新能源汽車(chē)“錢(qián)”途可期

　　低碳概念層出不窮，亂花迷人眼，讓人難以把握誰(shuí)才是“真命天子”。但今年的政府工作報告已經(jīng)為我們指明了方向，報告明確提出：“著(zhù)力突破新能源汽車(chē)、高速軌道交通、工農業(yè)節水等一批重大關(guān)鍵技術(shù)。”新能源汽車(chē)成為所有的低碳行業(yè)中唯一寫(xiě)入政府工作報告中的新興產(chǎn)業(yè)，可見(jiàn)國家對新能源汽車(chē)扶持力度。

　　今年初，國務(wù)院決定，2010年節能與新能源汽車(chē)示范推廣試點(diǎn)城市將由13個(gè)擴大到20個(gè)，還將選擇5個(gè)城市進(jìn)行對私人購買(mǎi)節能與新能源汽車(chē)給予補貼試點(diǎn)。其目的是引導社會(huì )更加重視汽車(chē)的節能與環(huán)保問(wèn)題。

　　本月底，發(fā)改委又將頒布《新能源汽車(chē)發(fā)展規劃》，提升新能源汽車(chē)為國家戰略，這將是新能源發(fā)展的重大契機。根據國家發(fā)改委、科技部出臺的新能源汽車(chē)規劃要求，到2020年，我國新能源汽車(chē)的比例占全部汽車(chē)的二分之一，約為6500萬(wàn)輛。新能源車(chē)消費市場(chǎng)將進(jìn)一步擴大，新能源汽車(chē)“錢(qián)”途可期。

　　這個(gè)春天，新能源汽車(chē)繼續沐浴在春風(fēng)中!

　　新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈投資路線(xiàn)圖

　　現階段所說(shuō)的新能源汽車(chē)一般指用電池儲能輔助或者全部替代內燃機為汽車(chē)提供動(dòng)力。常見(jiàn)新能源汽車(chē)主要包括：混合動(dòng)力汽車(chē)(HEV)，由其派生出的插電式混合動(dòng)力汽車(chē)(PHEV)、純電動(dòng)汽車(chē)(BEV)，以及燃料電池電動(dòng)汽車(chē)(FCEV)等。以目前的情況看，我國可能會(huì )以混合動(dòng)力為新能源汽車(chē)的起點(diǎn)，以純電動(dòng)汽車(chē)為一個(gè)中期目標，以燃料電池為一個(gè)遠期目標。

　　基于低碳經(jīng)濟逐步發(fā)展的新能源汽車(chē)將帶來(lái)汽車(chē)動(dòng)力系統的革新，是對傳統汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，這必定帶來(lái)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)革命。“新能源汽車(chē)”經(jīng)過(guò)2009年市場(chǎng)的熱議，其發(fā)展的必要性和發(fā)展的路徑逐步明晰，市場(chǎng)對新能源汽車(chē)的投資勢趨于理性。

　　在眾多整車(chē)廠(chǎng)商一哄而上的新能源汽車(chē)產(chǎn)品中，在名目繁多的核心零部件產(chǎn)品中，究竟誰(shuí)會(huì )“真金不怕紅爐火”取得貨真價(jià)實(shí)的業(yè)績(jì)，分得新能源產(chǎn)業(yè)中的最大的一塊蛋糕?這需要我們對新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行重新的認識和理解。

　　通過(guò)新能源汽車(chē)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的梳理，其價(jià)值鏈將圍繞最為核心的汽車(chē)電池業(yè)務(wù)展開(kāi)，并延伸至電氣系統(驅動(dòng)電機、控制系統)、整車(chē)(乘用車(chē)、客車(chē))以及上游資源(鋰、鎳、稀土)領(lǐng)域以及充電設備系統。電池模塊、電機與控制模塊、整車(chē)控制模塊是產(chǎn)業(yè)鏈條的三大核心(如圖1)。中國擁有全球最大的電池、電機產(chǎn)業(yè)，2008年中國鋰離子電池生產(chǎn)規模達全球總量的44%。電池、電機產(chǎn)業(yè)基礎將為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有力支持。

　　上游原料：鎳氫難受益，鋰電高壟斷

　　鎳氫電池的上游原料主要是鎳和稀土。由于鎳礦資源比較豐富，而且鎳消費主要在于不銹鋼，鎳氫電池對鎳需求的拉動(dòng)較小，鎳礦資源廠(chǎng)商不會(huì )因此而充分受益。同樣的道理，稀土資源類(lèi)公司也無(wú)法充分享受鎳氫電池快速增長(cháng)帶來(lái)的好處。因此，上游廠(chǎng)商難以獲得大幅的利潤增長(cháng)。

　　碳酸鋰是生產(chǎn)鋰電池的上游原料。在全球電動(dòng)汽車(chē)以鋰電池為主要發(fā)展方向的帶動(dòng)下，其需求將快速增長(cháng)。碳酸鋰行業(yè)由于資源壟斷和技術(shù)壟斷特性，造成全球產(chǎn)能高度集中。國內上市公司中，僅有中信國安和西藏礦業(yè)有能力生產(chǎn)電池級的碳酸鋰，且產(chǎn)量合計不超過(guò)4000噸。

