電子業(yè)18年投資:半導體存在替代機遇,光學(xué)元件獲穩定增長(cháng)

　　整體增速慢于去年同期水平。2018年一季度我國電子信息制造業(yè)增加值、出口交貨值、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和固定資產(chǎn)投資分別增長(cháng)了12.5%、9.6%、7.8%和15.4%,與2017年一季度相比,整體增速較慢,但與行業(yè)整體相比依然維持在較高的水平上。我們選取了已經(jīng)發(fā)布中期業(yè)績(jì)預告的82家上市公司進(jìn)行分析,這82家公司的整體凈利潤增速較2017年同期有所下降,更多的公司凈利潤增長(cháng)速度分布在0~30%區間。

　　功率器件、存儲芯片存在突破機遇,車(chē)用半導體可獲穩定增長(cháng)。2018年,全球半導體產(chǎn)業(yè)延續了2017年熱度,一季度全球營(yíng)收排名前15的半導體廠(chǎng)商總營(yíng)收達到891.27億美元,同比增長(cháng)25.6%;1月至4月,我國半導體產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額均實(shí)現15%以上的同比增長(cháng),整體增速遠遠快于全球平均水平。從具體細分領(lǐng)域來(lái)看,目前,全球功率半導體市場(chǎng)容量大、集中度低。而我國功率半導體高端產(chǎn)品較少,在汽車(chē)等重點(diǎn)領(lǐng)域的應用也低于全球平均水平,市場(chǎng)有很大的國產(chǎn)化空間。進(jìn)入2018年,存儲器產(chǎn)品價(jià)格雖有所回調,但依舊保持較高的景氣度,近年來(lái)我國在相關(guān)領(lǐng)域積極布局,三大存儲廠(chǎng)商有望在今年下半年試產(chǎn),未來(lái)幾年存在很強的突破機遇。從終端應用來(lái)看,當前各主流廠(chǎng)商均不斷擴大其在車(chē)用IC領(lǐng)域的投入,車(chē)用集成電路在未來(lái)五年的成長(cháng)性最好,年復合增長(cháng)率可達到12.5%,高于行業(yè)平均水平。

　　光學(xué)產(chǎn)品在眾多領(lǐng)域可以獲得穩定增長(cháng)。隨著(zhù)電子科學(xué)、互聯(lián)網(wǎng)等現代科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展,光學(xué)產(chǎn)品的應用范圍已經(jīng)從最初的膠片相機、顯微鏡等擴展到了移動(dòng)電話(huà)、安防監控等眾多領(lǐng)域。近年來(lái),國際反恐形勢日益復雜,公共安全已經(jīng)成為了全球的焦點(diǎn),我國安防視頻監控行業(yè)也實(shí)現了快速的發(fā)展,然而與部分歐美國家相比,我國人均攝像頭水平很低。安防鏡頭產(chǎn)品應用環(huán)境較差,三至五年需更新?lián)Q代一次,巨大的存量及增量需求將帶動(dòng)安防鏡頭高速增長(cháng)。除安防應用外,自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及智能手機攝像頭技術(shù)的不斷升級,也將為光學(xué)器件提供可觀(guān)的需求。