法規事宜以及企業(yè)并購的相關(guān)費用。）
第四季度市場(chǎng)分類(lèi)數據
第四季度 2019 | 第四季度 2018 | 變化 （名義） | |
光電半導體 | |||
…總營(yíng)收 | 382 | 446 | (14.4%) |
…可比營(yíng)收增長(cháng)率 1 | (16.6%) | ||
…調整后 EBITDA2 | 73 | 110 | (34.2%) |
…自由現金流 | 118 | 60 | 95.8% |
汽車(chē)事業(yè)部 | |||
…總營(yíng)收 | 456 | 478 | (4.5%) |
…可比營(yíng)收增長(cháng)率 1 | (9.9 %) | ||
…調整后 EBITDA2 | 26 | 48 | (45.8%) |
…自由現金流 | 37 | 54 | (31.6%) |
數字事業(yè)部 | |||
…總營(yíng)收 | 265 | 249 | 6.2% |
…可比營(yíng)收增長(cháng)率 1 | 4.0% | ||
…調整后 EBITDA2 | 11 | 7 | 57.3% |
…自由現金流 | 12 | (28) | n.a. |
（以上為暫行的、未經(jīng)審計的數據。數字單位為“百萬(wàn)歐元”。括號內為負值。）
（1去除投資組合和貨幣因素的影響）
（2特別項目調整后，比如轉型成本、重大法律和法規事宜以及企業(yè)并購的相關(guān)費用。）
歐司朗集團（持續經(jīng)營(yíng)）2019財年關(guān)鍵財務(wù)數據
FY 2019 | FY 2018 | 變化 （名義） | |
總營(yíng)收 | 3,464 | 3,789 | (8.6%) |
可比營(yíng)收增長(cháng)率 | (13.1%) | ||
調整后EBITDA | 307 | 622 | (50.6%) |
…調整后利潤率 | 8.9% | 16.4% | (750bps) |
稅后凈利 | (343) | 188 | n.a. |
自由現金流 | 17 | (118) | n.a. |
雇員（‘000） | 23.5 | 26.2 | (10.3%) |
（以上為暫行的、未經(jīng)審計的數據。數字單位為“百萬(wàn)歐元”，利潤率以百分比顯示，雇員人數為截至9月30日的數據；括號內為負值。）
2019財年市場(chǎng)分類(lèi)數據
FY 2019 | FY 2018 | 變化 （名義） | |
光電半導體 | |||
總營(yíng)收 | 1,453 | 1,725 | (15.7%) |
…可比營(yíng)收增長(cháng)率 | (18.4%) | ||
…調整后的 EBITDA | 255 | 418 | (38.9%) |
…自由現金流 | 164 | (145) | n.a. |
汽車(chē)事業(yè)部 | |||
總營(yíng)收 | 1,776 | 1,920 | (7.5%) |
…可比營(yíng)收增長(cháng)率 | (11.0%) | ||
…調整后的 EBITDA | 139 | 237 | (41.3%) |
…自由現金流 | 124 | 196 | (26.7%) |
數字事業(yè)部 | |||
總營(yíng)收 | 916 | 914 | 0.2% |
…可比營(yíng)收增長(cháng)率 | (8.1%) | ||
…調整后的 EBITDA | (9) | 39 | n.a. |
…自由現金流 | (85) | (39) | (115.2%) |
（以上為暫行的、未經(jīng)審計的數據。數字單位為“百萬(wàn)歐元”。括號內為負值。）
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