　　西藏礦業(yè)擁有鋰儲量全國第一、世界第三的碳酸鋰鹽湖扎布耶鹽湖開(kāi)采權。計劃一期實(shí)現產(chǎn)能5000噸、二期達到2萬(wàn)噸，而全球的碳酸鋰產(chǎn)能共計只有約45萬(wàn)噸。對扎布耶項目擴產(chǎn)后，公司還將整合西藏其他的鹽湖資源，并有望成為國內乃至全球最大的鋰生產(chǎn)商。

　　電池：短看鎳氫、長(cháng)看鋰電

　　電池是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中最關(guān)鍵的環(huán)節之一。尤其在純電動(dòng)汽車(chē)中，電池的性能決定了整車(chē)的行使速度以及續駛里程，電池的穩定性決定了整車(chē)的安全性和可靠性。在新能源汽車(chē)新增組件中，電池系統的成本占比最高，占新增成本的絕大部分。根據電池儲能規模不同，電池成本從幾千元到幾十萬(wàn)元不等。

　　3-5年之內，鎳氫電池仍是混合動(dòng)力汽車(chē)的主流電池品種，磷酸鐵鋰電池將廣泛應用于純電動(dòng)汽車(chē)與插電式混合動(dòng)力汽車(chē)領(lǐng)域。從中長(cháng)期看，隨著(zhù)磷酸鐵鋰電池技術(shù)突破，以及成本降低，鋰電池有望進(jìn)一步應用于混合動(dòng)力汽車(chē)。

　　鎳氫電池電池技術(shù)成熟，產(chǎn)業(yè)化時(shí)間長(cháng)，目前廣泛應用于混合動(dòng)力汽車(chē)領(lǐng)域?；旌蟿?dòng)力汽車(chē)同時(shí)使用油、電作為動(dòng)力源，續時(shí)里程不受電池容量制約，且不受制于充電基礎設施，因此是新能源汽車(chē)中最有望產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，批量進(jìn)入市場(chǎng)的品種。短期看，鎳氫電池將顯著(zhù)受益于新能源汽車(chē)產(chǎn)品推廣。

　　鋰電池能量密度高、功率密度都較高，適用于作為電動(dòng)汽車(chē)儲能電池，滿(mǎn)足長(cháng)續時(shí)歷程、高行駛速度的要求。但目前電池技術(shù)仍有待進(jìn)一步發(fā)展，以滿(mǎn)足純電動(dòng)汽車(chē)對續時(shí)里程的要求。此外，國內缺乏家庭、小區、道路充電設施，純電動(dòng)汽車(chē)推廣仍需要3-5年時(shí)間。相應的，鋰電池的實(shí)際需求規模爆發(fā)也將在3-5年以后。

　　杉杉股份公司是國內電池材料業(yè)務(wù)最完整，產(chǎn)業(yè)鏈分布最廣的鋰離子電池綜合材料供應商。杉杉鋰電正極材料規模國內第一、世界第三;負極材料規模全國第二，鋰電解液產(chǎn)量全國第二。作為唯一一家擁有鋰離子電池核心生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)，具備了進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合的條件，未來(lái)有望成為行業(yè)龍頭。

　　電機：自力更生、自主研發(fā)

　　如果說(shuō)電池是“電動(dòng)車(chē)之母”，那么電機就是“電動(dòng)車(chē)之父”。電機系統的成本相對比較小，一般在幾千元左右。電控系統的材料成本占比不高，但是需要經(jīng)過(guò)多次試驗掌握關(guān)鍵算法，尤其是混合動(dòng)力汽車(chē)涉及油、電混合的控制策略，技術(shù)壁壘較高。2010年前后，汽車(chē)能源動(dòng)力系統技術(shù)轉型的轉折點(diǎn)將會(huì )出現，迎來(lái)混合動(dòng)力和混合燃料為主體的新能源動(dòng)力系統車(chē)輛產(chǎn)業(yè)化高潮。

　　寧波韻升利用開(kāi)發(fā)磁性材料的優(yōu)勢主攻汽車(chē)電機產(chǎn)品，目前已形成年產(chǎn)汽車(chē)發(fā)電機100萬(wàn)臺、汽車(chē)起動(dòng)機50萬(wàn)臺的生產(chǎn)規模，而油電混合動(dòng)力汽車(chē)、電動(dòng)車(chē)電機所需磁鋼是公司在高新釹鐵硼應用領(lǐng)域的重大拓展，將為公司取得巨大收益。值得關(guān)注的是，公司參股的上海電驅動(dòng)有限公司是專(zhuān)門(mén)從事新能源汽車(chē)用電機系統研發(fā)和生產(chǎn)的專(zhuān)業(yè)廠(chǎng)商，已成為該細分領(lǐng)域的標桿和龍頭性企業(yè)。

　　整車(chē)：客車(chē)有望率先實(shí)現規?；?/strong>