為何說(shuō)中資不應再做半導體業(yè)財神爺 并購不如自強效果好？

　　2015年，海外并購貫穿了中國集成電路產(chǎn)業(yè)的始終——長(cháng)電科技以7.8億美元的價(jià)格收購新加坡星科金朋;紫光集團230億美元收購存儲器巨頭美光科技;通富微電出資約3.7億美元收購AMD旗下的蘇州廠(chǎng)和馬來(lái)西亞檳城廠(chǎng)……

　　自集成電路上升至國家戰略產(chǎn)業(yè)后，中國財團一夜間成為全球半導體領(lǐng)域的“財神爺”。

　　記者日前從“2015北京亦莊國際金融創(chuàng )新峰會(huì )”得到一組統計數字：僅去年一年，半導體產(chǎn)業(yè)全球規模的投資并購交易總額約達1200億美元，較2014年增幅超過(guò)200%。其中，中國占據1/10，并購總額超120億美元，甚至更多。

　　“集成電路即便是我國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，在某些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節上也與發(fā)達國家存在較大差距，短時(shí)間內無(wú)法通過(guò)積累完成趕超，通過(guò)海外并購補齊短板也是一種很好的選擇?！币嗲f母基金運營(yíng)方、亦莊國投總經(jīng)理王曉波說(shuō)。

　　不過(guò)，雖然并購有助于填補中國集成電路產(chǎn)業(yè)空白，但并不能帶來(lái)產(chǎn)業(yè)先進(jìn)。多位業(yè)內人士表示，產(chǎn)業(yè)基礎可以靠并購，產(chǎn)業(yè)先進(jìn)只能靠自強。中國集成電路產(chǎn)業(yè)要想追趕世界先進(jìn)水平，還要靠持續不斷的研發(fā)投入。

　　并購已成新常態(tài)

　　國內集成電路企業(yè)熱衷海外并購的背后，是兩大推手共同作用的結果。

　　2014年6月，國務(wù)院印發(fā)《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，提出成立國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金。在此后不到一年時(shí)間里，該項基金就在25個(gè)項目中投資了400億元。

　　乘著(zhù)國家政策東風(fēng)，社會(huì )資本開(kāi)始陸續涌入，在各路資本的推動(dòng)下，中國集成電路企業(yè)掀起了全球擴張的并購浪潮。

　　“從兩年前開(kāi)始，全球集成電路產(chǎn)業(yè)就突然感受到一支中國力量，中國對集成電路產(chǎn)業(yè)正以另外一種方式進(jìn)行關(guān)注，因為我們必須要做這個(gè)事?！蔽湓婪遒Y本創(chuàng )始合伙人潘建岳在上述峰會(huì )上表示，中國集成電路企業(yè)不能光靠自身的有機成長(cháng)和發(fā)展，而是要考慮一些更多的并購方式，來(lái)實(shí)現產(chǎn)業(yè)的跨越發(fā)展。

　　不僅在中國，國際并購與合作如今已成為全球集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新常態(tài)。根據調研機構IC insights的統計，2012~2014年，全球集成電路產(chǎn)業(yè)并購交易金額分別為95億美元、115億美元和169億美元;2015年上半年，集成電路產(chǎn)業(yè)的并購交易總規模高達720.6億美元，是2014年全年的4倍多。

　　“此波并購潮的興起與諸多因素有關(guān)，客戶(hù)端市場(chǎng)發(fā)展至新節點(diǎn)是其中的重要原因之一?！敝袊畔⑼ㄐ叛芯吭盒畔⒒c工業(yè)化融合研究所工程師聞立群曾發(fā)文分析稱(chēng)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使得移動(dòng)智能終端成為驅動(dòng)集成電路發(fā)展的主要動(dòng)力，但自2015年以來(lái)，全球智能手機市場(chǎng)增速大幅下降，集成電路企業(yè)就要尋找新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，例如物聯(lián)網(wǎng)和數據中心等。大型芯片廠(chǎng)商或斥巨資收購有一定發(fā)展規模的成熟企業(yè)，以快速切入相關(guān)領(lǐng)域;或收購具有專(zhuān)業(yè)技術(shù)的初創(chuàng )公司，利用其技術(shù)搭建自己的產(chǎn)品線(xiàn)。

　　對于半導體行業(yè)來(lái)講，整合收購也將是未來(lái)一段時(shí)間的大趨勢?！暗谝皇且幠＝?jīng)濟成本協(xié)同效應;第二是戰略布局;第三是技術(shù)互補，增加新的客戶(hù)資源?！迸私ㄔ婪治稣J為，規模、方向和協(xié)同是半導體公司熱衷并購的原因和驅動(dòng)力。

　　他舉例稱(chēng)，NXP和飛思卡爾通過(guò)積極的并購，目前已成為全球最大的設計公司，在混合信號、微控制單元和射頻放大器領(lǐng)域屬于兩強相合，同時(shí)也整合了飛思卡爾的強項傳感器以及恩智浦擅長(cháng)的近距離無(wú)線(xiàn)通信技術(shù)，一下子奠定了非常強大的有效領(lǐng)域;Avago企業(yè)近三年通過(guò)并購LSI、Broadcom、Emulex等，擴張其在數據中心及企業(yè)存儲市場(chǎng)的能力，目前已經(jīng)成長(cháng)為300多億美元的公司，如果再完成對博通的并購，公司的價(jià)值預計將達600多億美元。

