賈躍亭電動(dòng)汽車(chē)野心遇阻：法拉第新廠(chǎng)融資能力遭質(zhì)疑

　　獲高盛看好

　　內華達州州長(cháng)經(jīng)濟發(fā)展辦公室在回應法拉第融資問(wèn)題時(shí)稱(chēng)，內華達州各市、縣以及地方政府機構已經(jīng)在工廠(chǎng)基礎設施方面與法拉第展開(kāi)合作。特斯拉不予置評。

　　作為賈躍亭企業(yè)帝國的上市公司，樂(lè )視網(wǎng)并未顯示出陷入財務(wù)困境的跡象。彭博社編制的數據顯示，樂(lè )視網(wǎng)第一季度凈利潤增長(cháng)20%。與此同時(shí)，衡量公司在明年償還債務(wù)能力的速動(dòng)比率處于中國公司整體水平的中值。衡量企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險的阿特曼Z-score模型顯示，樂(lè )視網(wǎng)不太可能破產(chǎn)。

　　分析師也看好樂(lè )視網(wǎng)。在彭博社追蹤的11位分析師中，9位授予樂(lè )視網(wǎng)相當于“買(mǎi)入”的評級。高盛在6月22日授予樂(lè )視網(wǎng)70.22元目標股價(jià)，比上一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)高出35%。

　　但是投資者并沒(méi)有這么樂(lè )觀(guān)。自從上月復牌以來(lái)，樂(lè )視網(wǎng)股價(jià)已經(jīng)連續6天下滑。樂(lè )視網(wǎng)股價(jià)對應今年預期收益的市盈率為105倍，是A股上市公司市盈率中值的兩倍以上。過(guò)去兩個(gè)季度，樂(lè )視網(wǎng)的現金流轉負。

　　股權質(zhì)押貸款

　　“遲早會(huì )出事，只是時(shí)間問(wèn)題，”上海精熙投資管理公司首席投資官王征表示，他管理著(zhù)大約3億美元資產(chǎn)，不投資樂(lè )視網(wǎng)股票的部分原因是擔心該公司的融資策略。王征稱(chēng)，樂(lè )視網(wǎng)的高估值反映出了“概念”股對中國散戶(hù)投資者的吸引力。

　　彭博社根據樂(lè )視網(wǎng)第一季度財報編制的數據顯示，賈躍亭及其家人已經(jīng)將價(jià)值大約50億美元的樂(lè )視網(wǎng)股票作為貸款抵押品，相當于35%的樂(lè )視網(wǎng)股份。賈躍亭還在去年6月拋售了價(jià)值人民幣25億元(約合3.75億美元)的樂(lè )視網(wǎng)股票，然后將收入重新投資樂(lè )視，“以減輕公司的財務(wù)壓力”。

　　賈躍亭隨后與一家資產(chǎn)管理公司簽署合同，轉讓1億股樂(lè )視網(wǎng)股票，相當于大約5.3%的樂(lè )視網(wǎng)股份。賈躍亭隨后將所得資金以無(wú)息貸款形式借給樂(lè )視網(wǎng)，并承諾在樂(lè )視網(wǎng)償還這筆貸款后回購股份。

　　“樂(lè )視網(wǎng)資金短缺，”上海恒盛投資管理公司基金經(jīng)理戴明表示。

　　政府政策

　　施瓦茨認為，賈躍亭和法拉第需要更加清楚地解釋他們計劃如何為內華達州工廠(chǎng)籌措資金。只有這樣，他才會(huì )考慮支持政府發(fā)行債券融資，資助法拉第工廠(chǎng)的基礎設施改善工作。施瓦茨表示，他作為財政部長(cháng)的職責就是將債券提交給財政委員會(huì )進(jìn)行批準。該財政委員會(huì )的主席就是內華達州州長(cháng)。

　　施瓦茨是一名共和黨黨員，在2015年1月當選為內華達州財政部長(cháng)。對于他反對法拉第工廠(chǎng)項目與其政治野心有關(guān)的說(shuō)法，施瓦茨予以否認。據當地媒體報道，施瓦茨與內華達州州長(cháng)在預算問(wèn)題上存在分歧。有推測稱(chēng)，施瓦茨打算競選州長(cháng)。

　　“我現在不確定是否競選州長(cháng)，但這一項目與我的政治前程無(wú)關(guān)，”施瓦茨在一份電郵中稱(chēng)，“這完全取決于法拉第是否有資金或專(zhuān)業(yè)技術(shù)在北拉斯維加斯建設造價(jià)10億美元的電動(dòng)汽車(chē)制造工廠(chǎng)。如果沒(méi)有，我不會(huì )讓內華達州納稅人替法拉第買(mǎi)單。”