宏芯收購愛(ài)思強被阻 或許幫了中國半導體產(chǎn)業(yè)一個(gè)大忙

　　美國政府對中國資本表示，有錢(qián)也不能任性。根據一份買(mǎi)家聲明，中國福建宏芯收購德國愛(ài)思強(Aixtron AG)的交易在周四以失敗告終，此前一周美國總統奧巴馬以國家安全為由否決了這筆交易……

　　據報道，福建宏芯投資基金將交易失敗原因直接歸咎于美國的禁令。近幾日來(lái)，外界曾猜測若愛(ài)思強剝離美國業(yè)務(wù)，則該交易還有可能獲得批準。

　　美國財政部發(fā)表聲明，總統奧巴馬已發(fā)布總統令，阻止中國福建宏芯基金收購德國半導體公司愛(ài)思強，稱(chēng)這一交易可能威脅美國國家安全。聲明內容顯示，奧巴馬的這一決定基于美國外國在美投資委員會(huì )的評估?？偨y令要求禁止中國企業(yè)收購愛(ài)思強及其美國分支機構。

　　有分析師表示，福建宏芯若執意要買(mǎi)，可以重擬收購條件，買(mǎi)下分拆出美國業(yè)務(wù)后的愛(ài)思強;愛(ài)思強表示，收購案兩方都在研究可滿(mǎn)足美國官方要求的“解套”方法。福建宏芯若執意要買(mǎi)，可重擬收購條件，買(mǎi)下分拆出美國業(yè)務(wù)后的愛(ài)思強。愛(ài)思強強調，美國禁令“僅限于該公司在美業(yè)務(wù)，并未禁止宏芯基金收購其股份”，暗示該收購交易可能在條款修改后卷土重來(lái)。

　　成立于1983年的愛(ài)思強公司是德國半導體設備供應商，目前經(jīng)營(yíng)困難并陷于虧損。今年5月，中國福建宏芯基金表示有意收購愛(ài)思強，并于7月底正式發(fā)布要約文件，收購金額約6.7億歐元。

　　關(guān)于福建宏芯基金并購愛(ài)思強失敗一案，芯謀研究顧文軍則表示，這個(gè)事情最后的“雙輸”結果，對宏芯、中國資本乃至中國產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)卻有著(zhù)更多積極的意義;美國政府發(fā)布總統令強行阻止福建宏芯收購愛(ài)思強，或幫了中國半導體產(chǎn)業(yè)基金一個(gè)大忙，殺一殺中國資本海外并購的不良風(fēng)氣。

　　收購愛(ài)思強失敗，宏芯塞翁失馬焉知非福?

　　顧文軍微博表示，對宏芯來(lái)說(shuō)，愛(ài)思強經(jīng)營(yíng)不善，連年虧損，并且自身還要裁員，同時(shí)MOCVD的市場(chǎng)早已成“昨日黃花”，就算是宏芯買(mǎi)下來(lái)，能幫助他們扭虧為盈嗎?這是個(gè)很大的問(wèn)題。君不見(jiàn)，之前私有化后的五家中概股半導體公司，到目前只有一家盈利，但業(yè)績(jì)也是大幅下降。而愛(ài)思強這種歐洲的老牌公司，文化差異更大，公司管理更難。

　　同時(shí)目前國內對借殼上市，資本套利進(jìn)行打擊，就算是買(mǎi)下來(lái)后，“奇跡出現”，盈利了，但在目前的環(huán)境下也很難通過(guò)資本市場(chǎng)退出。所以，此時(shí)正好美國不批準，其實(shí)是真的幫了宏芯的大忙。

　　在MOCVD設備上，國內包括中微在內的國內廠(chǎng)家，已經(jīng)取得不錯的成績(jì)，如果用這些資本來(lái)幫助中國公司，最終取得的成就絕對不比并購少。既支持了國內產(chǎn)業(yè)，又實(shí)現了投資回報，名利雙收，這不更好嗎?

　　第二：中央重視半導體產(chǎn)業(yè)以來(lái)，涌現出眾多并購資本，其實(shí)大多沒(méi)有做過(guò)半導體，對產(chǎn)業(yè)的理解不深，對國際并購的環(huán)境缺乏研究，往往高調宣布國際并購，想“一炮打響”，看似“初生牛犢不怕虎”，其實(shí)更多是“無(wú)知者無(wú)畏”。眾多資本尤其是非產(chǎn)業(yè)內的資本各自為戰，在不了解國際產(chǎn)業(yè)情況，國際并購政策的背景下，盲目并購，高調行事，不僅自己碰壁，還加大了國際上對中國的擔心。

　　今年美國和我國臺灣地區紛紛出臺相關(guān)政策限制中國并購。到目前，美國已經(jīng)拒絕了中國資本收購飛利浦照明、仙童半導體和愛(ài)思強等案例，前段時(shí)間宣布的收購Lattice一案也遭到了美國20多名議員的聯(lián)名反對;臺灣地區也拒絕了紫光入股矽品、力成和南茂等案例。同時(shí)美國近期也成立了半導體研究小組應對，而美國商務(wù)部部長(cháng)普里茨克也指責中國資本會(huì )“扭曲市場(chǎng)、破壞創(chuàng )新生態(tài)系統”?？上胍院蟮牟①彮h(huán)境會(huì )更加惡劣。

　　在眾多收購碰壁后，國內的資本要清醒了。并不是有錢(qián)就能買(mǎi)到，何況這是國家戰略、核心技術(shù)。安安心心扶持國內產(chǎn)業(yè)，踏踏實(shí)實(shí)支持國內發(fā)展，脫“虛”向“實(shí)”，這才是眾多產(chǎn)業(yè)基金該做的事情。

　　第三：對中國產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，要更加清醒認識到戰略產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)是買(mǎi)不到的，不要寄希望于一買(mǎi)了之，走捷徑。這個(gè)失敗對于業(yè)界統一凝聚共識，注重自主研發(fā)這是個(gè)好事。我們必須要放棄幻想，放棄捷徑思維，回到自主研發(fā)，支持國內產(chǎn)業(yè)，踏實(shí)做技術(shù)的正道上來(lái)。

　　資本浮躁，產(chǎn)業(yè)虛熱，是當前中國半導體發(fā)展的現狀。目前迷漫著(zhù)追逐短期利益，快速資本運作的“脫實(shí)向虛”現象，這會(huì )給中國半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展造成嚴重影響。

　　眾多國際收購失敗后，希望我們能少一些“明知山有虎，偏向虎山行”的魯莽，多一些對并購的理解，對產(chǎn)業(yè)的敬畏。