在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，全球車(chē)企如何追趕估值2500億美元的Waymo？

　　總部位于美國紐約的跨國獨立投資銀行和金融服務(wù)公司Jefferies，予以了公認的自動(dòng)駕駛領(lǐng)頭羊Waymo高達2500億美元的估值，這比2018年8月份，摩根士丹利予以Waymo的1750億美元估值高出750億美元。

　　根據Jefferies的報告，這個(gè)估值Waymo在未來(lái)的10年即可達到，之所以比摩根士丹利的估值高，是因為采用了不同的估值模型，從“單車(chē)價(jià)值模型”轉換為“每英里收益貨幣化模型”，這個(gè)下文詳細解讀。

　　Waymo高達2500億美元的估值，蠶食的是全球車(chē)企的市場(chǎng)。面對已經(jīng)在2019年1月22日宣布在傳統車(chē)企老巢的美國密歇根州底特律地區，建立全球首個(gè)L4自動(dòng)駕駛汽車(chē)生產(chǎn)工廠(chǎng)的Waymo，全球車(chē)企的反擊已經(jīng)在進(jìn)行了，這都怎么反擊呢?除了車(chē)企聯(lián)盟，還有初創(chuàng )公司的助力。

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　　2500億美元估值的模型

　　這份Jefferies予以Waymo2500億美元估值的報告，是由分析師Brent Thill領(lǐng)導的，他在報告中寫(xiě)到，Waymo正在探索許多不同的商業(yè)模式，新的估值不僅包括了自動(dòng)駕駛技術(shù)銷(xiāo)售(授權)，還包括了運輸服務(wù)(運輸人員、商品或食品，以及商業(yè)貨運)。

　　最為重要的是車(chē)內服務(wù)，包括廣告營(yíng)銷(xiāo)、娛樂(lè )，以及其他商業(yè)模式。一旦自動(dòng)駕駛得到普及，也就是Waymo One的Robotaxis成為了主流，將會(huì )和Waymo的母公司Alphabet產(chǎn)生巨大的協(xié)同效益。

　　Alphabet可以從Google地圖和搜索中收集數據，通過(guò)YouTube和Play商店娛樂(lè )，通過(guò)GoogleHome智能揚聲器提供建議，并使用其軟件專(zhuān)業(yè)知識來(lái)管理車(chē)隊。瑞銀表示，除了車(chē)輛本身，Waymo是一個(gè)垂直整合的“封閉系統”。

　　“這將影響廣告，媒體和娛樂(lè )業(yè)務(wù)，”Thill認為，“這不僅僅是自動(dòng)化技術(shù)，而是Alphabet為汽車(chē)帶來(lái)的所有上述服務(wù)，這就是它為此投入如此多的投資的原因，因為Alphabet希望汽車(chē)感覺(jué)像你的起居室?！?/p>

　　因此，Jefferies將Waymo的估值方式，從“單車(chē)價(jià)值模型”，轉變?yōu)椤懊坑⒗锸找尕泿呕Ｐ汀?。麥肯錫歐洲汽車(chē)負責人Andreas Tschiesner表示，在整個(gè)車(chē)輛的使用壽命期間，每公里成本僅需0.01美元，而機器人系統則“每公里賺錢(qián)潛力為20至25美分”，所以潛力巨大。

　　在2017年，Waymo沒(méi)有賺取任何一美分的前提下，摩根士丹利予以了700億美元的估值，與全球銷(xiāo)量最大的車(chē)企大眾集團的市值相當。在2018年，摩根士丹利意識到?jīng)]有考慮到Waymo技術(shù)授權和進(jìn)入物流行業(yè)的潛力，例如可以幫助沃爾瑪提供無(wú)人駕駛貨運與亞馬遜進(jìn)行競爭，因此估值提高到了1750億美元。

　　但是，Jefferies跑得更遠，按照新的“每英里收益貨幣化模型”，假設Waymo在大約十年內占全球所有汽車(chē)里程總數的2%的話(huà)，Waymo的價(jià)值將會(huì )達到2500億美元，這是福特、通用、菲亞特-克萊斯勒、本田和特斯拉市值的總和。

　　共享的、無(wú)人駕駛的Robotaxis這個(gè)今天幾乎不存在的新市場(chǎng)，貝恩咨詢(xún)希望在6-8年內成為一些大城市的主流，瑞銀(UBS)分析師估計其2030年的收入將在1.3萬(wàn)億美元至2.8萬(wàn)億美元之間，這一預測基于機器人汽車(chē)占新車(chē)銷(xiāo)售額的12%。

　　到2050年，可能會(huì )變得更為普遍，芯片制造商英特爾預計，可能會(huì )有價(jià)值7萬(wàn)美元的“乘客經(jīng)濟”，而今天，全球汽車(chē)銷(xiāo)售總額僅為2萬(wàn)億美元。Jefferies的Brent Thill堅信，五年內，大多數的車(chē)企都會(huì )和Waymo(或者是Alphabet)說(shuō)，我們需要你的幫助。這是為什么呢?