存儲廠(chǎng)商業(yè)績(jì)集體回升，但芯片漲價(jià)卻被“卡”住了

經(jīng)歷了一年多的寒冬后，存儲廠(chǎng)商終于迎來(lái)了一波大漲****。

7月25日，韓國存儲芯片巨頭SK海力士發(fā)布2024財年第二季度財報。受益于A(yíng)I對先進(jìn)存儲需求的強勁推動(dòng)，該公司業(yè)績(jì)全面大漲，二季度營(yíng)收為16.4萬(wàn)億韓元（約118億美元），比去年同期大漲125%，刷新了2022年創(chuàng )下的13.8萬(wàn)億韓元的單季度歷史最高紀錄。

SK海力士的營(yíng)業(yè)利潤也達到了5.4萬(wàn)億韓元，不但成功扭虧為盈，也是時(shí)隔六年重回5萬(wàn)億韓元水平。凈利潤為4.12萬(wàn)億韓元，較上一年大幅扭虧的同時(shí)，相較今年一季度也大漲了115%。

不只是SK海力士一家，“存儲三巨頭”中三星、美光近期的財報業(yè)績(jì)都格外耀眼。三星在今年一季度的營(yíng)業(yè)利潤同比猛增9倍多，一舉超過(guò)其2023年的利潤總和。公司預告第二季度營(yíng)業(yè)利潤將延續漲勢，暴漲14.5倍達到10.4萬(wàn)億韓元，比市場(chǎng)預測的目標高出2萬(wàn)多億韓元。美光的營(yíng)收和利潤今年年初也超預期增長(cháng)，比市場(chǎng)預測的早一個(gè)季度提前實(shí)現了扭虧為盈。

上述三巨頭累計約占全球九成以上的市場(chǎng)份額，它們的業(yè)績(jì)大漲也將產(chǎn)業(yè)鏈上的一眾存儲廠(chǎng)商從產(chǎn)品跌價(jià)、利潤腰斬的“苦日子”中帶了出來(lái)。A股上市公司江波龍、瀾起科技、兆易創(chuàng )新今年的利潤都出現大幅增長(cháng)。

而讓這些存儲廠(chǎng)商利潤大漲的主要依托于存儲芯片價(jià)格的反彈，特別是DRAM芯片（內存芯片）和NAND Flash（閃存芯片）價(jià)格的上漲。上漲的動(dòng)力來(lái)自?xún)煞矫?，一方面是廠(chǎng)商長(cháng)達一年的主動(dòng)減產(chǎn)拉升價(jià)格，另一方面源于A(yíng)I的刺激。

2022年年底，消費電子市場(chǎng)全面遇冷，存儲市場(chǎng)出現嚴重供過(guò)于求，DRAM和NAND Flash兩類(lèi)主要的存儲芯片滯銷(xiāo)，市場(chǎng)價(jià)格跳水。廠(chǎng)商當時(shí)不得不選擇降價(jià)促銷(xiāo)，各家利潤紛紛大幅縮水。

這樣的“苦日子”一直熬到了2023年下半年。當時(shí)三星、SK海力士、美光達成共識，決心“不再虧本賣(mài)芯片”，主動(dòng)采取了激進(jìn)減產(chǎn)、去庫存、調高合約價(jià)等手段強勢拉漲，以對抗市場(chǎng)的下跌。至去年年底，主要存儲芯片產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)止跌，市場(chǎng)開(kāi)始出現復蘇跡象。

在此期間，除了存儲廠(chǎng)商在供給端的努力外，生成式AI的爆發(fā)也刺激了一波需求的驟增，尤其是AI服務(wù)器對先進(jìn)存儲需求的快速上漲。

HBM是其中的代表。這是一種更適應AI應用的高帶寬內存方案，利用3D堆疊技術(shù)把多個(gè)DRAM芯片連為一體，能夠提供更高的數據傳輸速度和更低的延遲，對于需要處理大數據的AI大模型非常關(guān)鍵。HBM市場(chǎng)份額現下主要被存儲三巨頭瓜分，根據TrendForce的數據，2023年SK海力士市占率有望提升至53%，三星為38%，美光約為9%。英偉達則是這一領(lǐng)域的大客戶(hù)。

雖然有上述利好因素刺激了存儲產(chǎn)品的價(jià)格回漲，但市場(chǎng)目前尚未回到供需平衡的關(guān)鍵節點(diǎn)。TrendForce集邦咨詢(xún)分析師吳雅婷告訴界面新聞?dòng)浾?，由于A(yíng)I需求強勁，存儲的整體均價(jià)持續上揚，但這種價(jià)格上漲主要體現在合約市場(chǎng)，與現貨市場(chǎng)無(wú)關(guān)。

在存儲行業(yè)，合約價(jià)為芯片廠(chǎng)與長(cháng)期合作的大客戶(hù)協(xié)商達成一致的價(jià)格，像三星去年宣布調漲合約價(jià)時(shí)，首先響應漲價(jià)的就是包括小米、OPPO在內的智能手機客戶(hù)，以及知名的PC與存儲模組廠(chǎng)商?，F貨價(jià)則主要是規模較小的模組商家，以及銷(xiāo)售渠道商交易的價(jià)格。這些商家無(wú)法集中采購大規模的訂單，需要每個(gè)工作日持續進(jìn)行交易，因此現貨價(jià)相比于合約價(jià)更加靈活，更能夠即時(shí)反映市場(chǎng)供需變化。

從今年開(kāi)始，合約價(jià)大漲已是芯片廠(chǎng)與大客戶(hù)協(xié)商一致的確定趨勢，存儲公司上半年利潤大漲也是受益于此。但在現貨市場(chǎng)上，存儲產(chǎn)品正在圍繞漲價(jià)進(jìn)行激烈拉鋸，現貨價(jià)整體在低位徘徊，甚至還出現了跌價(jià)。

如今，漲價(jià)“卡”在了存儲市場(chǎng)從上游供給端到下游需求端的中間位置。

一位深圳的存儲模組銷(xiāo)售商告訴界面新聞?dòng)浾?，雖然像三星、SK海力士這樣的存儲芯片廠(chǎng)已經(jīng)通知主要客戶(hù)調漲合約價(jià)，但因為PC、智能手機這些主要的電子設備需求低迷，手機及PC終端設備廠(chǎng)商普遍不急于備貨，仍在觀(guān)望。期間有一些代理商和中小型銷(xiāo)售不惜降價(jià)來(lái)刺激出貨，但未能有效達到“以?xún)r(jià)換量“的預期。

吳雅婷認為，存儲市場(chǎng)的需求依然集中在A(yíng)I相關(guān)領(lǐng)域，像智能手機、PC等消費電子的需求還沒(méi)有出現明顯的上漲，因此存儲市場(chǎng)整體需求仍未顯著(zhù)回升。

至于何時(shí)徹底復蘇，重新回到供需平衡的節點(diǎn)，行業(yè)尚未有統一的時(shí)間表。但多位業(yè)內人士表示，如果存儲市場(chǎng)的止跌回升主要靠供應一端拉漲，消費電子設備市場(chǎng)的需求復蘇將是接下來(lái)需要重點(diǎn)關(guān)注的對象。