蘋(píng)果業(yè)績(jì)很糟糕 但華爾街看好iPhone 7

　　蘋(píng)果周二晚間發(fā)布了第二財季財報，業(yè)績(jì)相當糟糕。蘋(píng)果第二財季營(yíng)收為506億美元，同比減少13%;第二財季每股收益1.90美元，同比減少22%。這樣的業(yè)績(jì)顯然未能達到華爾街的預期。

　　但 是華爾街的分析師們在最新投資者報告中依然看好蘋(píng)果。他們在周三早上發(fā)布的投資者報告中指出，iPhone銷(xiāo)量下滑固然是個(gè)不好的消息，而且也許本財年剩 余時(shí)間的iPhone銷(xiāo)量可能還會(huì )下滑，但是市場(chǎng)已經(jīng)消化了這一因素并且反映到股價(jià)上。分析師們把眼光放到了蘋(píng)果計劃在秋季推出的iPhone 7上，他們相信這款新產(chǎn)品會(huì )推動(dòng)iPhone銷(xiāo)量重新增長(cháng)。

　　因此，雖然蘋(píng)果股票下跌了7%，跌至104.35美元，但是很多分析師仍然給予蘋(píng)果股票“買(mǎi)入”評級。他們是這樣說(shuō)的：

　　摩 根士丹利：看漲。蘋(píng)果可能會(huì )收購一家大公司，收購交易的規?？赡軙?huì )超過(guò)30億美元。分析師卡蒂·休伯提(Katy Huberty)及其團隊稱(chēng)：“我們預計蘋(píng)果會(huì )推出更多的會(huì )員服務(wù)，可能會(huì )通過(guò)收購交易來(lái)實(shí)現。我們認為，蘋(píng)果現在有興趣也有財力去收購一家比Beats 更大的公司。但是需要指出的是，我們現在還不知道任何潛在的交易?！?/p>

　　雷蒙德詹姆斯：看漲。分析師塔維斯·麥克科特(Tavis C. McCourt)及麥克·科班(Mike Koban)稱(chēng)：“如果iPhone 7推出之后蘋(píng)果手機銷(xiāo)量繼續下滑，我們認為市場(chǎng)可能仍會(huì )看好蘋(píng)果股票，哪怕它是一家正在走下坡路的技術(shù)公司?！?/p>

　　德意志銀行：持有。分析師希瑞·斯克里布納(Sherri Scribner)及其團隊稱(chēng)：“我們擔心智能手機市場(chǎng)增長(cháng)速度減慢和產(chǎn)品更新周期延長(cháng)的趨勢會(huì )進(jìn)一步加強，iPhone第二財季銷(xiāo)量同比減少了16%?！?/p>

　　瑞 士信貸：看漲。分析師庫爾賓得·格切(Kulbinder Garcha)及其團隊稱(chēng)：“雖然我們預計未來(lái)幾個(gè)季度的iPhone升級周期可能會(huì )延長(cháng)，我們估計iPhone本財年的銷(xiāo)量大約為2.02億部，比上財 年的銷(xiāo)量減少12.9%，但是我們相信iPhone的銷(xiāo)量會(huì )在2017財年恢復到2.27億部，產(chǎn)品升級周期也將恢復到正常水平?！?/p>

　　太平 洋皇冠：看漲。分析師安迪·哈格里維斯(Andy Hargreaves)及伊萬(wàn)·溫格倫(Evan Wingren)稱(chēng)：“蘋(píng)果對第三財季的營(yíng)收和毛利率預測比較低，這反映了公司在iPhone 6s產(chǎn)品周期的早期預測的市場(chǎng)需求比較低。公司向渠道供應了過(guò)多的高端iPhone 6s機型，現在正在糾正錯誤，趕在iPhone 7發(fā)布之前清理渠道中的存貨。雖然這肯定會(huì )對公司短期業(yè)績(jì)造成負面影響，但我們認為這是一種保守的看法。另外，我們仍然堅信iPhone 7的產(chǎn)品周期中的產(chǎn)品升級量會(huì )大幅增加，這應該會(huì )提振iPhone在2017財年的總銷(xiāo)量?！?/p>

　　富國銀行：看漲。分析師梅納德·尤姆 (Maynard Um)及其團隊稱(chēng)：“分析師們認為，現在就是看漲蘋(píng)果股票的最佳時(shí)機。毫無(wú)疑問(wèn)，iPhone銷(xiāo)量增長(cháng)速度正在減慢，毛利潤率也在下降，在大多數情況下， 這樣的狀況當然是令人擔心的。我們認為，這也是蘋(píng)果股票在收盤(pán)后下跌了8%的原因。然而，我們對運營(yíng)商的銷(xiāo)量數據進(jìn)行分析后發(fā)現，投資者應該看好 iPhone 7s?！?/p>

　　投行William Blair：看漲。分析師安奈兒·多拉德拉(Anil Doradla)及其團隊稱(chēng)：“我們相信，雖然華爾街對蘋(píng)果第二財季的業(yè)績(jì)不太滿(mǎn)意，但是投資者更關(guān)心第三財季的業(yè)績(jì)指導。我們認為，蘋(píng)果對第三財季的業(yè) 績(jì)指導暗示iPhone第三財季的銷(xiāo)量應該在3700萬(wàn)部至4000萬(wàn)部之間，遠遠低于華爾街預測的4410萬(wàn)部。我們認為，移動(dòng)行業(yè)的不景氣、中國市場(chǎng) 的業(yè)績(jì)低于預期以及產(chǎn)品升級周期延長(cháng)等因素均對蘋(píng)果造成了負面影響?！?/p>

　　投行Stifel：看漲。分析師亞倫·雷克斯(Aaron C. Rakers)及其團隊稱(chēng)：“蘋(píng)果第二財季大中華區營(yíng)收為125億美元，同比減少26%，這反映出公司在香港的業(yè)績(jì)很糟糕，而在中國內地市場(chǎng)的營(yíng)收同比減 少了11%。我們認為，投資者應該會(huì )對此產(chǎn)生疑問(wèn)，因為這與MIIT公布的數據不相符。MIIT稱(chēng)，第二財季中國市場(chǎng)的智能手機總銷(xiāo)量同比增加了 12%?！?/p>

　　德意志銀行(從供應鏈的角度進(jìn)行分析)：看漲。分析師博迪·陸(Birdy Lu)表示：“蘋(píng)果發(fā)布了最新財報，iPhone銷(xiāo)量首次出現下滑。我們認為，這種情況應該在前一季度就已經(jīng)出現了。iPhone 6s的需求比當初的iPhone 6的需求還要弱一些。但是我們注意到，蘋(píng)果已經(jīng)努力將iPhone銷(xiāo)量保持在去年同期的水平上。我們認為，要想實(shí)現2016財年第一財季的營(yíng)收目標，蘋(píng)果 可能還要再做一次這樣的事。因此，iPhone第二季度的銷(xiāo)量仍然會(huì )不太好看。但我們相信，存貨大概要到2016年第二季度的時(shí)候才能清除干凈。 iPhone供應鏈的發(fā)展情況將在2016年第三季度憑借著(zhù)iPhone 7的發(fā)布而得到改觀(guān)?！?/p>

　　投行Baird：看漲。分析師威廉·鮑 威爾(William Power)稱(chēng)：“iPhone現在貢獻的收入達到蘋(píng)果總收入的一半，其中有三分之二來(lái)自運營(yíng)商的補貼。如果蘋(píng)果有一天不能證明這種補貼的合法性，那可能 會(huì )對iPhone的銷(xiāo)量甚至蘋(píng)果的邊際利潤造成危害?！?/p>