假如英特爾收購了博通，這三家芯片廠(chǎng)商將很慘？

　　2018年伊始，關(guān)于重大并購的傳言便甚囂塵上。據傳，英特爾有意收購博通，在特朗普叫停了博通對高通的收購活動(dòng)之后，英特爾和博通這兩大芯片制造商之間發(fā)生合并的可能性再次升高。

　　傳言背后的合理性

　　自去年年底以來(lái)，博通敵意收購高通公司的大事件一直占據著(zhù)新聞頭條位置。最終，美國總統特朗普基于國家安全考慮，否決了博通對高通的收購，為這筆交易劃上了句號。據稱(chēng)，特朗普擔憂(yōu)博通收購高通，將使得中國在5G通信技術(shù)上占據優(yōu)勢。

　　對英特爾來(lái)說(shuō)，這種結果是喜聞樂(lè )見(jiàn)的，因為博通-高通組合可能會(huì )對英特爾日益增長(cháng)的以數據為中心的業(yè)務(wù)構成嚴重的競爭威脅。據報道，自去年以來(lái)，英特爾一直計劃對博通進(jìn)行收購，只是因為等待博通對博科的整合，才推遲了這項收購。

　　在博通宣布對高通公司的敵意收購后，英特爾采取了觀(guān)望政策。我們相信，博通未能成功收購高通，會(huì )鼓勵英特爾現在發(fā)起對博通的收購，因為這次收購將顯著(zhù)增加英特爾在芯片市場(chǎng)上的競爭優(yōu)勢。

　　此外，博通收入中有很大一部分來(lái)自蘋(píng)果公司，2017財年，蘋(píng)果為博通貢獻了超過(guò)10%的收入，因此，拿下博通將幫助英特爾提升在蘋(píng)果供應鏈中的地位。

　　我們認為這可能是英特爾競購博通的主要動(dòng)機，這將提高其在移動(dòng)通信市場(chǎng)的地位。

　　三家公司恐受負面影響

　　英特爾可能收購博通的傳聞引起了Skyworks、Qorvo和美光科技等芯片廠(chǎng)商的擔憂(yōu)。下面，讓我們深入了解一下這些半導體公司將如何受到英特爾-博通交易的影響。

　　1 Skyworks

　　首先，Skyworks的營(yíng)收嚴重依賴(lài)蘋(píng)果，蘋(píng)果公司訂單占到Skyworks收入的約40%。

　　Skyworks近期贏(yíng)得了包括蘋(píng)果在內的多家一級原始設備制造商(OEM)的合同，同時(shí)，該公司在物聯(lián)網(wǎng)(IoT)、聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)和5G方面的業(yè)務(wù)增長(cháng)勢頭強勁，這些業(yè)務(wù)成為公司營(yíng)收增長(cháng)的重要驅動(dòng)力。

　　但是，英特爾收購博通可能會(huì )極大地打擊Skyworks的強勁增長(cháng)態(tài)勢，因為合并后的英特爾體量巨大，資金雄厚，將給Skyworks帶來(lái)巨大的定價(jià)壓力，導致其利潤率下降。

　　2 Qorvo

　　其次，讓我們來(lái)看看英特爾-博通交易對Qorvo的影響。Qorvo的收入也過(guò)分集中于少數幾家客戶(hù)，2017財年，蘋(píng)果和華為兩家公司分別貢獻了Qorvo收入的34%和11%。

　　華為高端旗艦機Mate 10采用了Qorvo的BAW濾波器、天線(xiàn)調諧器、RF前端模塊和包絡(luò )跟蹤電源管理解決方案。此外，該公司還測試了業(yè)界第一款針對5G獨立和5G非獨立要求的RF前端模塊。

　　本季度，Qorvo被選為高通公司C-V2X參考設計的前端功率放大器(PA)提供商。這將有助于該公司更深入地滲透到汽車(chē)行業(yè)。

　　然而，博通的無(wú)線(xiàn)通信部門(mén)也可以為智能手機市場(chǎng)提供類(lèi)似的產(chǎn)品，其中包括各種RF半導體器件、連接解決方案和定制觸摸控制器，博通是Qorvo最直接的競爭對手。

　　因此，很顯然，如果英特爾收購博通，新英特爾和Qorvo的競爭將有增無(wú)減。

　　3 美光科技

　　美光科技依然是半導體市場(chǎng)的杰出公司之一。值得注意的是，2017年是DRAM和NAND芯片需求爆發(fā)的黃金時(shí)期，美光科技獲利頗豐，其向智能手機、功能手機和平板電腦移動(dòng)設備制造商銷(xiāo)售DRAM、NAND閃存和NOR閃存產(chǎn)品的移動(dòng)業(yè)務(wù)部門(mén)(“MBU”)貢獻了2017財年收入的22%。此外，美光最近還進(jìn)入了蘋(píng)果的供應鏈。

　　如果英特爾成功收購了博通，它們的綜合實(shí)力將對美光在Flash產(chǎn)品市場(chǎng)的地位構成重大威脅。此外，英特爾-博通組合可以幫助英特爾進(jìn)一步搶奪美光在蘋(píng)果供應鏈上的市場(chǎng)份額。

　　結論

　　盡管蘋(píng)果公司可能對英特爾-博通交易樂(lè )見(jiàn)其成，但是Skyworks、Qorvo和美光可能會(huì )面臨更大的競爭壓力，這就解釋了盡管這項交易目前懸而未決，他們也持反對立場(chǎng)的原因。