賈躍亭野心太大 樂(lè )視或重蹈雅虎覆轍

　　這說(shuō)明龐大的用戶(hù)基數與最終的成功似乎沒(méi)有必然的聯(lián)系，關(guān)鍵還是要看這些資源是否被充分利用且找到最佳的變現的商業(yè)模式。而鑒于樂(lè )視核心商業(yè)模式依舊是內容的會(huì )員制，但其內容服務(wù)存在天然的中國和美國的意識形態(tài)和文化的巨大屏障，將自然形成難以適應美國消費者口味的軟肋。

　　提及核心商業(yè)模式(包含核心競爭力)，樂(lè )視與雅虎也頗為類(lèi)似。例如雖然雅虎通過(guò)頻頻并購看似要進(jìn)軍代表現在和未來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢的領(lǐng)域，但其核心仍然是搜索。不幸的是，在這個(gè)搜索核心業(yè)務(wù)的競爭中，由于其輕技術(shù)及市場(chǎng)策略的失誤(之前與微軟合作)，導致在在搜索市場(chǎng)不僅被谷歌遠遠甩在身后，還讓微軟反超。具體到樂(lè )視，其作為商業(yè)模式核心的內容在目前與同行的競爭中也是類(lèi)似。即與同行的競爭中，包括內容數量、質(zhì)量、收費等綜合方面也未能進(jìn)入三甲之列。對此，有分析認為，樂(lè )視生態(tài)圈的要素配置過(guò)于離散(涉及的產(chǎn)業(yè)太多，且均不占優(yōu)勢)，看不出能量和價(jià)值傳遞的脈絡(luò )(均不占優(yōu)勢何以傳遞和化反)，生態(tài)構架和軟硬件能力也均未到位，并沒(méi)有真正形成一個(gè)生態(tài)圈，而這之中核心競爭力不足才是根本。

　　既然如此，也許有人會(huì )質(zhì)疑，那樂(lè )視為何還要斥資20億美元并購Vizio?這里我們不妨先看下樂(lè )視的財報。以去年為例，其核心樂(lè )視網(wǎng)營(yíng)收130.17億元，其中終端業(yè)務(wù)收入60.89億元;會(huì )員及發(fā)行業(yè)務(wù)為37.82億元;技術(shù)服務(wù)收入1.51億元;其他業(yè)務(wù)收入3.61億元。

　　相比之下，此次并購的Vizio的年營(yíng)收為20億美元，今年預計可達30億美元，這里可以看出，單并購來(lái)的Vizio的年營(yíng)收就超過(guò)了整個(gè)樂(lè )視的營(yíng)收，這在滿(mǎn)足了賈躍亭提出的企業(yè)需要強大的現金流(先不考慮盈利)的目標，但同時(shí)也反映出樂(lè )視生態(tài)圈之前創(chuàng )造營(yíng)收和現金流的脆弱(樂(lè )視的年營(yíng)收還不如Vizio一家智能電視廠(chǎng)商來(lái)得高)。而Vizio的盈利又可以抵沖樂(lè )視部分業(yè)務(wù)的巨虧(例如同樣是以智能電視為主的樂(lè )視致新，去年虧損額7.31億元，負債50.2億元，超過(guò)48.18億元的資產(chǎn)總額，凈資產(chǎn)成為負數)。從這個(gè)意義上看，樂(lè )視并購Vizio并非像賈躍亭和部分評論所言的完全是主動(dòng)和利好，其中也蘊含著(zhù)無(wú)奈。

　　需要說(shuō)明的是，對于此次并購的Vizio，業(yè)內經(jīng)常拿起在美國智能電視市場(chǎng)占有率排名僅次于三星及此前傳聞?dòng)刑O(píng)果、谷歌、阿里等曾報價(jià)25—30億美元競購來(lái)證明樂(lè )視并購Vizio的物超所值及Vizio自身的價(jià)值。但我們疑惑的是，為何最終蘋(píng)果、谷歌、阿里等最終退出了競購(如果真有競購這么回事的話(huà))，而Vizio卻以最低的20億美元賣(mài)給了樂(lè )視呢?加之此前Vizio都已準備IPO(股票代碼據說(shuō)都有了)，但最終放棄和其主打美國中低端智能電視市場(chǎng)的事實(shí)，可以說(shuō)Vizio在美國智能電視的市場(chǎng)前景未必有那么樂(lè )觀(guān)和具備評論所言的那么高的價(jià)值。按照某媒體的話(huà)說(shuō)，Vizio要想繼續發(fā)展，也需要一個(gè)完全不同的“故事”，而似乎只有樂(lè )視可以提供Vizio樂(lè )視生態(tài)這個(gè)“故事”的素材。

　　綜上所述，我們認為，此次樂(lè )視并購Vizio，遠非表面上看起來(lái)那般簡(jiǎn)單和樂(lè )觀(guān)，背后反映出的是樂(lè )視亟待彌補的生態(tài)系統的短板太多，而樂(lè )視彌補短板的策略和對象似乎正讓其走在雅虎的老路上，甚至有過(guò)之而無(wú)不及。