4核心芯片獲大單 聯(lián)發(fā)科Q3升勢壯

　　聯(lián)發(fā)科(2454)8月?tīng)I收127.4億元，創(chuàng )今年次高、歷史第3高紀錄，瑞信證券預期第3季營(yíng)收將一舉超越財測高標5~13%，季增14.5%，每股純益挑戰6元。此外，傲游行動(dòng)瀏覽器(Maxthon)已宣布攜手聯(lián)發(fā)科，將內建Maxthon瀏覽器于搭載聯(lián)發(fā)科晶片的行動(dòng)裝置，預期明年數量可達1億臺，加上4核心晶片已獲得阿爾卡特和聯(lián)想旗艦款手機采用，聯(lián)發(fā)科產(chǎn)品利多消息不斷。

　　瑞信證券指出，中國商務(wù)部已有條件放行聯(lián)發(fā)科合并F-晨星(3697)，不過(guò)考量F-晨星電視和機上盒僅持平表現，加上已終止手機晶片業(yè)務(wù)，上半年獲利年減19%，明年正式合并后可能會(huì )稀釋聯(lián)發(fā)科獲利。

　　不過(guò)瑞信證券指出，未來(lái)在F-晨星團隊和產(chǎn)能加入后，在多媒體、軟體、NFC技術(shù)和觸控IC(IntegratedCircuit，積體電路)等連接技術(shù)力道，加上已發(fā)布8核心晶片，聯(lián)發(fā)科看好原先搭載TD雙核心/4核心晶片廠(chǎng)商的有望轉進(jìn)，挹注后市新品動(dòng)能。瑞信也看好聯(lián)發(fā)科智慧機晶片核心業(yè)務(wù)持續增溫，預估第3季營(yíng)收將有望一舉超越5~13%高標，季增上看14.5%。

　　瑞信證升目標價(jià)至440元

　　瑞信證券預期，今明兩年智慧機晶片出貨預估將可達2.17億顆、3.31億顆，平板晶片出貨也有2300萬(wàn)顆、4000萬(wàn)顆的水準。維持優(yōu)于大盤(pán)表現評等，并將目標價(jià)從400元上調至440元。

　　聯(lián)昌證券指出，預估聯(lián)發(fā)科產(chǎn)品布局明年將驅動(dòng)4核心處理器進(jìn)入人民幣1000元(約4856.6元臺幣)以下智慧機趨勢，8核心MT6592晶片將進(jìn)一步威脅高通主流產(chǎn)品，有助于聯(lián)發(fā)科市占。目前聯(lián)發(fā)科每季都會(huì )有新品推出，這將使競爭者很難望其項背。聯(lián)發(fā)科智慧機和平板晶片有高度競爭力，可望持續獲取市占，明年仍有望高飛，調升2014~2015年智慧機和平板晶片出貨預估分別上看10~11%、9~12%。

　　將威脅高通主流產(chǎn)品

　　聯(lián)昌證券給予聯(lián)發(fā)科優(yōu)于大盤(pán)表現評等，考量第3季財測應可超標演出，調升今年每股純益預估2%至19.18元，由于同步上調智慧機和平板晶片出貨預估，因此一并將2014~2015年每股純益調升6~9%，目標價(jià)上看450元。

　　各大手機廠(chǎng)在今年德國IFA展相競推出新款智慧機搶鏡，聯(lián)發(fā)科晶片獲得阿爾卡特旗艦手機AlcatelOneTouchHero采用，聯(lián)想也展出旗艦手機VibeX，機身以聚碳酸酯制成，搭載聯(lián)發(fā)科MT6589T4核心晶片，可望增添聯(lián)發(fā)科后市動(dòng)能。此外，Web瀏覽器廠(chǎng)商傲游(Maxthon)已宣布攜手聯(lián)發(fā)科，未來(lái)聯(lián)發(fā)科Android機型晶片將預裝Maxthon瀏覽器，預計明年裝此瀏覽器的智慧機和平板數量可達1億臺。