半導體廠(chǎng)商獲利秘訣：朝“專(zhuān)精化”發(fā)展

　　EDA供應商Mentor執行長(cháng)WaldenC.Rhines(Wally)認為，產(chǎn)業(yè)不會(huì )走向僅剩少數幾家大廠(chǎng)的情況，而是廠(chǎng)商正朝“專(zhuān)精化”(specialization)發(fā)展。

　　擁有超過(guò)40年業(yè)界資歷的EDA供應商Mentor執行長(cháng)WaldenC.Rhines(Wally)，總是能以他對市場(chǎng)變化的敏銳度與對產(chǎn)業(yè)未來(lái)趨勢的深刻洞察，在許多公開(kāi)場(chǎng)合專(zhuān)題演說(shuō)中為聽(tīng)眾帶來(lái)令人收獲良多的智慧之語(yǔ);而在今年的MentorForum臺灣場(chǎng)次，Wally針對在2015與2016年達到高峰、如今已趨平息的半導體產(chǎn)業(yè)整并風(fēng)潮提出了他的最新觀(guān)察心得，認為產(chǎn)業(yè)不會(huì )走向僅剩少數幾家大廠(chǎng)的情況，而是廠(chǎng)商正朝“專(zhuān)精化”(specialization)發(fā)展。

　　在2015年8月的MentorForum臺灣場(chǎng)次，Wally就曾以“整并瘋”(MergerMania)為題，對于當時(shí)以罕見(jiàn)的熱絡(luò )程度發(fā)展之半導體產(chǎn)業(yè)并購活動(dòng)(M&A)分享他的觀(guān)察;2015年光是在上半年就發(fā)生了幾件交易規模驚人的半導體產(chǎn)業(yè)M&A，包括晶片龍頭英特爾(Intel)收購FPGA供應商Altera、恩智浦(NXP)收購飛思卡爾半導體(Freescale)，以及安華高(Avago)買(mǎi)下博通(Broadcom)，全年度M&A交易價(jià)值總計940億美元。

　　2016年產(chǎn)業(yè)“整并瘋”持續延燒，接連又發(fā)生了軟銀(Softbank)收購ARM、高通收購恩智浦、ADI合并凌力爾特(Linear)…等幾樁大型并購案，甚至連Mentor自己也被收歸德國大廠(chǎng)西門(mén)子(Siemens)旗下，全年度半導體M&A交易金額達到1,160億美元;盡管有產(chǎn)業(yè)分析師預言，未來(lái)五年將有半數公開(kāi)上市的半導體業(yè)者被收購，而且前三大半導體廠(chǎng)商的市占率總和在未來(lái)二十年將會(huì )比目前的30%增加一倍，但Wally指出這種情況應該不至于發(fā)生。

　　根據Wally的說(shuō)法，2015與2016年的半導體M&A交易活動(dòng)主要是由前面提到的幾樁超大型案件所驅動(dòng)，實(shí)際上近十年來(lái)，整體半導體產(chǎn)業(yè)并未朝著(zhù)大者恒大的趨勢發(fā)展，前五十大半導體業(yè)者的市占率總和反而由2003年的98.6%，在2014年降至84.0%;雖然2016年全球前五十大半導體業(yè)者市占率總和又升至96.2%，也未超過(guò)2003年的水準。此外他也表示，如果半導體業(yè)者認為，發(fā)動(dòng)整并就能占據更大的市場(chǎng)、獲利更多，實(shí)際效果恐怕不如他們預期。

　　Wally指出，在目前的全球前五大半導體業(yè)者英特爾、三星(Samsung)、臺積電(TSMC)、高通與博通中，只有被安華高收購的博通是唯一因為合并案而大幅增加了市占率的廠(chǎng)商;而雖然以經(jīng)濟學(xué)的理論來(lái)說(shuō)，企業(yè)規模越大、獲利能力越高，實(shí)際上兩者之間并沒(méi)有明顯的直接關(guān)系，以目前半導體廠(chǎng)商的獲利情況來(lái)看，營(yíng)收規模排名第一的英特爾，獲利能力卻排在十幾家公司之后，甚至不如年營(yíng)收僅是他百分之一的小廠(chǎng)(如下圖)。

　　近幾年來(lái)半導體產(chǎn)業(yè)結構出現變化，是因為廠(chǎng)商朝向“專(zhuān)精化”發(fā)展，而這種策略通常也能帶來(lái)提升獲利的效果。Wally解釋?zhuān)胁糠莅雽w廠(chǎng)商發(fā)動(dòng)收購案動(dòng)機是為了多角化經(jīng)營(yíng)，例如英特爾逐漸將業(yè)務(wù)觸角伸向電腦以外的市場(chǎng)，還有美高森美(Microsemi)是一家透過(guò)不斷收購而擁有多元化業(yè)務(wù)的廠(chǎng)商;但這些廠(chǎng)商在利潤率提升方面卻沒(méi)有因此而有很突出的表現。

　　然而朝著(zhù)“專(zhuān)精化”發(fā)展而投入M&A的廠(chǎng)商，例如聚焦類(lèi)比技術(shù)的德州儀器(TI)、專(zhuān)注車(chē)用與安全性技術(shù)的恩智浦，以及特別專(zhuān)長(cháng)資料中心與連網(wǎng)/無(wú)線(xiàn)連結技術(shù)的博通(包括母公司安華高以及安華高先前所收購的LSILogic)，利潤率表現在近幾年來(lái)都有穩定成長(cháng)。Wally在會(huì )后接受采訪(fǎng)時(shí)指出，西門(mén)子對Mentor的收購也是“專(zhuān)精化”發(fā)展的一種，結合雙方在軟體工具的專(zhuān)長(cháng)，能為結構日益復雜的系統設計提供完整解決方案。

　　Wally表示，現在的系統如汽車(chē)、航太、制造設備…等等，在機械結構之外還有許多電子內容，傳統的設計方法已經(jīng)無(wú)法因應各種技術(shù)挑戰，需要有強大的軟體工具支援;為此西門(mén)子PLM軟體部門(mén)在大約15年前就計劃打造一套將設計流程虛擬化的工具平臺，先是收了幾家專(zhuān)長(cháng)機械設計的軟體工具供應商，而Mentor向來(lái)在電子系統設計技術(shù)方面有不少投資，在設計軟體的平臺化發(fā)展方向上也與西門(mén)子PLM一致，兩家公司因此一拍即合。

　　而Wally也強調，Mentor成為西門(mén)子集團的一分子之后，“專(zhuān)精化”的發(fā)展方向不會(huì )有改變，而因為西門(mén)子承諾在研發(fā)上會(huì )有更多的投資，可以預見(jiàn)是未來(lái)能在設計工具解決方案上帶給客戶(hù)更有力的支援;他表示，雖然IC設計領(lǐng)域帶來(lái)的營(yíng)收貢獻有趨緩的現象，但已經(jīng)看到有越來(lái)越多來(lái)自系統設計的商機，與西門(mén)子的結合可望擴展Mentor的視野，接觸到以往可能沒(méi)有機會(huì )接觸到的客戶(hù)，協(xié)助更多工程師克服設計挑戰。