　　薄弱的基礎存隱憂(yōu)

　　實(shí)際上，集成電路與石油多年來(lái)一直位列我國的最大宗進(jìn)口商品，潘建岳坦言：“中國集成電路進(jìn)口2000多億美元，自身的產(chǎn)品才不到10%，自己品牌的集成電路僅在100億至200億美元之間?！?/p>

　　一位企業(yè)界人士也對《中國科學(xué)報》記者吐槽，中國信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)規模多年位居世界第一，但卻主要以整機制造為主。由于以集成電路和軟件為核心的價(jià)值鏈核心環(huán)節缺失，電子信息制造業(yè)平均利潤率僅為4.9%，低于工業(yè)平均水平1個(gè)百分點(diǎn)。

　　“盡管我國集成電路已經(jīng)有了顯著(zhù)發(fā)展，但在國內還仍然是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，與國際相比仍存在一定差距?！鄙鲜鋈耸勘硎?，我國集成電路還遠不能支撐國民經(jīng)濟、社會(huì )發(fā)展以及國家信息安全、國防安全建設的需要。以硅片為例，我國集成電路等級的硅片產(chǎn)業(yè)基礎還很薄弱，12吋芯片級硅棒和襯底制造仍是目前國內半導體價(jià)值鏈上缺失的一環(huán)。

　　“從商業(yè)角度講，并購僅僅是成功了10%，如果自身能力不足，即便買(mǎi)到了，也有可能無(wú)法整合到位，這條捷徑雖然可以走，但不能依賴(lài)?！鄙鲜鋈耸刻嵝训?，“產(chǎn)業(yè)基礎可以靠并購，產(chǎn)業(yè)先進(jìn)只能靠自強?！?/p>

　　不僅如此，產(chǎn)業(yè)基礎薄弱與人才的欠缺不無(wú)關(guān)系，展訊通信芯片封裝協(xié)同設計部門(mén)技術(shù)總監郭敘海就曾表示，目前國內不論是晶圓制造、封裝測試，還是集成電路設計等各個(gè)行業(yè)，都極度欠缺設計型、技能型以及復合型人才。

　　“這個(gè)局面我們一定是要打破的，這是一個(gè)使命，更是一個(gè)機遇?！迸私ㄔ勒f(shuō)。

　　尋找下一個(gè)拉動(dòng)點(diǎn)

　　華創(chuàng )投資創(chuàng )始合伙人劉越在集成電路行業(yè)里有著(zhù)30年的從業(yè)經(jīng)驗，真正經(jīng)歷了我國集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程。在她看來(lái)，國內的集成電路設計公司相比歐美企業(yè)還相對偏弱，還沒(méi)有能力去整合別人，仍需要依靠資本的力量。

　　而從投資的角度，劉越認為集成電路的下一個(gè)拉動(dòng)點(diǎn)就是投資的好方向?！拔矣X(jué)得任何一個(gè)領(lǐng)域，能夠有快速的成長(cháng)，一定是有需求拉動(dòng)的，我們看集成電路下一個(gè)拉動(dòng)點(diǎn)不論是LED，還是智能制造、智能家居以及智能生活，都可以作為切入市場(chǎng)的選擇?！?/p>

　　北京芯動(dòng)能投資基金投資業(yè)務(wù)總經(jīng)理徐宇博則覺(jué)得可以從顯示上下游來(lái)尋找半導體投資的機會(huì )，“車(chē)聯(lián)網(wǎng)趨勢越來(lái)越明顯，汽車(chē)是否會(huì )成為未來(lái)的移動(dòng)終端?另外包括可穿戴VR、AR，是否也是移動(dòng)終端的表現，這些都值得后續關(guān)注?！?/p>

　　在聞立群看來(lái)，藍牙低能耗技術(shù)的問(wèn)世，使其相對于Zigbee(一種短距離、低功耗的無(wú)線(xiàn)通信技術(shù))的競爭優(yōu)勢大幅提升，成為未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)短距離無(wú)線(xiàn)傳輸熱選技術(shù)，我國企業(yè)也應積極展開(kāi)自研，適時(shí)收購。

　　另外，聞立群還建議我國應加強在FPGA(現場(chǎng)可編程門(mén)陣列)領(lǐng)域的研究。FPGA技術(shù)門(mén)檻較高，全球只有少數幾家企業(yè)掌握該技術(shù)，但在軍事、航空等關(guān)鍵領(lǐng)域的角色變得越來(lái)越重要。我國目前在FPGA領(lǐng)域的實(shí)力較弱，產(chǎn)品難以滿(mǎn)足應用要求，因此應增強該領(lǐng)域技術(shù)產(chǎn)品實(shí)力，打破國外壟斷局面。