精測電子上半年業(yè)績(jì)高速增長(cháng) 從面板到半導體步步為營(yíng)

　　6月26日，精測電子發(fā)布2018年半年度業(yè)績(jì)預告，上半年公司實(shí)現歸母凈利潤1.10億-1.25億，同比增長(cháng)109.72%-138.32%，其中非經(jīng)常性損益影響約為800萬(wàn)。

　　精測電子表示，報告期內，公司緊抓下游面板投資增長(cháng)的景氣機遇，依托公司在平板顯示檢測領(lǐng)域“光、機、電、算、軟”的垂直整合能力以及良好的市場(chǎng)客戶(hù)基礎，公司業(yè)務(wù)規模不斷擴大，銷(xiāo)售收入穩定增長(cháng)，預期業(yè)績(jì)同比有所上升。

　　國內面板投資持續增長(cháng) 設備龍頭顯著(zhù)受益

　　目前正值大陸平板顯示產(chǎn)線(xiàn)的投建高峰，OLED+高世代LCD總計投資達近萬(wàn)億。從項目看，LCD方面，今年是京東方、華星光電、中電熊貓高世代液晶線(xiàn)的集中落地期;OLED方面，京東方成都近期模組設備招標量增加、綿陽(yáng)也啟動(dòng)了大規模招標，維信諾、華星光電、武漢天馬均在招標當中，精測電子作為國內面板顯示檢測設備行業(yè)的龍頭，產(chǎn)品品類(lèi)不斷豐富，滲透率有望進(jìn)一步提升。

　　近幾年，新型OLED面板產(chǎn)線(xiàn)的建設更是如火如荼，新型產(chǎn)線(xiàn)對于檢測設備需求更多。隨著(zhù)國內OLED生產(chǎn)工藝的逐步成熟，產(chǎn)線(xiàn)國產(chǎn)化設備的比例將提高，同時(shí)也將會(huì )新建更多的OLED面板產(chǎn)線(xiàn)，以滿(mǎn)足新型顯示領(lǐng)域對于顯示器件的需求。

　　根據IHS的預測，從2016～2020年，中國大陸的OLED產(chǎn)能年均復合增速有望達到145%。從產(chǎn)能占有率來(lái)看，DCSS預計中國大陸的OLED產(chǎn)能占全球OLED產(chǎn)能的比例將從2017年的5%增長(cháng)到2022年的40%?？紤]到OLED 所需的檢測設備價(jià)值量要大幅高于LCD，同時(shí)近兩年有大量的OLED產(chǎn)能在大陸上馬，我們自下而上測算2018～2020年，中國大陸OLED檢測設備占面板檢測設備投入的比例分別為48%、46%和57%。

　　而精測電子作為設備廠(chǎng)商，其產(chǎn)品已覆蓋Module制程的檢測系統，并已實(shí)現Cell制程產(chǎn)品的規模銷(xiāo)售，Array制程的產(chǎn)品也已完成開(kāi)發(fā)并部分實(shí)現了銷(xiāo)售。根據中國采招網(wǎng)信息，1H18成都京東方、綿陽(yáng)京東方、武漢華星、和輝光電、維信諾固安等OLED 產(chǎn)線(xiàn)都已陸續招標，精測電子有不少斬獲，中標產(chǎn)品包括玻璃邊緣檢查機、平板顯示老化設備、探針測量?jì)x、宏觀(guān)檢查機等，OLED產(chǎn)品拓展順利，預計精測電子上半年OLED設備占公司收入的比重有望顯著(zhù)提升。

　　加碼半導體檢測設備 搶占百億市場(chǎng)蛋糕

　　2016年下半年開(kāi)始全球半導體行業(yè)迎來(lái)新一輪景氣周期，同時(shí)產(chǎn)業(yè)正向中國轉移，中國大陸將迎來(lái)晶圓產(chǎn)線(xiàn)的投建大潮，國家政策大力支持產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化，國內企業(yè)迎來(lái)最好的發(fā)展機遇期。國內半導體行業(yè)在國家戰略的強力支持下蓬勃發(fā)展，半導體檢測設備是一個(gè)更廣闊的檢測設備藍海市場(chǎng)。

　　精測電子緊抓國內集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇期，持續布局半導體檢測設備。今年1月份，精測電子與韓國半導體技術(shù)公司IT&T 成立合資企業(yè)，進(jìn)軍半導體后段功能測試設備，同時(shí)于18 年6月公告，擬投資設立上海子公司，通過(guò)自建團隊及海外并購的方式進(jìn)一步拓展至半導體工藝控制檢測設備，全面進(jìn)軍半導體檢測設備領(lǐng)域。精測電子與韓國IT&T 合作，彌補國內存儲器檢測、面板驅動(dòng)芯片檢測的空白，此次擬成立上海精測微電子，將彌補我國在工藝控制檢測國產(chǎn)化的不足，加快工藝控制檢測國產(chǎn)化的步伐。

　　半導體設備檢測主要涉及膜厚檢測、線(xiàn)寬檢測、電子束檢測、有圖形或者無(wú)圖形的缺陷檢測等，受晶圓廠(chǎng)拉動(dòng)，2018年半導體設備需求爆發(fā)市場(chǎng)規模預計達700億元，其中檢測設備占比15%-20%約為120億元，精測電子加快了對半導體測試和檢測領(lǐng)域的布局，結合其強大的技術(shù)整合能力以及在顯示面板領(lǐng)域成熟的市場(chǎng)經(jīng)驗，有望在這一領(lǐng)域快速突破，打開(kāi)公司成長(cháng)空間。

　　在政策支持、產(chǎn)業(yè)基金助力等多重因素驅動(dòng)下，下游晶圓廠(chǎng)密集投建，精測電子在半導體領(lǐng)域有望復制顯示面板領(lǐng)域的成功路徑，再造一個(gè)精測電子。

　　總結：精測電子作為國內稀缺的完整覆蓋面板前中后段制程設備檢測龍頭，在面板及配套國產(chǎn)替代趨勢下，其技術(shù)、服務(wù)、價(jià)格優(yōu)勢使公司從中后端到前端檢測設備拓展、從LCD檢測到OLED設備檢測、從面板設備檢測到半導體設備檢測、新能源領(lǐng)域檢測等步步為營(yíng)不斷拓展打開(kāi)新的成長(cháng)空間。